22 февраля 2023 Bloomberg
Казначейские облигации стабильны, акции падают до выхода протоколов ФРС
Распродажа казначейских облигаций приостановилась. Инвесторы ждут выхода протоколов Федеральной резервной системы, прежде чем продолжить избавляться от рисковых активов. Теперь игроки ожидают более высокие ставки в течение более продолжительного периода. Данные и комментарии ФРС изменили рыночное мышление и явились причиной обратного сдвига на всех рынков, начиная от облигаций и заканчивая всем остальным. Акции и фьючерсы на индексы США снижаются.
Контракты на индексы S&P 500 и Nasdaq 100 упали как минимум на 0,1% каждый после того, как базовые индексы продемонстрировали самый большой однодневный спад за два месяца. Ключевая доходность в США упала после роста до новых максимумов 2023 года во вторник. Азиатские и европейские акции снизились на фоне потерь технологических и сырьевых акций. Доллар немного вырос, а фьючерсы на нефть упали.
Распродажа акций усилилась на фоне растущих признаков того, что мировые центральные банки далеки от прекращения своей борьбы с инфляцией, что было подчеркнуто последовательными ястребиными комментариями представителей ФРС на прошлой неделе. Растущая геополитическая напряженность и снижение корпоративных доходов еще больше ухудшают настроение, перевешивая любой оптимизм по поводу открытия экономики Китая. Центральные банки США опубликуют протоколы своих заседаний с 31 января по 1 февраль в 14:00 по восточному времени в среду. Они могут показать, сколько из чиновников видят необходимость в более значительных повышениях ставок.
Краткосрочная доходность в США упала сильнее, чем долгосрочная. Двухлетняя ставка упала на 5 базисных пунктов с самого высокого уровня с начала ноября. Ее 10-летний аналог был ниже на 2 базисных пункта.
Европейский индекс Stoxx 600 падает второй день. Акции Lloyds Banking Group Plc упали, что повлияло на индекс FTSE 100 после того, как результаты и прогноз на 2023 год оказались ниже оценок аналитиков, несмотря на объявление о выкупе акций на 2 миллиарда фунтов стерлингов (2,4 миллиарда долларов). Акции горнодобывающей компании Rio Tinto Plc упали после сообщения о более низкой, чем ожидалось, прибыли и сокращении дивидендов из-за слабого спроса на металлы в Китае.
Повсюду видны неутешительные прогнозы будущих доходов. Walmart Inc. сообщила о слабом прогнозе прибыли, который не оправдал оценок аналитиков, сигнализируя о еще одном непростом году для крупнейшего в мире ритейлера. Home Depot Inc. также опубликовала прогноз снижения прибыли. Только 68% компаний S&P 500, сообщивших о результатах в этом сезоне, превзошли оценки по сравнению с примерно 80% в последние кварталы.
Движения во вторник в США ознаменовали сдвиг в восприятии ставок. Инвесторы рассчитывают на рост ставки по федеральным фондам примерно до 5,3% в июне. Для сравнения, предполагаемый пик в 4,9% прогнозировался всего три недели назад. Но ужесточение риторики со стороны представителей центрального банка на прошлой неделе все изменило.
BlackRock Investment Institute не считает, что инфляция в США находится на пути к возвращению к целям монетарной политики. «Мы думаем, что инвесторы понимают, что высокая базовая инфляция может означать, что ФРС будет повышать ставки дальше — и удерживать их там дольше, чем ожидали рынки», — написали в заметке стратеги, включая Вей Ли и Скотта Тиля.
Данные во вторник показали, что экономическая активность во Франции и Германии находится на территории роста, в то время как восстановление деловой активности в США также поддержало мнения о том, что процентные ставки в обеих экономиках будут оставаться выше дольше.
"Инвесторы начинают осознавать, что работа ФРС не завершена и что процентные ставки, возможно, придется поднять еще выше, чтобы охладить инфляцию", - сказала Сюзанна Стритер, глава отдела денег и рынков Hargreaves Lansdown.
"Большие надежды на то, что ФРС сможет снизить ставки к концу года, рухнули, сменившись опасениями, что для укрощения ценовой спирали может потребоваться до трех повышений подряд".
В среду данные показали, что уровень инфляции в Германии не продемонстрировал никаких признаков снижения в начале года, поскольку давление на цены на энергоносители и продовольствие оставалось высоким из-за конфликта в Украине.
Тем не менее, европейские фондовые индексы пока демонстрируют отскок в этом году по сравнению с аналогичными показателями в США из-за улучшения погодных условий, надежд на то, что экономика еврозоны чудом избежит рецессии и получит толчок от возобновления работы Китая.
Акции BE Semiconductor подскочил на 8,4%, подняв бенчмарк STOXX 600, после того, как голландский поставщик оборудования для производства чипов заявил, что недавняя напряженность в отношениях между Соединенными Штатами и Китаем не повлияла на его продажи и заказы.
Акции Stellantis выросли на 2,5% после того, как автопроизводитель сообщил, что его операционная прибыль выросла на 17% во второй половине прошлого года благодаря хорошему сочетанию продуктов и цен.
Fresenius SE снизился на 6,1% после того, как немецкая группа здравоохранения прогнозировала падение прибыли в 2023 году, частично из-за планов передать стратегический контроль над группой диализа Fresenius Medical Care.
http://www.bloomberg.com/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу