В феврале — начале марта 2023 г. вышли новые прогнозы по курсу национальной валюты от участников российского фондового рынка. Большинство экспертов снизило свои первоначальные прогнозы по рублю, допустив его девальвацию в 2023 г. относительно доллара. В обзоре мы разберём пять новых рекомендаций и ответим на вопрос, у каких компаний на Мосбирже вырастет капитализация, если курс рубля продолжит ослабевать.
«Открытие Инвестиции»
В начале 2023 г. аналитики «Открытие Инвестиции», в отличие от многих экспертов, решили не менять свой первоначальный прогноз по курсу российской национальной валюты — к концу года стоимость 1 долл. по отношению к рублю должна остаться примерно на текущих биржевых уровнях.
Компания полагает, что в среднесрочной перспективе доллар уже не опустится до 50–60 руб. из-за слабого профицита торгового баланса России. Но в то же время валютный курс вряд ли поднимется выше 80 руб., так как для этого нужны дополнительные факторы давления, которых сейчас нет на отечественном рынке.
Диапазон в 70–80 руб. за доллар «Открытие Инвестиции» называет оптимальным. Однако в краткосрочной перспективе аналитики указывают, что курс национальной валюты может дойти до верхней границы этого промежутка из-за возросшей роли эмоциональных факторов, которые сейчас мешают инвесторам трезво смотреть на ситуацию.
«Банки.ру»
В феврале аналитики «Банки.ру» представили новый прогноз по национальной валюте. В 2023 г. рубль будет находиться под давлением и по итогам года продемонстрирует небольшое ослабление на фоне негативного изменения баланса спроса и предложения на российском рынке.
По прогнозам «Банки.ру», пара доллар/рубль к концу 2023 г. останется в диапазоне 70–75 руб. за доллар. Если реализуется негативный сценарий, например рецессия в ведущих экономиках мира или падение цен на сырьё, то курс может опуститься до 75–80 руб. Укрепление национальной валюты ниже 70 руб. за 1 долл. маловероятно.
Курс российского рубля по отношению к доллару, июль 2018 — март 2023
«Эксперт РА»
Главный экономист «Эксперт РА» также раскрыл прогноз компании по российской валюте в 2023 г. — среднегодовой курс рубля в базовом сценарии составит 75 руб. за 1 долл., в пессимистичном — 80 руб. Последний вариант может реализоваться в случае замедления мировой экономики, усиления санкционного давления и уменьшения рабочей силы в России.
Основной тенденцией 2023 г., по мнению рейтингового агентства, может стать повышенная волатильность национальной валюты — периоды резкого роста или падения рубля будут чередоваться с моментами полного затишья, в зависимости от экономического и внешнеполитического фона в стране и в мире. Вследствие этого курс доллара в течение года должен колебаться в широком диапазоне от 65 до 85 руб.
SberCIB Investment Research
Аналитическая команда SberCIB Investment Research работает с 1991 г. До 2012 г. компания использовала бренд «Тройка Диалог», после чего её купил «Сбербанк» (SBER), объединив со своим инвестиционным подразделением.
В феврале 2023 г. SberCIB Investment Research обновила свой прошлый прогноз. Теперь аналитики компании считают, что курс российской валюты к концу года снизится до 70 руб. за 1 долл., хотя первоначально инвестиционное подразделение говорило об уровне 61 руб.
Компании пришлось пересмотреть предыдущий прогноз по двум причинам:
приостановка тренда на глобальное ослабление доллара;
более сильное, чем ранее ожидала SberCIB, падение цен на нефть марки Urals, которое привело к сокращению российского бюджета.
Тем не менее инвестиционное подразделение «Сбербанка» сохраняет один из самых консервативных прогнозов по курсу рубля на всём российском рынке, ожидая укрепления национальной валюты во второй половине 2023 г. Основным драйвером роста, по мнению аналитиков, будет рост нефтяных котировок как Brent, так и Urals.
Валютный прогноз SberCIB Investment Research
«Ингосстрах-Инвестиции»
Российская управляющая компания «Ингосстрах-Инвестиции» основана в 1997 г. Изначально работала под брендом УК «Пифагор». В 2007 г. её полностью выкупила страховая компания «Ингосстрах».
В начале марта на форуме «Стратегическая сессия российского долгового рынка» «Ингосстрах-Инвестиции» представила самый пессимистичный прогноз по национальной валюте. По базовому сценарию компании курс рубля к доллару будет непрерывно ослабевать до конца 2024 г. — к концу 2023 г. он может превысить 100 руб. за 1 долл., а к концу 2024 г. перевалит отметку в 200 руб.
Модель «Ингосстрах-Инвестиции» предполагает, что цены на нефть и другие товары к концу 2024 г. снизятся на фоне общемировой рецессии. Если этого не произойдёт и биржевые котировки на сырьё останутся на высоких уровнях, то курс доллара будет менее пугающим — американская валюта вырастет примерно до 100 руб.
После 2024 г. управляющая компания ждёт сильного укрепления рубля. Аналогичную ситуацию российские инвесторы могли наблюдать во время прошлой девальвации в 2014–2016 г., когда курс сначала был 30–35 руб., потом ушёл до 86 руб. и вернулся в итоге к 55 руб.
Валютный курс USD/RUB. Модель «Ингосстрах−Инвестиции», 2014–2030
Что это значит для инвесторов
Большинство рыночных экспертов не ждёт дальнейшего ослабления национальной валюты — базовым вариантом развития ситуации является стабилизация рубля на текущих уровнях до конца года. Нынешнее значение курса для российской экономики можно назвать выгодным, так как он в равной степени удовлетворяет местных экспортёров и импортёров.
Какие акции на Мосбирже в 2023 г. окажутся в наибольшем выигрыше? После ослабления рубля на 25% (с начала IV квартала 2022 г. курс доллара увеличился с 60 до 75 руб.) финансовые результаты экспортёров сильно вырастут, и поэтому инвесторам можно присмотреться к их бумагам. Особенно к тем, которые стараются платить стабильные дивиденды, — это «ФосАгро» (PHOR), «Газпром нефть» (SIBN), «Лукойл» (LKOH), «НОВАТЭК» (NVTK), «Роснефть» (ROSN) и, возможно, «НЛМК» (NLMK), «ММК» (MAGN) и «Северсталь» (CHMF).
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Открытие Инвестиции»
В начале 2023 г. аналитики «Открытие Инвестиции», в отличие от многих экспертов, решили не менять свой первоначальный прогноз по курсу российской национальной валюты — к концу года стоимость 1 долл. по отношению к рублю должна остаться примерно на текущих биржевых уровнях.
Компания полагает, что в среднесрочной перспективе доллар уже не опустится до 50–60 руб. из-за слабого профицита торгового баланса России. Но в то же время валютный курс вряд ли поднимется выше 80 руб., так как для этого нужны дополнительные факторы давления, которых сейчас нет на отечественном рынке.
Диапазон в 70–80 руб. за доллар «Открытие Инвестиции» называет оптимальным. Однако в краткосрочной перспективе аналитики указывают, что курс национальной валюты может дойти до верхней границы этого промежутка из-за возросшей роли эмоциональных факторов, которые сейчас мешают инвесторам трезво смотреть на ситуацию.
«Банки.ру»
В феврале аналитики «Банки.ру» представили новый прогноз по национальной валюте. В 2023 г. рубль будет находиться под давлением и по итогам года продемонстрирует небольшое ослабление на фоне негативного изменения баланса спроса и предложения на российском рынке.
По прогнозам «Банки.ру», пара доллар/рубль к концу 2023 г. останется в диапазоне 70–75 руб. за доллар. Если реализуется негативный сценарий, например рецессия в ведущих экономиках мира или падение цен на сырьё, то курс может опуститься до 75–80 руб. Укрепление национальной валюты ниже 70 руб. за 1 долл. маловероятно.
Курс российского рубля по отношению к доллару, июль 2018 — март 2023
«Эксперт РА»
Главный экономист «Эксперт РА» также раскрыл прогноз компании по российской валюте в 2023 г. — среднегодовой курс рубля в базовом сценарии составит 75 руб. за 1 долл., в пессимистичном — 80 руб. Последний вариант может реализоваться в случае замедления мировой экономики, усиления санкционного давления и уменьшения рабочей силы в России.
Основной тенденцией 2023 г., по мнению рейтингового агентства, может стать повышенная волатильность национальной валюты — периоды резкого роста или падения рубля будут чередоваться с моментами полного затишья, в зависимости от экономического и внешнеполитического фона в стране и в мире. Вследствие этого курс доллара в течение года должен колебаться в широком диапазоне от 65 до 85 руб.
SberCIB Investment Research
Аналитическая команда SberCIB Investment Research работает с 1991 г. До 2012 г. компания использовала бренд «Тройка Диалог», после чего её купил «Сбербанк» (SBER), объединив со своим инвестиционным подразделением.
В феврале 2023 г. SberCIB Investment Research обновила свой прошлый прогноз. Теперь аналитики компании считают, что курс российской валюты к концу года снизится до 70 руб. за 1 долл., хотя первоначально инвестиционное подразделение говорило об уровне 61 руб.
Компании пришлось пересмотреть предыдущий прогноз по двум причинам:
приостановка тренда на глобальное ослабление доллара;
более сильное, чем ранее ожидала SberCIB, падение цен на нефть марки Urals, которое привело к сокращению российского бюджета.
Тем не менее инвестиционное подразделение «Сбербанка» сохраняет один из самых консервативных прогнозов по курсу рубля на всём российском рынке, ожидая укрепления национальной валюты во второй половине 2023 г. Основным драйвером роста, по мнению аналитиков, будет рост нефтяных котировок как Brent, так и Urals.
Валютный прогноз SberCIB Investment Research
«Ингосстрах-Инвестиции»
Российская управляющая компания «Ингосстрах-Инвестиции» основана в 1997 г. Изначально работала под брендом УК «Пифагор». В 2007 г. её полностью выкупила страховая компания «Ингосстрах».
В начале марта на форуме «Стратегическая сессия российского долгового рынка» «Ингосстрах-Инвестиции» представила самый пессимистичный прогноз по национальной валюте. По базовому сценарию компании курс рубля к доллару будет непрерывно ослабевать до конца 2024 г. — к концу 2023 г. он может превысить 100 руб. за 1 долл., а к концу 2024 г. перевалит отметку в 200 руб.
Модель «Ингосстрах-Инвестиции» предполагает, что цены на нефть и другие товары к концу 2024 г. снизятся на фоне общемировой рецессии. Если этого не произойдёт и биржевые котировки на сырьё останутся на высоких уровнях, то курс доллара будет менее пугающим — американская валюта вырастет примерно до 100 руб.
После 2024 г. управляющая компания ждёт сильного укрепления рубля. Аналогичную ситуацию российские инвесторы могли наблюдать во время прошлой девальвации в 2014–2016 г., когда курс сначала был 30–35 руб., потом ушёл до 86 руб. и вернулся в итоге к 55 руб.
Валютный курс USD/RUB. Модель «Ингосстрах−Инвестиции», 2014–2030
Что это значит для инвесторов
Большинство рыночных экспертов не ждёт дальнейшего ослабления национальной валюты — базовым вариантом развития ситуации является стабилизация рубля на текущих уровнях до конца года. Нынешнее значение курса для российской экономики можно назвать выгодным, так как он в равной степени удовлетворяет местных экспортёров и импортёров.
Какие акции на Мосбирже в 2023 г. окажутся в наибольшем выигрыше? После ослабления рубля на 25% (с начала IV квартала 2022 г. курс доллара увеличился с 60 до 75 руб.) финансовые результаты экспортёров сильно вырастут, и поэтому инвесторам можно присмотреться к их бумагам. Особенно к тем, которые стараются платить стабильные дивиденды, — это «ФосАгро» (PHOR), «Газпром нефть» (SIBN), «Лукойл» (LKOH), «НОВАТЭК» (NVTK), «Роснефть» (ROSN) и, возможно, «НЛМК» (NLMK), «ММК» (MAGN) и «Северсталь» (CHMF).
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter