20 марта 2023 Pro Finance Service
Швейцарские инвесторы рассматривают судебный иск из-за сделки с Credit Suisse. Выбор того, кто будет спасен, а кто проиграет от краха Credit Suisse, взбесил рынки и ЕС
Японская иена выросла в понедельник, так как инвесторы нервно отреагировали на поглощение UBS по сниженной цене своего осажденного конкурента Credit Suisse.
Согласно сделке, держатели дополнительных облигаций Credit Suisse уровня 1 (AT1) на сумму 17 миллиардов долларов понесут убытки. Это разозлило некоторых держателей долга, которые думали, что они будут защищены лучше, чем акционеры, и расстроило инвесторов в облигации AT1 других банков.
Иена, долгое время считавшаяся надежным убежищем во времена стресса, выросла, поскольку падение акций азиатских банков за ночь распространилось на Европу в понедельник.
Доллар упал до самого низкого уровня с 10 февраля на отметке 130,55 иены и в последний раз снижался на 0,66% до 130,96.
"Непосредственная проблема сейчас заключается в том, что облигации AT1 были полностью списаны, что противоречит правилам, поскольку предполагается, что держатели акций подвергаются более высокому риску, чем держатели облигаций", - сказал Элвин Тан, глава азиатской валютной стратегии RBC Capital Markets. "Это приводит в замешательство многих людей".
Индекс банковских акций Европы упал почти на 6% в начале торгов, но в последний раз снижался на 1,65%, поскольку нерввозность, казалось, несколько успокоилась.
Евро вырос на 0,26% по отношению к доллару до 1,069 доллара, в то время как британский фунт вырос на 0,32% до 1,222 доллара.
Доллар вырос на 0,22% по отношению к швейцарскому франку до 0,928.
В рамках усилий регулирующих органов по укреплению доверия к глобальной банковской системе центральные банки в воскресенье предприняли меры по увеличению потока долларовой ликвидности по всему миру. Первые данные говорят о том, что пока банки не спешат занимать через открывшееся своп-окно.
Федеральная резервная система США предложила ежедневные валютные свопы, чтобы гарантировать, что банки в Канаде, Великобритании, Японии, Швейцарии и еврозоне будут располагать долларами, необходимыми для работы, повторяя действия, предпринятые во время кризиса COVID в 2020 году.
Ралли облигаций США оказывает давление на доллар
Аналитики заявили, что резкое падение доходности облигаций США сделало доллар менее привлекательным и снизило его привлекательность в качестве актива-убежища.
Индекс доллара США, который измеряет курс валюты по отношению к шести основным аналогам, снизился на 0,26% до 103,53, после падения на прошлой неделе на 0,73%.
Тан из RBC сказал, что иена является "самым чистым валютным убежищем", учитывая падение доходности в США.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 3 базисных пункта до 3,365% в понедельник, поскольку инвесторы вложились в государственные облигации, которые рассматриваются как безопасные активы, и делают ставку на то, что Федеральная резервная система теперь воздержится от дальнейшего повышения процентных ставок.
Доходность 10-летних облигаций США, которая изменяется обратно пропорционально ценам, в начале марта достигла 16-летнего максимума в 4,091%.
Последнее решение ФРС по ставке должно быть принято в среду и добавляет дополнительный уровень неопределенности.
Ставки в настоящее время составляют от 4,5% до 4,75%. Трейдеры теперь считают, что существует 60%-ная вероятность отсутствия изменений и 40%-ная вероятность повышения на 25 базисных пунктов позже на этой неделе, согласно ценообразованию на рынке деривативов.
Они рассчитывают на пик ставок в мае на уровне около 4,8%, за которым последует устойчивая серия сокращений до конца года.
"Мы по-прежнему рекомендуем короткуюпозицию по паре USD/JPY, которая выигрывает от усиления неприятия риска и менее благоприятных условий на финансовом рынке", - сказал Ли Хардман, старший валютный аналитик японского банка MUFG. Открывать короткие позиции - значит делать ставку на падение цены.
Австралийский доллар снизился на 0,13% до 0,669 доллара. Доллар США подешевел на 0,17% по отношению к своему канадскому аналогу до 1,371 канадского доллара.
Что касается криптовалют, то биткоин вырос до девятимесячного максимума в 28 567 долларов, в последний раз торгуясь на 0,87% выше и составив 28 291 доллар.
ЕС недоволен
Европейские финансовые регуляторы выразили обеспокоенность по поводу того, как швейцарские власти разорили держателей самого рискованного долга Credit Suisse после того, как этот шаг вызвал охлаждение на рынке финансирования банков.
Европейский центральный банк, Единый совет по урегулированию споров и Европейское банковское управление в своем заявлении в понедельник попытались заверить держателей дополнительных облигаций первого уровня (AT1) в банках еврозоны в том, что их не постигнет та же участь, что и в Credit Suisse.
Цены на рискованный банковский долг в Европе упали после поглощения Credit Suisse компанией UBS, в результате чего облигации Credit Suisse AT1 на сумму 17 миллиардов долларов были списаны в ноль, несмотря на то, что акционеры получили выплаты в рамках сделки.
Трио властей ЕС заявило, что они не согласны с таким подходом.
Швейцарские инвесторы рассматривают судебный иск из-за сделки с Credit Suisse
Швейцарские инвесторы раскритиковали поглощение UBS Credit Suisse, заявив, что они рассмотрят возможность судебного иска в связи с чрезвычайными мерами, из-за которых акционеры не получили права голоса по сделке.
Фонд Ethos, выступающий от имени пенсионных фондов и других институциональных инвесторов, владеющих до 5% акций обоих банков, заявил, что поглощение стало «огромной потерей для акционеров и швейцарской экономики».
Правительство Швейцарии ввело меры по обходу правил корпоративного управления при голосовании акционеров, чтобы завершить сделку до открытия рынка в понедельник утром.
«В ближайшие дни будут рассмотрены все варианты, в том числе юридические, для определения виновных в этом фиаско», — говорится в заявлении Ethos.
Подготовлено ProFinance.Ru по материалам Thomson Reuters и Financial Times
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter