В марте 2023 г. на российском фондовом рынке стартует сезон корпоративной отчётности по МСФО. Поэтому основной фокус инвесторов будет направлен на информацию о новых дивидендных выплатах. В статье мы представим четыре компании, которые могут первыми объявить о распределении прибыли, и рассмотрим эмитента, финансовые результаты которого превзошли ожидания.
«ФосАгро»
«ФосАгро» (PHOR) — крупный химический холдинг из европейской части России. Основным бизнесом эмитента является производство и реализация удобрений. В общей сложности компания продаёт более 50 марок фосфорсодержащих удобрений в 100 странах мира. В 2022 г. предприятию удалось избежать прямых санкций со стороны ЕС и США на фоне продовольственного кризиса.
2 марта 2023 г. «ФосАгро» должны была опубликовать финансовые результаты за IV квартал 2022 г., а также представить новую рекомендацию по следующим дивидендам. Ранее российская компания ежегодно распределяла среди акционеров до 100% заработанного свободного денежного потока.
Российский рынок ожидает, что результаты «ФосАгро» в IV квартале будут слабее прошлогодних показателей на фоне падения рыночных цен на ряд реализуемых удобрений. Основной консенсус-прогноз аналитиков:
выручка компании за прошлый квартал должна упасть на 16%, до 107,7 млрд руб.;
EBITDA — на 25%, до 46,3 млрд руб.;
скорректированная чистая прибыль — на 28%, до 32,6 млрд руб.;
свободный денежный поток — на 10%, до 20,7 млрд руб.;
дивиденд составит до 235 руб.
Что может помешать эмитенту объявить о следующей выплате? Недавно российское правительство начало обсуждать с крупным местным бизнесом идею добровольного однократного взноса в бюджет — windfall tax. Данную выплату должны будут сделать эмитенты, которые в 2021 г. показали рекордный финансовый результат. «ФосАгро», вероятно, относится к этим компаниям.
Динамика дивидендных выплат «ФосАгро», руб.
«МТС»
«МТС» (MTSS) — лидер российского рынка телекоммуникационных услуг с собственной ИТ-экосистемой, которая состоит из следующих направлений:
мобильная связь;
финтех;
медиасервисы;
розничные продажи;
облачные и цифровые решения.
В феврале 2023 г. финансовое подразделение компании, «МТС-Банк», попало под санкции со стороны США, ЕС и Великобритании.
3 марта 2023 г. «МТС» запланировала публикацию годового финансового отчёта по МСФО, после которого совет директоров обычно раскрывает свою рекомендацию по дивидендам. Ранее телекоммуникационная компания распределяла между инвесторами ежегодную выплату не менее 28 руб. на акцию.
Если в 2023 г. руководство продолжит придерживаться старой политики распределения прибыли, то акционеры получат двузначную дивдоходность. Однако есть риск того, что «МТС» решит немного повременить с дивидендной рекомендацией на фоне новых санкций, отодвинув рассмотрение годовой выплаты на несколько месяцев вперёд. В этом случае биржевые котировки компании могут упасть.
Динамика дивидендных выплат «МТС», руб.
«Мосбиржа»
Крупнейший российский биржевой холдинг «Мосбиржа» (MOEX) организует торги акциями, облигациями, фондовыми индексами, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка, драгоценными металлами, зерном, сахаром и многим другим. В 2022 г. часть активов компании попала под новые западные санкции — в июне ЕС ввёл ограничения против Национального расчётного депозитария (НРД).
Исторически «Мосбиржа» раскрывает свои годовые финансовые результаты в первых числах марта, после чего руководство обычно анонсирует новую дивидендную выплату. По дивидендной политике компания должна распределять среди акционеров не менее 60% заработанной чистой прибыли, однако последние четыре года, кроме 2021 г., менеджмент выплачивал более 80%.
Российский рынок в 2023 г. ожидает от торговой площадки распределения минимальной нормы, в рамках которой «Мосбиржа» выплатит своим инвесторам до 8 руб. Прогнозная дивидендная доходность — около 8%. Дополнительным преимуществом должна стать ранняя дата распределения. В прошлые годы менеджмент проводил выплаты в мае, в то время как остальные эмитенты — в июне-июле.
Динамика дивидендных выплат «Мосбиржи», руб.
«Сбербанк»
«Сбербанк» (SBER) — крупнейший российский банк по множеству финансовых и операционных показателей. В 2022 г. компания столкнулась с мощнейшим санкционным давлением со стороны США и ЕС, что привело к биржевому обвалу котировок её акций. В 2023 г. капитализация кредитной организации начала постепенно восстанавливаться на фоне дивидендных ожиданий инвесторов.
9 марта 2023 г. «Сбербанк» планирует опубликовать свои финансовые результаты по МСФО — с марта 2022 г. это будет первый подобный отчёт компании. Вместе с этими данными эмитент может представить новую рекомендацию по дивидендам, так как ранее председатель правления банка Герман Греф подтвердил, что выплаты за 2022 год точно будут.
На какую выплату могут рассчитывать акционеры компании? Минфин ждёт от «Сбербанка» распределения не менее 50% чистой прибыли — по РСБУ банк заработал около 300 млрд руб., что предполагает выплату в размере 6,6 руб. на акцию. Более подробно новые дивидендные выплаты «Сбера» разобраны в отдельной статье.
Предстоящие дивидендные выплаты вряд ли будут большими, поэтому рынок сконцентрирован на распределении прибыли «Сбера» в 2024 г., которое при отсутствии негативных факторов может составить около 25 руб. Прогнозная дивидендная доходность в 2024 г. — 15%.
Динамика дивидендных выплат «Сбербанка», руб.
X5 Group
Крупнейший российский продуктовый ритейлер X5 Group (FIVE) управляет такими торговыми сетями, как «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», дискаунтер «Чижик», а также цифровыми бизнесами «Перекрёсток Впрок», экспресс-доставка, 5Post и «Много лосося». В текущем обзоре это единственная недивидендная история.
17 марта 2023 г. продуктовая сеть должна раскрыть свою отчётность по МСФО, после публикации которой инвесторам не стоит ждать объявления о выплате новых дивидендов, так как ритейлер до сих пор не решил свои инфраструктурные проблемы. X5 Group пока не может распределять прибыль по своим депозитарным распискам, потому что для этого компании необходимо использовать заблокированную европейскую финансовую инфраструктуру.
Тем не менее результаты ритейлера в IV квартале 2022 г. должны быть сильными, так как ранее менеджмент опубликовал крайне убедительные операционные показатели, в рамках которых X5 Group вышла в лидеры всего российского продуктового рынка по темпам роста, сместив с первого места Fix Price (FIXP).
Операционные результаты X5 Group в IV квартале 2022 г.:
общие продажи выросли на 16,3%, до 703,993 млрд руб.;
цифровые бизнесы ритейлера прибавили 35,8%;
сопоставимые продажи увеличились на 7,9%;
за год общая сеть Х5 Group выросла на 11,5%, до 21 323 магазинов.
Что это значит для инвесторов
В марте российским инвесторам стоит внимательно следить за появлением корпоративной отчётности, так как после публикации финансовых результатов акции некоторых эмитентов могут показать опережающую динамику роста на Мосбирже. Наиболее сильно должна преуспеть разобранная выше пятёрка компаний, акции которых можно добавить в свой краткосрочный портфель.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
«ФосАгро»
«ФосАгро» (PHOR) — крупный химический холдинг из европейской части России. Основным бизнесом эмитента является производство и реализация удобрений. В общей сложности компания продаёт более 50 марок фосфорсодержащих удобрений в 100 странах мира. В 2022 г. предприятию удалось избежать прямых санкций со стороны ЕС и США на фоне продовольственного кризиса.
2 марта 2023 г. «ФосАгро» должны была опубликовать финансовые результаты за IV квартал 2022 г., а также представить новую рекомендацию по следующим дивидендам. Ранее российская компания ежегодно распределяла среди акционеров до 100% заработанного свободного денежного потока.
Российский рынок ожидает, что результаты «ФосАгро» в IV квартале будут слабее прошлогодних показателей на фоне падения рыночных цен на ряд реализуемых удобрений. Основной консенсус-прогноз аналитиков:
выручка компании за прошлый квартал должна упасть на 16%, до 107,7 млрд руб.;
EBITDA — на 25%, до 46,3 млрд руб.;
скорректированная чистая прибыль — на 28%, до 32,6 млрд руб.;
свободный денежный поток — на 10%, до 20,7 млрд руб.;
дивиденд составит до 235 руб.
Что может помешать эмитенту объявить о следующей выплате? Недавно российское правительство начало обсуждать с крупным местным бизнесом идею добровольного однократного взноса в бюджет — windfall tax. Данную выплату должны будут сделать эмитенты, которые в 2021 г. показали рекордный финансовый результат. «ФосАгро», вероятно, относится к этим компаниям.
Динамика дивидендных выплат «ФосАгро», руб.
«МТС»
«МТС» (MTSS) — лидер российского рынка телекоммуникационных услуг с собственной ИТ-экосистемой, которая состоит из следующих направлений:
мобильная связь;
финтех;
медиасервисы;
розничные продажи;
облачные и цифровые решения.
В феврале 2023 г. финансовое подразделение компании, «МТС-Банк», попало под санкции со стороны США, ЕС и Великобритании.
3 марта 2023 г. «МТС» запланировала публикацию годового финансового отчёта по МСФО, после которого совет директоров обычно раскрывает свою рекомендацию по дивидендам. Ранее телекоммуникационная компания распределяла между инвесторами ежегодную выплату не менее 28 руб. на акцию.
Если в 2023 г. руководство продолжит придерживаться старой политики распределения прибыли, то акционеры получат двузначную дивдоходность. Однако есть риск того, что «МТС» решит немного повременить с дивидендной рекомендацией на фоне новых санкций, отодвинув рассмотрение годовой выплаты на несколько месяцев вперёд. В этом случае биржевые котировки компании могут упасть.
Динамика дивидендных выплат «МТС», руб.
«Мосбиржа»
Крупнейший российский биржевой холдинг «Мосбиржа» (MOEX) организует торги акциями, облигациями, фондовыми индексами, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка, драгоценными металлами, зерном, сахаром и многим другим. В 2022 г. часть активов компании попала под новые западные санкции — в июне ЕС ввёл ограничения против Национального расчётного депозитария (НРД).
Исторически «Мосбиржа» раскрывает свои годовые финансовые результаты в первых числах марта, после чего руководство обычно анонсирует новую дивидендную выплату. По дивидендной политике компания должна распределять среди акционеров не менее 60% заработанной чистой прибыли, однако последние четыре года, кроме 2021 г., менеджмент выплачивал более 80%.
Российский рынок в 2023 г. ожидает от торговой площадки распределения минимальной нормы, в рамках которой «Мосбиржа» выплатит своим инвесторам до 8 руб. Прогнозная дивидендная доходность — около 8%. Дополнительным преимуществом должна стать ранняя дата распределения. В прошлые годы менеджмент проводил выплаты в мае, в то время как остальные эмитенты — в июне-июле.
Динамика дивидендных выплат «Мосбиржи», руб.
«Сбербанк»
«Сбербанк» (SBER) — крупнейший российский банк по множеству финансовых и операционных показателей. В 2022 г. компания столкнулась с мощнейшим санкционным давлением со стороны США и ЕС, что привело к биржевому обвалу котировок её акций. В 2023 г. капитализация кредитной организации начала постепенно восстанавливаться на фоне дивидендных ожиданий инвесторов.
9 марта 2023 г. «Сбербанк» планирует опубликовать свои финансовые результаты по МСФО — с марта 2022 г. это будет первый подобный отчёт компании. Вместе с этими данными эмитент может представить новую рекомендацию по дивидендам, так как ранее председатель правления банка Герман Греф подтвердил, что выплаты за 2022 год точно будут.
На какую выплату могут рассчитывать акционеры компании? Минфин ждёт от «Сбербанка» распределения не менее 50% чистой прибыли — по РСБУ банк заработал около 300 млрд руб., что предполагает выплату в размере 6,6 руб. на акцию. Более подробно новые дивидендные выплаты «Сбера» разобраны в отдельной статье.
Предстоящие дивидендные выплаты вряд ли будут большими, поэтому рынок сконцентрирован на распределении прибыли «Сбера» в 2024 г., которое при отсутствии негативных факторов может составить около 25 руб. Прогнозная дивидендная доходность в 2024 г. — 15%.
Динамика дивидендных выплат «Сбербанка», руб.
X5 Group
Крупнейший российский продуктовый ритейлер X5 Group (FIVE) управляет такими торговыми сетями, как «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Карусель», дискаунтер «Чижик», а также цифровыми бизнесами «Перекрёсток Впрок», экспресс-доставка, 5Post и «Много лосося». В текущем обзоре это единственная недивидендная история.
17 марта 2023 г. продуктовая сеть должна раскрыть свою отчётность по МСФО, после публикации которой инвесторам не стоит ждать объявления о выплате новых дивидендов, так как ритейлер до сих пор не решил свои инфраструктурные проблемы. X5 Group пока не может распределять прибыль по своим депозитарным распискам, потому что для этого компании необходимо использовать заблокированную европейскую финансовую инфраструктуру.
Тем не менее результаты ритейлера в IV квартале 2022 г. должны быть сильными, так как ранее менеджмент опубликовал крайне убедительные операционные показатели, в рамках которых X5 Group вышла в лидеры всего российского продуктового рынка по темпам роста, сместив с первого места Fix Price (FIXP).
Операционные результаты X5 Group в IV квартале 2022 г.:
общие продажи выросли на 16,3%, до 703,993 млрд руб.;
цифровые бизнесы ритейлера прибавили 35,8%;
сопоставимые продажи увеличились на 7,9%;
за год общая сеть Х5 Group выросла на 11,5%, до 21 323 магазинов.
Что это значит для инвесторов
В марте российским инвесторам стоит внимательно следить за появлением корпоративной отчётности, так как после публикации финансовых результатов акции некоторых эмитентов могут показать опережающую динамику роста на Мосбирже. Наиболее сильно должна преуспеть разобранная выше пятёрка компаний, акции которых можно добавить в свой краткосрочный портфель.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу