16 марта 2023 Синара Инвестбанк
Российский фондовый рынок
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Участники рынка, как будто испугавшись собственной смелости, проявленной во вторник, вчера вновь ушли в глухую защиту. Индекс МосБиржи потерял за день 1,2%, и только не самым ликвидным (Детский мир, Globaltruck, Транснефть) и «защитным» бумагам (Сургутнефтегаз (ап), Полюс, Polymetal) удалось зайти в область положительных значений. Стоимость Brent упала до $73/барр. — полагаем, во многом это связано с требованиями по маржинальным сделкам — и в такой ситуации у нефтегазовых эмитентов было мало шансов показать положительную динамику, но только акции Роснефти упали в цене более чем на 2%. Паники, по крайней мере пока, не наблюдается, в чем, вот таким необычным образом, проявляется изоляция отечественного рынка.
Облигации
Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов подросли вдоль всей кривой в среднем на 3 б. п. Больше других в доходности увеличились бумаги с погашением в срок от трех до пяти лет — примерно на 7 б. п. до 8,8–9,6% годовых. Большая торговая активность пришлась на длинные облигации, а лидером по обороту стали бумаги серии 26241 (2032 г.), которые вчера были предложены на аукционе Минфина.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Казмунайгаз – чистая прибыль и FCF за 4К22 разочаровали – негативно повлияли высокая ставка налога и наращивание оборотного капитала – рост выручки и EBITDA относительно 4К21 соответствует нашим расчетам – дивидендная база остается в минусе – рассчитываем, что КМГ, согласно обещанию, выплатит дивиденды в KZT200–250 млрд – умеренно негативно
TCS Group – чистая прибыль за 4К22 составила 10,7 млрд руб. (+81% к/к, -35% г/г) – ROE — 21,5% – увеличение выручки двузначными темпами, замедление роста операционных расходов – нейтрально
Полюс – результаты за 2П22 по МСФО на уровне ожиданий, рассчитываем на дивиденды – EBITDA ($1,4 млрд, +13% п/п) на 2% ниже консенсус-прогноза – в апреле-мае ожидаем объявления дивидендов за 2022 г. в размере 433 руб. на акцию (доходность — 4,7%) – по нашим оценкам, в этом году восстановление производства и прибыли продолжится – нейтрально
ОК РУСАЛ – прогноз результатов за 2П22 (публикация в пятницу, 17 марта), ожидаются слабые – показатели за 2П22 должны показать снижение в полугодовом и годовом сопоставлении в связи с уменьшением цен на алюминий, укреплением рубля в 2П22 и ростом расходов – мы ожидаем восстановления прибыли в 2023 г. благодаря девальвации рубля и стабильным ценам на алюминий – временное снижение прибыли в 2П22 должно уже по большей части отразиться в цене акций
ВКРАТЦЕ
Стратегия – Минфин поделился более подробной информацией о единоразовом сборе («Интерфакс») – ставку определят после 25 марта – подпадут предприятия с доналоговой прибылью за 2021–2022 гг. свыше 1 млрд руб. – помимо нефтегаза, от сбора освободят угольные компании – свой вклад, вопреки прежним сообщениям, должны внести и банки – не должно существенно повлиять на прибыльность – позитивно для Мечела и Распадской, умеренно негативно для банков
Макроэкономика – Банк России опубликовал данные о снижении инфляционных ожиданий населения – в марте они упали до 10,7% с февральских 12,2% – инфляционная картина остается стабильной, поэтому Центробанк вряд ли повысит ставку в эту пятницу
Макроэкономика – инфляция за неделю с 7 по 13 марта составила 0,02% – годовой показатель упал до 6,8% из-за эффекта высокой базы – цены на плодоовощную продукцию снизились на 0,2%, на огурцы — сразу на 10% – с начала года темпы роста цен остаются стабильными – еще один аргумент в пользу сохранения ключевой ставки на текущем уровне
Технологический сектор – площадка Nasdaq предупредила Yandex, Ozon, HeadHunter и QIWI о планах делистинга их акций – операции с этими бумагами на Nasdaq остановлены с февраля 2022 г. – решение не должно повлиять на возможность торговли на Московской бирже – нейтрально
Группа Позитив – совет директоров рекомендовал выплату первой части дивидендов за 2022 г. в размере 37,87 руб./акцию – рекомендации по второй части дивидендных выплат будут сформированы после подведения итогов года в начале апреля – позитивно
На повестке: Polymetal — результаты за 2П22 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Участники рынка, как будто испугавшись собственной смелости, проявленной во вторник, вчера вновь ушли в глухую защиту. Индекс МосБиржи потерял за день 1,2%, и только не самым ликвидным (Детский мир, Globaltruck, Транснефть) и «защитным» бумагам (Сургутнефтегаз (ап), Полюс, Polymetal) удалось зайти в область положительных значений. Стоимость Brent упала до $73/барр. — полагаем, во многом это связано с требованиями по маржинальным сделкам — и в такой ситуации у нефтегазовых эмитентов было мало шансов показать положительную динамику, но только акции Роснефти упали в цене более чем на 2%. Паники, по крайней мере пока, не наблюдается, в чем, вот таким необычным образом, проявляется изоляция отечественного рынка.
Облигации
Доходности ОФЗ по итогам вчерашних торгов подросли вдоль всей кривой в среднем на 3 б. п. Больше других в доходности увеличились бумаги с погашением в срок от трех до пяти лет — примерно на 7 б. п. до 8,8–9,6% годовых. Большая торговая активность пришлась на длинные облигации, а лидером по обороту стали бумаги серии 26241 (2032 г.), которые вчера были предложены на аукционе Минфина.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
Казмунайгаз – чистая прибыль и FCF за 4К22 разочаровали – негативно повлияли высокая ставка налога и наращивание оборотного капитала – рост выручки и EBITDA относительно 4К21 соответствует нашим расчетам – дивидендная база остается в минусе – рассчитываем, что КМГ, согласно обещанию, выплатит дивиденды в KZT200–250 млрд – умеренно негативно
TCS Group – чистая прибыль за 4К22 составила 10,7 млрд руб. (+81% к/к, -35% г/г) – ROE — 21,5% – увеличение выручки двузначными темпами, замедление роста операционных расходов – нейтрально
Полюс – результаты за 2П22 по МСФО на уровне ожиданий, рассчитываем на дивиденды – EBITDA ($1,4 млрд, +13% п/п) на 2% ниже консенсус-прогноза – в апреле-мае ожидаем объявления дивидендов за 2022 г. в размере 433 руб. на акцию (доходность — 4,7%) – по нашим оценкам, в этом году восстановление производства и прибыли продолжится – нейтрально
ОК РУСАЛ – прогноз результатов за 2П22 (публикация в пятницу, 17 марта), ожидаются слабые – показатели за 2П22 должны показать снижение в полугодовом и годовом сопоставлении в связи с уменьшением цен на алюминий, укреплением рубля в 2П22 и ростом расходов – мы ожидаем восстановления прибыли в 2023 г. благодаря девальвации рубля и стабильным ценам на алюминий – временное снижение прибыли в 2П22 должно уже по большей части отразиться в цене акций
ВКРАТЦЕ
Стратегия – Минфин поделился более подробной информацией о единоразовом сборе («Интерфакс») – ставку определят после 25 марта – подпадут предприятия с доналоговой прибылью за 2021–2022 гг. свыше 1 млрд руб. – помимо нефтегаза, от сбора освободят угольные компании – свой вклад, вопреки прежним сообщениям, должны внести и банки – не должно существенно повлиять на прибыльность – позитивно для Мечела и Распадской, умеренно негативно для банков
Макроэкономика – Банк России опубликовал данные о снижении инфляционных ожиданий населения – в марте они упали до 10,7% с февральских 12,2% – инфляционная картина остается стабильной, поэтому Центробанк вряд ли повысит ставку в эту пятницу
Макроэкономика – инфляция за неделю с 7 по 13 марта составила 0,02% – годовой показатель упал до 6,8% из-за эффекта высокой базы – цены на плодоовощную продукцию снизились на 0,2%, на огурцы — сразу на 10% – с начала года темпы роста цен остаются стабильными – еще один аргумент в пользу сохранения ключевой ставки на текущем уровне
Технологический сектор – площадка Nasdaq предупредила Yandex, Ozon, HeadHunter и QIWI о планах делистинга их акций – операции с этими бумагами на Nasdaq остановлены с февраля 2022 г. – решение не должно повлиять на возможность торговли на Московской бирже – нейтрально
Группа Позитив – совет директоров рекомендовал выплату первой части дивидендов за 2022 г. в размере 37,87 руб./акцию – рекомендации по второй части дивидендных выплат будут сформированы после подведения итогов года в начале апреля – позитивно
На повестке: Polymetal — результаты за 2П22 по МСФО
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу