22 февраля 2023 Синара Инвестбанк
В феврале на долговом рынке наметилась легкая коррекция, усилившаяся после заседания ЦБ РФ, на котором регулятор подал сигнал о возможном повышении ключевой ставки. Сегодня мы включаем в портфель облигации Ритейл Бел Финанс 1Р1.
Ситуация на рынке. Ключевым событием февраля стало заседание ЦБ РФ, на котором он оставил ключевую ставку без изменений, но дал понять, что не исключает возможности ее повышения. На этом фоне доходности госбумаг за месяц выросли на 30–40 б. п. по всей кривой. Мы считаем, что на фоне хорошей экономической активности и повышения фактической инфляции в стабильных компонентах Банк России начнет ужесточать денежно-кредитную политику уже в 2К23.
Первичный рынок. Ввиду ожидаемого роста ставок в феврале произошло оживление первичного рынка, где доминировали компании первого эшелона. Большинство размещений прошли с минимальными премиями ко вторичному рынку или вовсе без таковых. Среди недавних размещений можно отметить трехлетний выпуск Евразийского банка развития с доходностью 10,62% годовых и двухлетние бумаги Банка ДОМ.РФ с доходность 9,94%.
Динамика портфеля. Наш модельный портфель с начала года вырос заметно лучше бенчмарков, в значительной степени за счет купонной доходности бумаг, находящихся в портфеле, в то время как ценовые изменения за этот период оказались минимальными. Совокупная доходность портфеля с начала года составила 1,4%.
Изменения в портфеле. Мы включаем в портфель облигации белорусского ретейлера Евроторг, эмитентом которых выступает SPV Ритейл Бел Финанс. Компания занимает лидирующие позиции на рынке розничной торговли в Республике Беларусь и демонстрирует стабильный рост выручки при вполне приемлемой долговой нагрузке. Среди обращающихся бумаг группы наиболее привлекательным мы считаем выпуск Ритейл Бел Финанс 1Р1.
Состав модельного портфеля
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Ситуация на рынке. Ключевым событием февраля стало заседание ЦБ РФ, на котором он оставил ключевую ставку без изменений, но дал понять, что не исключает возможности ее повышения. На этом фоне доходности госбумаг за месяц выросли на 30–40 б. п. по всей кривой. Мы считаем, что на фоне хорошей экономической активности и повышения фактической инфляции в стабильных компонентах Банк России начнет ужесточать денежно-кредитную политику уже в 2К23.
Первичный рынок. Ввиду ожидаемого роста ставок в феврале произошло оживление первичного рынка, где доминировали компании первого эшелона. Большинство размещений прошли с минимальными премиями ко вторичному рынку или вовсе без таковых. Среди недавних размещений можно отметить трехлетний выпуск Евразийского банка развития с доходностью 10,62% годовых и двухлетние бумаги Банка ДОМ.РФ с доходность 9,94%.
Динамика портфеля. Наш модельный портфель с начала года вырос заметно лучше бенчмарков, в значительной степени за счет купонной доходности бумаг, находящихся в портфеле, в то время как ценовые изменения за этот период оказались минимальными. Совокупная доходность портфеля с начала года составила 1,4%.
Изменения в портфеле. Мы включаем в портфель облигации белорусского ретейлера Евроторг, эмитентом которых выступает SPV Ритейл Бел Финанс. Компания занимает лидирующие позиции на рынке розничной торговли в Республике Беларусь и демонстрирует стабильный рост выручки при вполне приемлемой долговой нагрузке. Среди обращающихся бумаг группы наиболее привлекательным мы считаем выпуск Ритейл Бел Финанс 1Р1.
Состав модельного портфеля
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу