Индексный фонд с привязкой к биотехнологическому сектору выглядит значительно недооцененным с фундаментальной точки зрения. За последний год он показал динамику лучше рыночной и сохраняет потенциал роста опережающими рынок темпами. Актуальность вложений в биотех неизменно возрастает, и пандемия коронавируса продемонстрировала приоритетность этого сектора в полной мере. Биотехнологи на передовой разработок терапии онкологических заболеваний и в ближайшие годы принесут миру множество открытий.
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF с целевой ценой на 12 месяцев $ 166,7 и потенциалом роста в размере 31,9%.
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на февраль 2023 года в состав портфеля ETF входят акции порядка 280 эмитентов, торгуемые на бирже NASDAQ.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биофармацевтические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (78%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (18%).
iShares Biotechnology ETF за последние 12 месяцев опережает по доходности американский индекс широкого рынка и индекс высокотехнологичных отраслей NASDAQ Composite. Доходность инструмента за последний год составляет 1,5%, тогда как американские фондовые индексы растеряли 7,4% и 15,4% соответственно.
По оценкам Grand View Research, в 2021 году величина глобального рынка биотехнологий составила $ 1,0 трлн (оценок за 2022 год пока нет), а к 2030 году его объем достигнет $ 3,9 трлн, что эквивалентно среднегодовому темпу роста в период 2021–2030 гг. на уровне 13,9%.
Благоприятное воздействие на биотех, как ожидается, окажет ставшая более гибкой политика регулятивных органов в сфере здравоохранения, а также поддержка правительств и насущная необходимость дальнейшего развития биотехнологических методов терапии онкологических заболеваний.
В пользу дальнейшего роста и развития биотехнологий сыграют старение населения США, а также подъем заболеваемости раком, дегенеративными неврологическими и многими другими недугами.
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 31,9%, целевая цена инструмента — $ 166,7. На основании этого мы присвоили рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF.
К числу рисков для вложений в биотехнологический сектор можно отнести потенциальное ужесточение нормативной базы, регулирующей ценообразование биофармацевтической продукции, и при таком сценарии производители дорогостоящих лекарств столкнутся со сложностями.
Описание ETF
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology Index, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах. По состоянию на февраль 2022 года в состав портфеля ETF входит 281 бумага. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга Blackrock, плата за управление составляет 0,44%. Стоимость чистых активов на 27.02.2023 — около $ 8,5 млрд.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биофармацевтические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals. Список топ-10 бумаг по весу в структуре фонда представлен справа.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (78%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (18%), и лишь незначительные доли имеют фармацевтические компании и поставщики медицинской техники.
В этом году топ-10 фонда претерпел изменения, и на второй строчке оказался один из наших фаворитов в американском биотехе, Vertex Pharmaceuticals. На третью строчку по весу переместилась находящаяся в числе наших инвестиционных идей компания Regeneron Pharmaceuticals. Текущий состав тройки компаний с наибольшими долями в фонде нам вполне импонирует, все эти компании являются фундаментально недооцененными.
iShares Biotechnology ETF за последние 12 месяцев опережает по доходности американский индекс широкого рынка и индекс высокотехнологичных отраслей NASDAQ Composite. Доходность инструмента за последний год составляет 1,5%, тогда как американские фондовые индексы растеряли 7,4% и 15,4% соответственно. Мы полагаем, что в перспективе ближайшего года инструмент сумеет показать положительную динамику опережающими темпами.
Динамика доходности iShares Biotechnology ETF в сравнении с индексами S&P 500 и NASDAQ Composite
Факторы роста
Биотехнологии в условиях пандемии коронавируса обрели еще большее значение. По оценкам Grand View Research, в 2021 году величина глобального рынка биотехнологий составила $ 1,0 трлн (оценок за 2022 год пока нет), а к 2030 году его объем достигнет $ 3,9 трлн, что эквивалентно среднегодовому темпу роста в период 2021–2030 гг. на уровне 13,9%. Благоприятное воздействие на биотех, как ожидается, окажет гибкая политика регулятивных органов в сфере здравоохранения, а также поддержка правительств, нуждающихся в инструментах борьбы с новыми инфекционными заболеваниями, и насущная необходимость дальнейшего развития биотехнологических методов терапии онкологических заболеваний. Развитие биологических наук и геномики способно возыметь трансформационный эффект и открыть новые горизонты в области иммунологии.
Биотехнологические компании составляют порядка 40% от общего числа представителей сектора здравоохранения США, и со временем эта доля будет увеличиваться. Многие компании, ранее идентифицировавшие себя как «фармацевтические», за последние годы стали называть себя уже «биофармацевтическими», что отражает сдвиг в приоритетных направлениях разработок в сторону биотехнологий.
Помимо фактора пандемии, в пользу дальнейшего роста и развития биотехнологий сыграют старение населения США, а также подъем заболеваемости раком, дегенеративными неврологическими и многими другими недугами. По предварительным оценкам, в 2022 году количество новых случаев рака в США составило 1,9 млн, а 609 тыс. человек скончалось от онкологических заболеваний.
Многие биотехнологические фирмы средней величины выглядят сильно недооцененными и могут представлять большой интерес для крупных компаний в качестве подешевевших объектов для приобретений, поэтому в текущем году активность M&A в секторе, как мы ожидаем, возрастет. Это укрепит оптимизм инвесторов в отношении биотеха.
Ведущие эмитенты в структуре ETF
Остановимся подробнее на трех крупнейших компаниях рассматриваемого ETF: Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals.
Gilead Sciences — американская биофармацевтическая компания, основные направления ее деятельности — вирусные, воспалительные и фиброзные заболевания, а также онкология. Ее акции имеют вес 7,6% в рассматриваемом ETF.
Усилиями ученых Gilead принципиально изменилось в лучшую сторону качество жизни больных ВИЧ и вирусным гепатитом. Именно Gilead создала комбинированную терапию ВИЧ в форме одной таблетки, а также первый антиретровирусный препарат для профилактики ВИЧ. В 2021 году одним из бестселлеров компании стал препарат Veklury, получивший в 2020 году экстренное одобрение FDA.
В 2023 году выручка компании может снизиться по отношению к высокой базе 2021–2022 гг. (из-за падения продаж антиковидного препарата), а в последующие годы, как мы ожидаем, снова будет показывать положительную динамику. При этом чистая маржа в обозримые годы, как ожидается, стабилизируется в диапазоне 25–26%.
Gilead Sciences: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Акции Vertex Pharmaceuticals занимают 7,6% рассматриваемого фонда.
Vertex Pharmaceuticals — американская биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения муковисцидоза (кистозного фиброза). В линейке препаратов компании насчитывается 4 комбинации препаратов для терапии больных муковисцидозом в зависимости от мутаций, вызывающих его, и возрастной группы пациента. Это препараты Kalydeco, Orkambi, Symdeko и Trikafta.
Благодаря своему статусу, близкому к фактической монополии в области лечения муковисцидоза, компании удается отстаивать высокие цены своих лекарств и добиваться от правительств финансирования этой терапии для граждан. Ключевой препарат компании Trikafta защищен патентами в США как минимум до 2037 года.
Помимо уже созданных и коммерциализированных препаратов, Vertex располагает весьма амбициозной и смелой экспериментальной линейкой. Число исследовательских программ у компании составляет 21, в том числе 4 в рамках 3-й фазы (из них 2 — в объединенной фазе 2/3). Экспериментальная линейка компании включает терапию следующих заболеваний:
почечные заболевания, связанные с нарушениями в гене APOL1;
нарушения функции легких и печени из-за дефицита альфа-1-антитрипсина;
диабет 1-го типа;
серповидноклеточная анемия;
бета-талассемия;
мышечная дистрофия Дюшенна;
болевой синдром при различных состояниях.
Кроме того, Vertex продолжает исследовательское партнерство с немецким фармгигантом Merck KGaA по трем экспериментальным препаратам в области онкоиммунологии.
В декабре 2022 года FDA присвоило статус нового экспериментального препарата (IND) мРНК-терапевтическому наименованию VX-522, совместному с Moderna, которое нацелено на перепрограммирование клеток легких больных муковисцидозом. Хорошие результаты показывает и инновационный препарат для лечения серповидноклеточной анемии и бета-талассемии exagamglogene autotemcel, совместный с CRISPR Therapeutics. У Vertex и CRISPR Therapeutics есть все шансы стать первопроходцами в применении CRISPR и создать уникальный прецедент для биотехнологической отрасли. Одобрение exagamglogene autotemcel способно стать настоящим прорывом в биотехе и упрочит позиции Vertex в лечении редких заболеваний.
В 2023–2025 гг. ожидается рост выручки и чистой прибыли Vertex. В ближайшие годы также прогнозируется наращивание компанией вложений в исследования и разработки. Мы ожидаем, что чистая маржа в обозримые годы стабилизируется в диапазоне 36–37% — это достаточно высокие уровни для биофармацевтического сектора, тем более для растущей компании, пока не являющейся гигантом отрасли.
Vertex Pharmaceuticals не нагружена долгами — ее чистый долг отрицателен, и у компании достаточно свободных средств для вложений в будущие исследования и разработки.
Vertex: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Отметим, что акции Vertex Pharmaceuticals находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $ 352,2 на конец 2023 года (апсайд 22,6%).
Акции Regeneron Pharmaceuticals имеют вес 7,2% в структуре рассматриваемого ETF.
Regeneron Pharmaceuticals — биотехнологическая компания, расквартированная в штате Нью-Йорк, США. Компания занимается разработкой препаратов для лечения рака, аллергических, сердечно-сосудистых, метаболических, инфекционных, воспалительных и отдельных редких заболеваний.
Среди крупнейших статей выручки Regeneron — препарат Eylea для лечения неоваскулярной возрастной макулярной дегенерации и снижения остроты зрения. Regeneron записывает на свой счет продажи Eylea в США, а Bayer — за пределами Штатов.
Еще один блокбастер, права на который принадлежат Regeneron совместно с Sanofi, — Dupixent. Глобальные продажи препарата фиксирует Sanofi, а Regeneron получает свою долю в прибыли от Dupixent. Показания к применению Dupixent непрерывно расширяются, и мы считаем, что Dupixent станет одним из главных блокбастеров текущего десятилетия.
Экспериментальная линейка Regeneron достаточно обширна, компания проводит 40 клинических исследований как по новым, так и по уже одобренным препаратам, в том числе 10 исследований в рамках заключительной фазы. В рамках третьей фазы клинических испытаний ведется работа над препаратами для лечения таких заболеваний, как ретинопатия недоношенных, атопический дерматит у детей от 6 месяцев до 5 лет, ХОБЛ, аллергия на кошек и березу, метастатическая меланома, рак шейки матки, прогрессирующая оссифицирующая фибродисплазия и др.
Как ожидается, в 2023–2024 гг. маржа EBITDA стабилизируется в районе отметки 45–47%, а маржа чистой прибыли — около 33%. У компании уже несколько лет отрицательный чистый долг, и он останется отрицательным в обозримые годы.
Regeneron: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Акции Regeneron Pharmaceuticals находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $ 893,8 на конец 2023 года, апсайд — 18%.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 31,9%, целевая цена инструмента — $ 166,7. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF.
Технический анализ
На недельном графике инструмента продолжается среднесрочный отскок в рамках отработки ранее пробитой фигуры «нисходящий клин». Цена за последние недели скорректировалась к линии среднесрочного восходящего тренда, но, как мы ожидаем, сумеет отжаться. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 149.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF с целевой ценой на 12 месяцев $ 166,7 и потенциалом роста в размере 31,9%.
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах.
По состоянию на февраль 2023 года в состав портфеля ETF входят акции порядка 280 эмитентов, торгуемые на бирже NASDAQ.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биофармацевтические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (78%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (18%).
iShares Biotechnology ETF за последние 12 месяцев опережает по доходности американский индекс широкого рынка и индекс высокотехнологичных отраслей NASDAQ Composite. Доходность инструмента за последний год составляет 1,5%, тогда как американские фондовые индексы растеряли 7,4% и 15,4% соответственно.
По оценкам Grand View Research, в 2021 году величина глобального рынка биотехнологий составила $ 1,0 трлн (оценок за 2022 год пока нет), а к 2030 году его объем достигнет $ 3,9 трлн, что эквивалентно среднегодовому темпу роста в период 2021–2030 гг. на уровне 13,9%.
Благоприятное воздействие на биотех, как ожидается, окажет ставшая более гибкой политика регулятивных органов в сфере здравоохранения, а также поддержка правительств и насущная необходимость дальнейшего развития биотехнологических методов терапии онкологических заболеваний.
В пользу дальнейшего роста и развития биотехнологий сыграют старение населения США, а также подъем заболеваемости раком, дегенеративными неврологическими и многими другими недугами.
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 31,9%, целевая цена инструмента — $ 166,7. На основании этого мы присвоили рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF.
К числу рисков для вложений в биотехнологический сектор можно отнести потенциальное ужесточение нормативной базы, регулирующей ценообразование биофармацевтической продукции, и при таком сценарии производители дорогостоящих лекарств столкнутся со сложностями.
Описание ETF
iShares Biotechnology ETF — биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий индекс ICE Biotechnology Index, который, в свою очередь, включает акции биотехнологических и фармацевтических компаний с листингом в Соединенных Штатах. По состоянию на февраль 2022 года в состав портфеля ETF входит 281 бумага. Фонд находится под управлением инвестиционного холдинга Blackrock, плата за управление составляет 0,44%. Стоимость чистых активов на 27.02.2023 — около $ 8,5 млрд.
Наибольшие доли в рассматриваемом ETF имеют биофармацевтические компании Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals. Список топ-10 бумаг по весу в структуре фонда представлен справа.
В отраслевой структуре фонда в соответствии с его идеей доминируют биотехнологический сектор (78%) и тесно сопряженный с ним сегмент Life Sciences (18%), и лишь незначительные доли имеют фармацевтические компании и поставщики медицинской техники.
В этом году топ-10 фонда претерпел изменения, и на второй строчке оказался один из наших фаворитов в американском биотехе, Vertex Pharmaceuticals. На третью строчку по весу переместилась находящаяся в числе наших инвестиционных идей компания Regeneron Pharmaceuticals. Текущий состав тройки компаний с наибольшими долями в фонде нам вполне импонирует, все эти компании являются фундаментально недооцененными.
iShares Biotechnology ETF за последние 12 месяцев опережает по доходности американский индекс широкого рынка и индекс высокотехнологичных отраслей NASDAQ Composite. Доходность инструмента за последний год составляет 1,5%, тогда как американские фондовые индексы растеряли 7,4% и 15,4% соответственно. Мы полагаем, что в перспективе ближайшего года инструмент сумеет показать положительную динамику опережающими темпами.
Динамика доходности iShares Biotechnology ETF в сравнении с индексами S&P 500 и NASDAQ Composite
Факторы роста
Биотехнологии в условиях пандемии коронавируса обрели еще большее значение. По оценкам Grand View Research, в 2021 году величина глобального рынка биотехнологий составила $ 1,0 трлн (оценок за 2022 год пока нет), а к 2030 году его объем достигнет $ 3,9 трлн, что эквивалентно среднегодовому темпу роста в период 2021–2030 гг. на уровне 13,9%. Благоприятное воздействие на биотех, как ожидается, окажет гибкая политика регулятивных органов в сфере здравоохранения, а также поддержка правительств, нуждающихся в инструментах борьбы с новыми инфекционными заболеваниями, и насущная необходимость дальнейшего развития биотехнологических методов терапии онкологических заболеваний. Развитие биологических наук и геномики способно возыметь трансформационный эффект и открыть новые горизонты в области иммунологии.
Биотехнологические компании составляют порядка 40% от общего числа представителей сектора здравоохранения США, и со временем эта доля будет увеличиваться. Многие компании, ранее идентифицировавшие себя как «фармацевтические», за последние годы стали называть себя уже «биофармацевтическими», что отражает сдвиг в приоритетных направлениях разработок в сторону биотехнологий.
Помимо фактора пандемии, в пользу дальнейшего роста и развития биотехнологий сыграют старение населения США, а также подъем заболеваемости раком, дегенеративными неврологическими и многими другими недугами. По предварительным оценкам, в 2022 году количество новых случаев рака в США составило 1,9 млн, а 609 тыс. человек скончалось от онкологических заболеваний.
Многие биотехнологические фирмы средней величины выглядят сильно недооцененными и могут представлять большой интерес для крупных компаний в качестве подешевевших объектов для приобретений, поэтому в текущем году активность M&A в секторе, как мы ожидаем, возрастет. Это укрепит оптимизм инвесторов в отношении биотеха.
Ведущие эмитенты в структуре ETF
Остановимся подробнее на трех крупнейших компаниях рассматриваемого ETF: Gilead Sciences, Vertex Pharmaceuticals и Regeneron Pharmaceuticals.
Gilead Sciences — американская биофармацевтическая компания, основные направления ее деятельности — вирусные, воспалительные и фиброзные заболевания, а также онкология. Ее акции имеют вес 7,6% в рассматриваемом ETF.
Усилиями ученых Gilead принципиально изменилось в лучшую сторону качество жизни больных ВИЧ и вирусным гепатитом. Именно Gilead создала комбинированную терапию ВИЧ в форме одной таблетки, а также первый антиретровирусный препарат для профилактики ВИЧ. В 2021 году одним из бестселлеров компании стал препарат Veklury, получивший в 2020 году экстренное одобрение FDA.
В 2023 году выручка компании может снизиться по отношению к высокой базе 2021–2022 гг. (из-за падения продаж антиковидного препарата), а в последующие годы, как мы ожидаем, снова будет показывать положительную динамику. При этом чистая маржа в обозримые годы, как ожидается, стабилизируется в диапазоне 25–26%.
Gilead Sciences: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Акции Vertex Pharmaceuticals занимают 7,6% рассматриваемого фонда.
Vertex Pharmaceuticals — американская биотехнологическая компания, специализирующаяся на препаратах для лечения муковисцидоза (кистозного фиброза). В линейке препаратов компании насчитывается 4 комбинации препаратов для терапии больных муковисцидозом в зависимости от мутаций, вызывающих его, и возрастной группы пациента. Это препараты Kalydeco, Orkambi, Symdeko и Trikafta.
Благодаря своему статусу, близкому к фактической монополии в области лечения муковисцидоза, компании удается отстаивать высокие цены своих лекарств и добиваться от правительств финансирования этой терапии для граждан. Ключевой препарат компании Trikafta защищен патентами в США как минимум до 2037 года.
Помимо уже созданных и коммерциализированных препаратов, Vertex располагает весьма амбициозной и смелой экспериментальной линейкой. Число исследовательских программ у компании составляет 21, в том числе 4 в рамках 3-й фазы (из них 2 — в объединенной фазе 2/3). Экспериментальная линейка компании включает терапию следующих заболеваний:
почечные заболевания, связанные с нарушениями в гене APOL1;
нарушения функции легких и печени из-за дефицита альфа-1-антитрипсина;
диабет 1-го типа;
серповидноклеточная анемия;
бета-талассемия;
мышечная дистрофия Дюшенна;
болевой синдром при различных состояниях.
Кроме того, Vertex продолжает исследовательское партнерство с немецким фармгигантом Merck KGaA по трем экспериментальным препаратам в области онкоиммунологии.
В декабре 2022 года FDA присвоило статус нового экспериментального препарата (IND) мРНК-терапевтическому наименованию VX-522, совместному с Moderna, которое нацелено на перепрограммирование клеток легких больных муковисцидозом. Хорошие результаты показывает и инновационный препарат для лечения серповидноклеточной анемии и бета-талассемии exagamglogene autotemcel, совместный с CRISPR Therapeutics. У Vertex и CRISPR Therapeutics есть все шансы стать первопроходцами в применении CRISPR и создать уникальный прецедент для биотехнологической отрасли. Одобрение exagamglogene autotemcel способно стать настоящим прорывом в биотехе и упрочит позиции Vertex в лечении редких заболеваний.
В 2023–2025 гг. ожидается рост выручки и чистой прибыли Vertex. В ближайшие годы также прогнозируется наращивание компанией вложений в исследования и разработки. Мы ожидаем, что чистая маржа в обозримые годы стабилизируется в диапазоне 36–37% — это достаточно высокие уровни для биофармацевтического сектора, тем более для растущей компании, пока не являющейся гигантом отрасли.
Vertex Pharmaceuticals не нагружена долгами — ее чистый долг отрицателен, и у компании достаточно свободных средств для вложений в будущие исследования и разработки.
Vertex: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Отметим, что акции Vertex Pharmaceuticals находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $ 352,2 на конец 2023 года (апсайд 22,6%).
Акции Regeneron Pharmaceuticals имеют вес 7,2% в структуре рассматриваемого ETF.
Regeneron Pharmaceuticals — биотехнологическая компания, расквартированная в штате Нью-Йорк, США. Компания занимается разработкой препаратов для лечения рака, аллергических, сердечно-сосудистых, метаболических, инфекционных, воспалительных и отдельных редких заболеваний.
Среди крупнейших статей выручки Regeneron — препарат Eylea для лечения неоваскулярной возрастной макулярной дегенерации и снижения остроты зрения. Regeneron записывает на свой счет продажи Eylea в США, а Bayer — за пределами Штатов.
Еще один блокбастер, права на который принадлежат Regeneron совместно с Sanofi, — Dupixent. Глобальные продажи препарата фиксирует Sanofi, а Regeneron получает свою долю в прибыли от Dupixent. Показания к применению Dupixent непрерывно расширяются, и мы считаем, что Dupixent станет одним из главных блокбастеров текущего десятилетия.
Экспериментальная линейка Regeneron достаточно обширна, компания проводит 40 клинических исследований как по новым, так и по уже одобренным препаратам, в том числе 10 исследований в рамках заключительной фазы. В рамках третьей фазы клинических испытаний ведется работа над препаратами для лечения таких заболеваний, как ретинопатия недоношенных, атопический дерматит у детей от 6 месяцев до 5 лет, ХОБЛ, аллергия на кошек и березу, метастатическая меланома, рак шейки матки, прогрессирующая оссифицирующая фибродисплазия и др.
Как ожидается, в 2023–2024 гг. маржа EBITDA стабилизируется в районе отметки 45–47%, а маржа чистой прибыли — около 33%. У компании уже несколько лет отрицательный чистый долг, и он останется отрицательным в обозримые годы.
Regeneron: фактическая и прогнозная динамика ряда финансовых показателей
Акции Regeneron Pharmaceuticals находятся в нашем аналитическом покрытии с рейтингом «Покупать» и целевой ценой $ 893,8 на конец 2023 года, апсайд — 18%.
Оценка
Мы провели оценку потенциала роста iShares Biotechnology ETF на основе средневзвешенных консенсусных целевых цен бумаг, входящих в состав фонда. Годовой апсайд фонда по такой методике оценки составляет 31,9%, целевая цена инструмента — $ 166,7. На основании этого мы присваиваем рейтинг «Покупать» инструменту iShares Biotechnology ETF.
Технический анализ
На недельном графике инструмента продолжается среднесрочный отскок в рамках отработки ранее пробитой фигуры «нисходящий клин». Цена за последние недели скорректировалась к линии среднесрочного восходящего тренда, но, как мы ожидаем, сумеет отжаться. Ближайшее сопротивление расположено на отметке 149.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter