9 марта 2023 Pro Finance Service | USDJPY
Полномасштабная нормализация Банка Японии может укрепить японскую валюту до уровней, которых мы не видели 10 лет.
Иена может вырасти до 85 за доллар, если рынок станет свидетелем сочетания полномасштабной нормализации политики Банком Японии и цикла смягчения со стороны Федеральной резервной системы. Такую точку зрения изложили аналитики Deutsche Bank в аналитической записке для клиентов.
Такой шаг будет означать повышение курса иены на 60% по сравнению с текущим уровнем иены, который во вторник составлял около 136,9 за доллар.
Банк считает, что прямо сейчас японская валюта примерно на 30% дешевле, чем ее «равновесная справедливая стоимость». Этот уровень, по оценкам аналитиков, составляет около 100 за доллар. Отмечая, что на оценку иены влияют и другие факторы, аналитики считают, что она могла бы достичь этого уровня, если бы Банк Японии полностью нормализовал политику, в неортодоксальных мерах, таких как контроль кривой доходности.
Вероятность того, что курс иены достигнет 85, зависит от смягчения политики центрального банка США. В настоящее время это не базовый сценарий, учитываемый рынком, поскольку недавние изменения в ставках на ФРС указывают на движение в сторону идеи о том, что ставки могут оказаться выше и задержаться на этом уровне дольше.
Перспективы политики Банка Японии в настоящее время меняются, так как действующий управляющий Харухико Курода намерен передать бразды правления после своего последнего запланированного совещания по вопросам политики, которое состоится на этой неделе. Новый глава Банка Японии Казуо Уэда, вряд ли изменит денежно-кредитную политику до третьего квартала этого года, по данным Mizuho Securities. Но с ростом глобальной инфляции на Банк Японии нарастало давление, чтобы тот в конечном итоге отказался от своей давней политики легких денег.
По оценкам Deutsche Bank, справедливая стоимость доходности 10-летних государственных облигаций Японии составляет от 1,5% до 1,6%. Аналитики ожидают, что доходность в конечном итоге вырастет, если Банк Японии приостановит контроль над кривой доходности и свернет количественное смягчение, хотя в случае «полномасштабной» нормализации доходность может подняться где-то между 2% и 2,5%, по данным Deutsche Bank.
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter