15 марта 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Американский рынок приходит в себя после крупного потрясения в финансовом секторе. Печальный опыт 2008 г. вынуждает монетарные власти сейчас действовать более оперативно. Сбить панику — значит, снизить риск кризиса доверия и ликвидности. Спокойные фьючерсы Штатов, зеленые индексы Азии и откат «индекса страха» VIX сулят положительный старт фондовой Европе.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Рынок остается в области высокой волатильности на фоне банковского кризиса, утянувшего на дно два видных банка. Чтобы локальный кризис не перерос в глобальный, за которым последует риск падения крупных финансовых институтов, регуляторы предпринимают экстренные меры. Успокоить рынок сейчас — значит, купировать набег вкладчиков на банки и снизить вероятность разрастания кризиса доверия контрагентов.
ФРС, Минфин, корпорация по страхованию вкладов гарантируют выплаты вкладчикам лопнувших банков, запускаются дополнительные механизмы ликвидности под залог гособлигаций, создаются стабилизационные фонды.
И вчера комплекс мер подействовал: ведущие бенчмарки акций смогли от годового дна сделать высокий отскок, прирост индексов составил 1–2%, а акции банков второго круга после падения в понедельник на многие десятки процентов уже накануне успели значительно сократить потери. Так, трагически упавший в понедельник на 85% Western Alliance вчера отбросило на +20%, а First Republic, рушившийся в моменте на 80%, во вторник закрылся на +30%. Волатильность — будь здоров.
Уже через неделю состоится заседание ФРС, на котором будет приниматься решение по ставке. С учетом новых вводных, регулятор, скорее всего, пойдет на послабление и откажется от идеи резкого повышения стоимости фондирования. Например, если еще неделю назад вероятность роста ключевой ставки на +50 б.п., к 5,25% годовых, была 70%, то сегодня за это дают 0%. Порядка 20% участников срочного рынка даже рассчитывают на сохранение текущей 4,75%.
В принципе, годовой уровень инфляции снизился до 6% — минимум с сентября 2021 г., а высокая нервозность рынка сохраняется, а это значит, что Федрезерв вряд ли будет обострять ситуацию и 22 марта сделает чисто символический шаг в +25 б.п., и ставка-таки достигнет заветной планки 5%. Именно такой исход сейчас ожидает 79% участников рынка.
Техническая картина рынка остается настораживающей. Выкуп просадки после обвала укладывается в отскок: сначала держатели бумаг панически ликвидировали маржинальные позиции, а затем ситуацией воспользовались медведи, с выгодой закрыв свои шорты. Индекс широкого рынка S&P 500 нащупал дно в области 3800 п., как только индикатор страха VIX ударился в планку 30 п., статистически выступающую водоразделом, где вероятность некоторого успокоения повышалась. Сейчас VIX у 24 п. Инструменты S&P 500 и VIX ходят в разные стороны, отражая биржевой сентимент.
Большой уверенности в устойчивости отскока рынка акций нет. Но пока фьючерс на S&P 500 остается в зеленой зоне у 3930 п., инвесторы азиатского и европейского регионов могут несколько перевести дух: ожидается, что в течение дня положительная динамика их фондовых индексов сохранится.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона восстанавливают часть потерь после вчерашнего пролива на 2%. В среднем прирост бенчмарков укладывается в процент. Фактор АТР поддерживает идею позитивного старта европейских площадок.
Китайская макростатистика по розничным продажам (+3,5% за январь-февраль) и промпроизводству (+2,4%) выходит в русле последних метрик деловой активности в промышленности и сфере услуг (индексы PMI значительно выше 50 п.) — индикаторы растут после снятия жестких антиковидных норм. Восстановление экономики Поднебесной способно компенсировать негативные тенденции в США и Европе, поэтому глобального мирового кризиса, скорее всего, удастся избежать.
Сырье
Нефть Brent, выйдя вниз из трехмесячной локальной ростовой формации и пробив $81, вчера проливалась уже под $77. Сегодня идет попытка отскока, и фьючерс торгуется с повышением на процент ($78,3). Технически, даже в случае продолжения отскока, среднесрочные нефтемедведи будут чувствовать себя очень уверенно, пока баррель не вернется выше $81.
Сентимент в сырье ухудшился, несмотря на падение индекса доллара США DXY: 103,5 п. Сказались и переживания нефтетрейдеров вокруг банковского кризиса, вероятности рецессии Штатов, снижения спроса и профицита глобального энергобаланса. А усугубили картину данные Американского института нефти по запасам сырья — произошло увеличение резервов на 1,5 млн баррелей после падения неделей ранее на 3,8 млн, а ожидалось лишь +0,5 млн. Ждем сегодня официальных метрик от Минэнерго.
Золото ожидаемо забуксовало после выстрела вверх над $1900. Годовая инфляция снижается, но помесячное ценовое давление в Штатах все еще достаточно высокое — это фактор за рост золота. А Федрезерв может пойти на уступки, но все же повысить ставку — фактор сдерживания курса драгметалла. Технически здесь возможна консолидация и даже коррекция под уровень $1900, что также охладит пыл быков в бумагах золотодобытчиков. В принципе, вчерашняя идея продажи на инерционном скачке вверх Полюса и Полиметалла оправдалась.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3920 п. (+1,7%)
Nasdaq 11 428 п. (+2,1%)
Shanghai Composite 3267 п. (+0,7%)
Нефть Brent $77,4 (-4,1%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Taiwan Semiconductor Manufacturing — $0,43. Дивидендная доходность 0,54%.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Рынок остается в области высокой волатильности на фоне банковского кризиса, утянувшего на дно два видных банка. Чтобы локальный кризис не перерос в глобальный, за которым последует риск падения крупных финансовых институтов, регуляторы предпринимают экстренные меры. Успокоить рынок сейчас — значит, купировать набег вкладчиков на банки и снизить вероятность разрастания кризиса доверия контрагентов.
ФРС, Минфин, корпорация по страхованию вкладов гарантируют выплаты вкладчикам лопнувших банков, запускаются дополнительные механизмы ликвидности под залог гособлигаций, создаются стабилизационные фонды.
И вчера комплекс мер подействовал: ведущие бенчмарки акций смогли от годового дна сделать высокий отскок, прирост индексов составил 1–2%, а акции банков второго круга после падения в понедельник на многие десятки процентов уже накануне успели значительно сократить потери. Так, трагически упавший в понедельник на 85% Western Alliance вчера отбросило на +20%, а First Republic, рушившийся в моменте на 80%, во вторник закрылся на +30%. Волатильность — будь здоров.
Уже через неделю состоится заседание ФРС, на котором будет приниматься решение по ставке. С учетом новых вводных, регулятор, скорее всего, пойдет на послабление и откажется от идеи резкого повышения стоимости фондирования. Например, если еще неделю назад вероятность роста ключевой ставки на +50 б.п., к 5,25% годовых, была 70%, то сегодня за это дают 0%. Порядка 20% участников срочного рынка даже рассчитывают на сохранение текущей 4,75%.
В принципе, годовой уровень инфляции снизился до 6% — минимум с сентября 2021 г., а высокая нервозность рынка сохраняется, а это значит, что Федрезерв вряд ли будет обострять ситуацию и 22 марта сделает чисто символический шаг в +25 б.п., и ставка-таки достигнет заветной планки 5%. Именно такой исход сейчас ожидает 79% участников рынка.
Техническая картина рынка остается настораживающей. Выкуп просадки после обвала укладывается в отскок: сначала держатели бумаг панически ликвидировали маржинальные позиции, а затем ситуацией воспользовались медведи, с выгодой закрыв свои шорты. Индекс широкого рынка S&P 500 нащупал дно в области 3800 п., как только индикатор страха VIX ударился в планку 30 п., статистически выступающую водоразделом, где вероятность некоторого успокоения повышалась. Сейчас VIX у 24 п. Инструменты S&P 500 и VIX ходят в разные стороны, отражая биржевой сентимент.
Большой уверенности в устойчивости отскока рынка акций нет. Но пока фьючерс на S&P 500 остается в зеленой зоне у 3930 п., инвесторы азиатского и европейского регионов могут несколько перевести дух: ожидается, что в течение дня положительная динамика их фондовых индексов сохранится.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона восстанавливают часть потерь после вчерашнего пролива на 2%. В среднем прирост бенчмарков укладывается в процент. Фактор АТР поддерживает идею позитивного старта европейских площадок.
Китайская макростатистика по розничным продажам (+3,5% за январь-февраль) и промпроизводству (+2,4%) выходит в русле последних метрик деловой активности в промышленности и сфере услуг (индексы PMI значительно выше 50 п.) — индикаторы растут после снятия жестких антиковидных норм. Восстановление экономики Поднебесной способно компенсировать негативные тенденции в США и Европе, поэтому глобального мирового кризиса, скорее всего, удастся избежать.
Сырье
Нефть Brent, выйдя вниз из трехмесячной локальной ростовой формации и пробив $81, вчера проливалась уже под $77. Сегодня идет попытка отскока, и фьючерс торгуется с повышением на процент ($78,3). Технически, даже в случае продолжения отскока, среднесрочные нефтемедведи будут чувствовать себя очень уверенно, пока баррель не вернется выше $81.
Сентимент в сырье ухудшился, несмотря на падение индекса доллара США DXY: 103,5 п. Сказались и переживания нефтетрейдеров вокруг банковского кризиса, вероятности рецессии Штатов, снижения спроса и профицита глобального энергобаланса. А усугубили картину данные Американского института нефти по запасам сырья — произошло увеличение резервов на 1,5 млн баррелей после падения неделей ранее на 3,8 млн, а ожидалось лишь +0,5 млн. Ждем сегодня официальных метрик от Минэнерго.
Золото ожидаемо забуксовало после выстрела вверх над $1900. Годовая инфляция снижается, но помесячное ценовое давление в Штатах все еще достаточно высокое — это фактор за рост золота. А Федрезерв может пойти на уступки, но все же повысить ставку — фактор сдерживания курса драгметалла. Технически здесь возможна консолидация и даже коррекция под уровень $1900, что также охладит пыл быков в бумагах золотодобытчиков. В принципе, вчерашняя идея продажи на инерционном скачке вверх Полюса и Полиметалла оправдалась.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3920 п. (+1,7%)
Nasdaq 11 428 п. (+2,1%)
Shanghai Composite 3267 п. (+0,7%)
Нефть Brent $77,4 (-4,1%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Taiwan Semiconductor Manufacturing — $0,43. Дивидендная доходность 0,54%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба