23 марта 2023 Pro Finance Service
Стратеги Morgan Stanley обнаружили пять макроэкономических факторов, которые крайне редко наблюдаются одновременно, как сейчас. Зато, когда это происходит, — в последний раз в 2007 году накануне мирового финансового кризиса, — надо ждать беды.
В последние месяцы инвесторы и аналитики активно спорили между собой о том, означает ли инверсия кривой доходности гособлигаций США, которая исторически предвещала рецессии, неминуемость ее прихода и в этот раз. Похоже, что руководитель аналитического департамента Morgan Stanley Кэти Хабари нашла довольно однозначный ответ на этот вопрос.
В своем последнем отчете «Графики, которые привлекли мое внимание», она пишет о том, что команда стратегов ее банка обнаружила пять макроэкономических факторов, которые крайне редко наблюдаются одновременно. Зато, когда это происходит, — в последний раз в 2007 году, т. е. накануне мирового финансового кризиса, — надо ждать беды.
Пять этих факторов таковы:
ожидания по прибыли компаний из S&P 500 ниже, чем три месяца назад;
кривая доходностей трежерис инвертирована (или была инвертирована в последние 12 месяцев);
уровень безработицы в США ниже среднего;
индексы деловой активности (PMI) в США находятся ниже 50 п.; и
свыше 40% банков США ужесточают требования к заемщикам.
«Эти пять факторов имеют тенденцию собираться вместе накануне крупнейших рыночных кризисов. Например, 2007 и 2001 годов», — пишет Кэти Хабари. — «Сегодня все они на месте, что бывает редко».
http://www.profinance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу