3 марта 2023 БКС Экспресс | Природный газ
Цены на газ в Европе на лондонской бирже ICE опустились ниже $500 за тыс. кубометров впервые с августа 2021 г. Высокий уровень запасов в ПХГ, теплая погода и рост импорта СПГ оказывают давление на цены.
Фьючерсы на газ на нидерландском виртуальном хабе TTF сегодня опускались до $498,5 за тыс. кубометров. Это по-прежнему примерно в 2–2,5 раза выше обычных уровней, характерных для данного времени года. Однако по сравнению с прошлым годом это на 65% ниже.
Снижение цен на газ связано с несколькими факторами:
• За счет рекордных закупок СПГ во II–III кварталах 2022 г. странам Евросоюза удалось накопить большой объем запасов в ПХГ. В начале отопительного сезона он превышал 90%. Это повысило шансы региона на успешное прохождение зимы и оказало давление на цены.
• Зима оказалась теплой для Европы. Средняя температура была чуть выше нормальных уровней, а выработка на ветряных электростанциях достаточной, чтобы снизить потребление газа для целей электрогенерации. В результате объемы запасов в ПХГ снижаются слабее ожиданий. По последним данным, заполненность ПХГ составляет около 60% и находятся на историческом максимуме для данного времени года. Это повышает шансы на беспроблемное восполнение запасов в летний период.
• Импорт СПГ ощутимо вырос, что позволяет заместить выпадающие российские поставки. В основном поставки идут из США. Возобновление работы американского сжижающего завода Freeport LNG дают повод ожидать, что поставки могут и дальше оставаться сильными.
Таким образом, прогнозы по газовому балансу в ЕС на ближайшие кварталы были пересмотрены, что привело к снижению цен. В то же время о возвращении к уровням до 2021 г. речи не идет. Погодный фактор переменчив, и в отопительном сезоне 2023–2024 гг. он может сыграть в противоположную сторону. В таком случае Европа, оставшись без большей части трубопроводных поставок из России, будет вынуждена вновь конкурировать за СПГ с Азией и предлагать более высокую цену. Поэтому рынок будет закладывать эти риски в котировки.
Снижение цен на газ негативно для акций российских компаний Газпрома и НОВАТЭКа. При этом для последнего негативный эффект меньше, поскольку у него не наблюдается такого сильного падения экспорта в физическом выражении. НОВАТЭК по-прежнему сохраняет перспективы по увеличению производства СПГ, а текущие цены даже после снижения более чем комфортны для компании и сулят высокие доходы.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Фьючерсы на газ на нидерландском виртуальном хабе TTF сегодня опускались до $498,5 за тыс. кубометров. Это по-прежнему примерно в 2–2,5 раза выше обычных уровней, характерных для данного времени года. Однако по сравнению с прошлым годом это на 65% ниже.
Снижение цен на газ связано с несколькими факторами:
• За счет рекордных закупок СПГ во II–III кварталах 2022 г. странам Евросоюза удалось накопить большой объем запасов в ПХГ. В начале отопительного сезона он превышал 90%. Это повысило шансы региона на успешное прохождение зимы и оказало давление на цены.
• Зима оказалась теплой для Европы. Средняя температура была чуть выше нормальных уровней, а выработка на ветряных электростанциях достаточной, чтобы снизить потребление газа для целей электрогенерации. В результате объемы запасов в ПХГ снижаются слабее ожиданий. По последним данным, заполненность ПХГ составляет около 60% и находятся на историческом максимуме для данного времени года. Это повышает шансы на беспроблемное восполнение запасов в летний период.
• Импорт СПГ ощутимо вырос, что позволяет заместить выпадающие российские поставки. В основном поставки идут из США. Возобновление работы американского сжижающего завода Freeport LNG дают повод ожидать, что поставки могут и дальше оставаться сильными.
Таким образом, прогнозы по газовому балансу в ЕС на ближайшие кварталы были пересмотрены, что привело к снижению цен. В то же время о возвращении к уровням до 2021 г. речи не идет. Погодный фактор переменчив, и в отопительном сезоне 2023–2024 гг. он может сыграть в противоположную сторону. В таком случае Европа, оставшись без большей части трубопроводных поставок из России, будет вынуждена вновь конкурировать за СПГ с Азией и предлагать более высокую цену. Поэтому рынок будет закладывать эти риски в котировки.
Снижение цен на газ негативно для акций российских компаний Газпрома и НОВАТЭКа. При этом для последнего негативный эффект меньше, поскольку у него не наблюдается такого сильного падения экспорта в физическом выражении. НОВАТЭК по-прежнему сохраняет перспективы по увеличению производства СПГ, а текущие цены даже после снижения более чем комфортны для компании и сулят высокие доходы.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter