23 марта 2023
Как гласит старая поговорка, банкир - это тот, кто одалживает вам свой зонтик, когда светит солнце, а затем требует его обратно, как только падают первые капли дождя. Враждебное отношение к кредиторам уходит корнями в далекое прошлое. В средние века в Европе отдать свои деньги на хранение одному из них было незаконно, "так же как было бы незаконно отдать свой меч на хранение безумцу, девицу - распутнику или еду - обжоре". Возможно, кредиты больше не противоречат закону, но банкиры были и остаются удобными злодеями в популярной культуре.
В фильме "Замечательная жизнь", например, старик Генри Поттер высмеивал только что умершего отца Джорджа Бейли, замечая, что "идеалы без здравого смысла могут разрушить этот город". А когда Джордж выдавал кредит своему другу Эрни, таксисту из Бедфорд-Фолс, он сказал: "Видите ли, если вы сыграете в бильярд с кем-нибудь из здешних работников, вы можете прийти и занять денег". Действовали ли ныне потерпевшие крах Silicon Valley Bank и Signature Bank разумно или безумно? И играли ли они в бильярд с влиятельными вашингтонскими деятелями в надежде, что им удастся избежать разорения, несмотря на отсутствие здравого смысла? Сколько здравого смысла в "идеалах", связанных с тем, что в SVB не было главного специалиста по рискам в течение большей части последнего года существования, когда он мчался к краху, но в то же время в банке был назначен главный специалист по вопросам многообразия, справедливости и вовлеченности, и он уделял особое внимание изменению климата, социальной политике и политике корпоративного управления? "Вопросы неравенства в инновационном секторе", очевидно, имели большее значение для президента и генерального директора SVB Грега Беккера, чем надежность кредитов его банка в условиях растущих процентных ставок на фоне высокой инфляции.
Нет ничего удивительного в том, что президентская кампания Джо Байдена и комитеты политических действий получили по меньшей мере 11 900 долларов США от руководителей SVB, причем управляющий директор SVB Джеральд Брейди дал 5600 долларов США на кампанию Байдена в 2020 году, согласно данным Федеральной избирательной комиссии. Демократический национальный комитет и различные партийные политики объявляют о возврате денег или жертвуют полученные средства благотворительным организациям. В начале этого месяца Конгресс выступил против правила администрации Байдена, заставляющего пенсионные фонды, владеющие 12 триллионами долларов из сбережений 150 миллионов американцев, включать в свои инвестиционные решения экологическое, социальное и корпоративное управление (ESG) - другими словами, сделать ваши пенсионные финансы зависимыми от того же типа мышления, которое привело SVB к краху. Акции ESG явно отстают от рынка. Кто может забыть Джимми Стюарта в роли Джорджа Бэйли, который пытается раздать деньги, предназначенные для его медового месяца, осаждающим вкладчикам во время набега на банк Bailey Savings & Loan? Но оторванный от реальности шестнадцатый по величине банк в стране раздавал бонусы своим сотрудникам за 2022 года работы всего за несколько часов до того, как правительство вынуждено было взять его под контроль. В случае с Signature Bank, это был не Джордж Бейли, играющий в бильярд, а суперзвездные банкиры, переманиваемые у конкурентов, по крайней мере, в одном случае, проводящие "большую часть своей недели, играя в гольф с потенциальными клиентами". Среди крупных клиентов Signature Bank в конечном итоге оказались суперзвезды рэпа. Что касается таксиста Эрни из Бедфорд-Фолс, то среди своеобразных банковских практик Signature было поощрение получения кредитов на покупку печально известных дорогих медальонов такси в Нью-Йорке, что само по себе является нормативной подставной игрой в ожидании того, что Uber и Lyft изменят ландшафт пассажирских перевозок. Однако гораздо большее значение имело чрезмерное увлечение Signature криптовалютами, где она разместила более четверти своих депозитов на сумму 109 миллиардов долларов до прошлогоднего краха FTX, в результате которого криптовалюты рухнули.
Спасение этих двух бутиковых, политически модных учреждений "самым крутым" из президентов - на благо обеспеченных людей; большинство из десятков миллиардов долларов депозитов превышают потолок Федеральной корпорации страхования депозитов (FDIC) в 250 000 долларов. Разве банк, попавший в серьезную беду, скажем, в округе Робертс в техасском Панхендле, где средний доход семьи составляет 50 400 долларов, получил бы такое исключительное отношение со стороны дяди Сэма? И не верьте заявлениям министра финансов и бывшего председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен о том, что спасение, финансируемое за счет "банковских сборов", не оставит налогоплательщиков на крючке. Как и любой другой бизнес, банки в конечном итоге перекладывают налоги и сборы, налагаемые на них государством, на своих клиентов, происходит ли это индивидуально или коллективно, явно или скрыто. Как отмечает профессор юридического факультета Фордхэмского университета и эксперт по спасению банков Ричард Сквайр, хотя руководству SVB и Signature, возможно, и удается сохранить лицо, "под спасение попадают венчурные фирмы и стартапы. В этом нет никаких сомнений".
Расходы администрации Байдена в размере почти 5 триллионов долларов стали двигателем инфляции, которая заставила Федеральную резервную систему начать длительную политику повышения процентных ставок, находящихся под ее непосредственным контролем, что, в свою очередь, оказало давление на банки, особенно на те, которые ведут быструю и свободную финансовую практику. Но какой бы пугающей ни была эта цепная реакция, гарантия FDIC возместить ущерб всем богатым незастрахованным вкладчикам двух обанкротившихся учреждений, делая исключение из лимита в 250 000 долларов, и независимо от размера счетов вкладчиков, вызывает еще большую тревогу. Такие меры ведут Соединенные Штаты по пути полной национализации банковской системы и устраняют необходимые элементы подотчетности и дисциплины, в которых нуждается любой бизнес: уверенность в том, что за просчеты и безответственность придется платить. Когда Вашингтон берет это на поруки, Америка превращается в Поттервиль.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба