Сектор информационных технологий включает в себя компании, которые занимаются исследованиями, разработкой и предоставлением продуктов и услуг на основе цифровых технологий. В условиях внешнего санкционного давления создание в России мощной цифровой экономики на базе отечественных разработок становится одной из важнейших стратегических задач государства на ближайшие годы.
В последнее время цифровые технологии проникли во все ключевые сферы жизни людей. Этот тренд особенно усилился в 2020 г. на фоне ограничений, связанных с распространением COVID-19. В 2022 г. стало очевидно, что вопрос создания в РФ собственной независимой технологической инфраструктуры приобрёл критическую значимость.
Россия входит в первую десятку стран в сфере цифровизации, по версии Всемирного банка. Тем не менее по итогам 2022 г. отраслевой индекс технологических компаний на Московской бирже оказался в лидерах падения, потеряв больше половины своей рыночной стоимости. Предлагаем разобраться, почему отечественные технологические компании показали столь слабую динамику в прошедшем году.
В данной статье рассмотрим результаты эмитентов, входящих в отраслевой индекс информационных технологий по итогам 2022 г.: их доходность, динамику котировок, объём торгов, а также лидеров роста и падения.
Отраслевой индекс — это взвешенный по рыночной капитализации ценовой индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов из соответствующей отрасли, которые включены в базу расчёта Индекса широкого рынка Московской биржи.
Ключевые показатели индекса информационных технологий в 2022 году
Значение индекса на начало года: 4245,02 пункта.
Значение индекса на конец года: 1767,26 пункта.
Динамика индекса с начала года: −58,37%.
Доходность за 2022 г. с учётом дивидендов: −58,31%.
Минимальное значение индекса за 2022 г.: 1282,87 пункта.
Максимальное значение индекса за 2022 г.: 4277,54 пункта.
Лидер роста в индексе: Positive Technologies.
Лидер падения в индексе: Softline Holding.
Состав индекса
В состав индекса информационных технологий входят акции и депозитарные расписки семи эмитентов: Yandex, Ozon Holdings (OZON), VK Company (VKCO), Positive Technologies, Cian (CIAN), Softline Holding, HeadHunter Group (HHRU).
Несмотря на диверсификацию по количеству эмитентов, в структуре индекса прослеживается сильный дисбаланс в пользу одной компании — на долю Yandex (YNDX) приходится более ¾ общего веса в индексе.
Состав индекса информационных технологий на Мосбирже, %
Ещё одной особенностью индекса является то, что он состоит из ценных бумаг иностранных эмитентов, хотя большинство из них работают в России и ориентируются на её внутренний рынок. Иностранная прописка российских технологических компаний стала одной из главных причин глубокого падения индекса в 2022 г. на фоне реализации инфраструктурных рисков.
Менеджмент компаний пытается найти выход из сложившейся ситуации. Кто-то планирует перерегистрироваться в российской или «дружественной» юрисдикции, как, например, VK и HeadHunter. А кто-то решился на раздел бизнеса на международный и российский, как Yandex и Softline.
Лидером роста в секторе стала Positive Technologies (POSI), бумаги которой по итогам прошлого года выросли на 45,7%. Более того, компания стала одной из немногих, кто, несмотря на инфраструктурные сложности с переводом денег между Россией и «недружественными» юрисдикциями, выплатил дивиденды по итогам 2021 г. С учётом выплат полная доходность акций Positive в 2022 г. достигла 48,1%.
Лидером падения стали депозитарные расписки Softline Holding (SFTL), которые за 12 месяцев 2022 г. рухнули почти на 82%. В 2022 г. компании пришлось разделить свой бизнес на российский и международный на фоне реализации геополитических и инфраструктурных рисков. После продажи российского подразделения международная Softline будет работать под брендом Noventiq.
Объём торгов и динамика индекса
Индекс компаний, которые относятся к сектору информационных технологий, оказался в лидерах падения по итогам 2022 г., сократившись более чем вдвое — на 58,4%. Для сравнения: Индекс Мосбиржи в прошедшем году потерял 43,1%. В качестве основной причины столь глубокого падения акций IT-компаний можно назвать реализацию инфраструктурных рисков.
Фактически все эмитенты, входящие в индекс, на начало 2022 г. были зарегистрированы в юрисдикции недружественных стран и имели листинг на иностранных биржах. В результате взаимных ограничений часть ценных бумаг оказалась заблокирована, а торги акциями на крупных иностранных биржах приостановлены. Одновременно на Московской бирже активность иностранных инвесторов упала практически до нуля, что также повлияло на объёмы торгов в индексе и динамику котировок.
Основное падение пришлось на первые два месяца 2022 г., когда котировки рухнули более чем на 60% — с 4245 пунктов в начале года до 1650 пунктов по итогам торгов 24 февраля.
Вторая волна снижения выпала на начало апреля — середину июня, когда стало ясно, что быстрого выхода из кризиса не предвидится и технологическим компаниям из России придётся искать варианты выхода из-под действия ограничений: перерегистрировать головной холдинг в «дружественной» юрисдикции, разделять бизнес на российский и международный сегменты или отказываться от листинга на международных фондовых биржах. К середине июня индекс достиг локального минимума, опустившись ниже 1300 пунктов (то есть потеряв около 70% рыночной капитализации с начала года), после чего началось плавное восстановление. В сентябре индекс закрепился на отметке выше 2000 пунктов.
Ещё одно крупное падение случилось во второй половине сентября, после чего последовала стагнация. Год индекс завершил на отметке 1767,26 пункта.
Динамика индекса информационных технологий в 2022 году, руб.
Объёмы торгов акциями компаний из сектора информационных технологий оказались рекордными в январе-феврале 2022 г., после чего последовало драматическое падение на фоне инфраструктурных ограничений, ухода иностранных инвесторов с российского рынка, а также неясных перспектив сектора в новых обстоятельствах.
Если в феврале объём торгов в индексе достигал 290,5 млрд руб., то на пике пессимизма в мае 2022 г. он рухнул менее чем до 12 млрд руб.
С мая по сентябрь объёмы торгов планомерно увеличивались по мере восстановления российского рынка от последствия санкций, однако в IV квартале 2022 г. месячные торговые обороты вновь начали сокращаться из-за отсутствия явных триггеров для роста сектора на краткосрочном горизонте.
Объём торгов в 2022 году по месяцам, млн руб.
Что это значит для инвесторов
Сектор информационных технологий оказался в числе наиболее пострадавших отраслей российской экономики из-за реализации инфраструктурных рисков. Листинг на зарубежных площадках был приостановлен, на российской бирже иностранные инвесторы не могли свободно осуществлять торговлю, часть акций оказалась заблокирована, импорт технологий и проведение финансовых платежей за пределами российской инфраструктуры были существенно затруднены. Всё это привело к самому глубокому падению индекса в истории наблюдений.
В будущем динамика котировок ценных бумаг IT-компаний будет зависеть от того, насколько быстро сектор оправится от последствий кризиса и как эмитенты станут выходить из-под действия различных ограничений. Часть компаний может перерегистрировать свой бизнес в России или в юрисдикции дружественных стран, а часть — выделить российский сегмент из холдинговой структуры, чтобы иметь возможность продолжать работу на рынках недружественных стран.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В последнее время цифровые технологии проникли во все ключевые сферы жизни людей. Этот тренд особенно усилился в 2020 г. на фоне ограничений, связанных с распространением COVID-19. В 2022 г. стало очевидно, что вопрос создания в РФ собственной независимой технологической инфраструктуры приобрёл критическую значимость.
Россия входит в первую десятку стран в сфере цифровизации, по версии Всемирного банка. Тем не менее по итогам 2022 г. отраслевой индекс технологических компаний на Московской бирже оказался в лидерах падения, потеряв больше половины своей рыночной стоимости. Предлагаем разобраться, почему отечественные технологические компании показали столь слабую динамику в прошедшем году.
В данной статье рассмотрим результаты эмитентов, входящих в отраслевой индекс информационных технологий по итогам 2022 г.: их доходность, динамику котировок, объём торгов, а также лидеров роста и падения.
Отраслевой индекс — это взвешенный по рыночной капитализации ценовой индекс наиболее ликвидных акций российских эмитентов из соответствующей отрасли, которые включены в базу расчёта Индекса широкого рынка Московской биржи.
Ключевые показатели индекса информационных технологий в 2022 году
Значение индекса на начало года: 4245,02 пункта.
Значение индекса на конец года: 1767,26 пункта.
Динамика индекса с начала года: −58,37%.
Доходность за 2022 г. с учётом дивидендов: −58,31%.
Минимальное значение индекса за 2022 г.: 1282,87 пункта.
Максимальное значение индекса за 2022 г.: 4277,54 пункта.
Лидер роста в индексе: Positive Technologies.
Лидер падения в индексе: Softline Holding.
Состав индекса
В состав индекса информационных технологий входят акции и депозитарные расписки семи эмитентов: Yandex, Ozon Holdings (OZON), VK Company (VKCO), Positive Technologies, Cian (CIAN), Softline Holding, HeadHunter Group (HHRU).
Несмотря на диверсификацию по количеству эмитентов, в структуре индекса прослеживается сильный дисбаланс в пользу одной компании — на долю Yandex (YNDX) приходится более ¾ общего веса в индексе.
Состав индекса информационных технологий на Мосбирже, %
Ещё одной особенностью индекса является то, что он состоит из ценных бумаг иностранных эмитентов, хотя большинство из них работают в России и ориентируются на её внутренний рынок. Иностранная прописка российских технологических компаний стала одной из главных причин глубокого падения индекса в 2022 г. на фоне реализации инфраструктурных рисков.
Менеджмент компаний пытается найти выход из сложившейся ситуации. Кто-то планирует перерегистрироваться в российской или «дружественной» юрисдикции, как, например, VK и HeadHunter. А кто-то решился на раздел бизнеса на международный и российский, как Yandex и Softline.
Лидером роста в секторе стала Positive Technologies (POSI), бумаги которой по итогам прошлого года выросли на 45,7%. Более того, компания стала одной из немногих, кто, несмотря на инфраструктурные сложности с переводом денег между Россией и «недружественными» юрисдикциями, выплатил дивиденды по итогам 2021 г. С учётом выплат полная доходность акций Positive в 2022 г. достигла 48,1%.
Лидером падения стали депозитарные расписки Softline Holding (SFTL), которые за 12 месяцев 2022 г. рухнули почти на 82%. В 2022 г. компании пришлось разделить свой бизнес на российский и международный на фоне реализации геополитических и инфраструктурных рисков. После продажи российского подразделения международная Softline будет работать под брендом Noventiq.
Объём торгов и динамика индекса
Индекс компаний, которые относятся к сектору информационных технологий, оказался в лидерах падения по итогам 2022 г., сократившись более чем вдвое — на 58,4%. Для сравнения: Индекс Мосбиржи в прошедшем году потерял 43,1%. В качестве основной причины столь глубокого падения акций IT-компаний можно назвать реализацию инфраструктурных рисков.
Фактически все эмитенты, входящие в индекс, на начало 2022 г. были зарегистрированы в юрисдикции недружественных стран и имели листинг на иностранных биржах. В результате взаимных ограничений часть ценных бумаг оказалась заблокирована, а торги акциями на крупных иностранных биржах приостановлены. Одновременно на Московской бирже активность иностранных инвесторов упала практически до нуля, что также повлияло на объёмы торгов в индексе и динамику котировок.
Основное падение пришлось на первые два месяца 2022 г., когда котировки рухнули более чем на 60% — с 4245 пунктов в начале года до 1650 пунктов по итогам торгов 24 февраля.
Вторая волна снижения выпала на начало апреля — середину июня, когда стало ясно, что быстрого выхода из кризиса не предвидится и технологическим компаниям из России придётся искать варианты выхода из-под действия ограничений: перерегистрировать головной холдинг в «дружественной» юрисдикции, разделять бизнес на российский и международный сегменты или отказываться от листинга на международных фондовых биржах. К середине июня индекс достиг локального минимума, опустившись ниже 1300 пунктов (то есть потеряв около 70% рыночной капитализации с начала года), после чего началось плавное восстановление. В сентябре индекс закрепился на отметке выше 2000 пунктов.
Ещё одно крупное падение случилось во второй половине сентября, после чего последовала стагнация. Год индекс завершил на отметке 1767,26 пункта.
Динамика индекса информационных технологий в 2022 году, руб.
Объёмы торгов акциями компаний из сектора информационных технологий оказались рекордными в январе-феврале 2022 г., после чего последовало драматическое падение на фоне инфраструктурных ограничений, ухода иностранных инвесторов с российского рынка, а также неясных перспектив сектора в новых обстоятельствах.
Если в феврале объём торгов в индексе достигал 290,5 млрд руб., то на пике пессимизма в мае 2022 г. он рухнул менее чем до 12 млрд руб.
С мая по сентябрь объёмы торгов планомерно увеличивались по мере восстановления российского рынка от последствия санкций, однако в IV квартале 2022 г. месячные торговые обороты вновь начали сокращаться из-за отсутствия явных триггеров для роста сектора на краткосрочном горизонте.
Объём торгов в 2022 году по месяцам, млн руб.
Что это значит для инвесторов
Сектор информационных технологий оказался в числе наиболее пострадавших отраслей российской экономики из-за реализации инфраструктурных рисков. Листинг на зарубежных площадках был приостановлен, на российской бирже иностранные инвесторы не могли свободно осуществлять торговлю, часть акций оказалась заблокирована, импорт технологий и проведение финансовых платежей за пределами российской инфраструктуры были существенно затруднены. Всё это привело к самому глубокому падению индекса в истории наблюдений.
В будущем динамика котировок ценных бумаг IT-компаний будет зависеть от того, насколько быстро сектор оправится от последствий кризиса и как эмитенты станут выходить из-под действия различных ограничений. Часть компаний может перерегистрировать свой бизнес в России или в юрисдикции дружественных стран, а часть — выделить российский сегмент из холдинговой структуры, чтобы иметь возможность продолжать работу на рынках недружественных стран.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу