10 марта 2023 PRAVDA Invest | Московская биржа
📌Мосбиржа опубликовала отчет за 2022 по МСФО. Изучили отчет, делимся ключевыми моментами. Результаты в сравнении с 2021 г.:
-Комиссионные доходы: - 9,8%, до 37,5 млрд руб.
-Операционные расходы: +16,2% , до 23,84 млрд
Чистая прибыль: + 29,2%, до 36,3 млрд рублей. ИСТОРИЧЕСКИЙ РЕКОРД
-Показатель EBITDA: +28,4%, до 49,7 млрд руб.
-Размер собственных средств Биржи: 107,33 млрд рублей.
-Долговых обязательств нет
КОММЕНТАРИЙ: Мосбиржа опубликовала сильные цифры за 2022 г. Выше консенсус-прогноза. Чистая прибыль достигла рекорда, +29% за год! При том, что комиссионные доходы упали, а расходы увеличились.
Комиссии от рынка акций за год упали на 37,2%, от рынка облигаций - на 17,6%, от срочного рынка - на 28%, от денежного - 18%. Прирост комиссий показал валютный рынок +35% и услуги финансового маркетплейса (+50%), но их вклад в общий доход биржи незначительный.
Несмотря на то, что операционные расходы выросли на 16%, показатель остался в рамках прогнозов самой компании.
Таким образом, рекордная чистая прибыль была достигнута за счет увеличения % доходов биржи. За счет высоких процентных ставок в начале года, но бОльшую роль сыграл фактор увеличения средств на счетах типа С, где размещены замороженные средства нерезидентов. Но данный источник доходов в 2023 г. уже не актуален. В рамках нового указа все деньги должны быть переведены на счета АСВ в начале 2023 г.
Ранее Набиуллина заявляла, что ЦБ обсуждает идею создания фонда компенсации потерь инвесторам, чьи активы были заморожены. По ее словам, этот фонд мог бы быть создан на базе Агентства по страхованию вкладов (АСВ) и пополняться за счет доходов, поступающих по замороженным Россией активам нерезидентов.
ДИВИДЕНДЫ. В ПТ 10 марта Наблюдательный совет Мосбиржи вынесет рекомендацию по дивидендам за 2022 г.
Пока, исходя из дивполитики в размере не менее 60% от ЧП по МСФО, получаем 9,6 руб. на акцию.
Текущая див доха: 7,8%
При этом, прибыль за 2021 год в размере 7,4 рубля на акцию, до сих пор не распределялась. Так что возможен дивидендный сюрприз.
В остальном, перспективы Московской биржи неинтересны. Рыночные шоки, хотя и не исключены, но уже вряд ли будут сильнее, чем в феврале 2022, жирный допдоход за счет замороженных активов нерезидентов отключен, при этом биржа планирует и дальше увеличивать расходы. На текущий момент идеи, кроме дивидендов, в этой бумаге не видим.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter