На фоне международной биржевой турбулентности на волне роста ставок и банковского кризиса в США и ЕС за последний месяц индексы акций России вышли в абсолютные лидеры доходности среди всех глобальных фондовых площадок. Каковы причины и перспективы?
Против тренда
В марте на мировых рынках акций резко подскочила волатильность, большинство индексов сильно просели, растеряв почти весь рост с начала 2023 г. Причина — череда банкротств банков США и санация крупнейших европейских финансовых институтов из-за кратного скачка ставок центробанков в последний год. Банки попросту не справились с наплывом вкладчиков и вынуждены были в спешке продавать изрядно подешевевшие активы.
На помощь незамедлительно пришли финансовые регуляторы и накачали систему ликвидностью. Панику удалось купировать, но риски очередных потрясений в банковском секторе США и Европы все еще актуальны.
В итоге глобальный индекс акций ACWI показывает прирост с начала года лишь на 3% при пиковых в феврале +10%. Просадка американского S&P 500 от максимума февраля к марту достигала 10%, позже последовал отскок, но за месяц бенчмарк все-таки упал почти на процент.
В то же время российские индексы акций шли против общего тренда и за последние четыре недели прибавили порядка 8%, выйдя на первое место по доходности среди глобальных фондовых площадок.
Динамика топ-5 индексов лидеров и пятерка аутсайдеров за месяц к 24 марта представлены в таблице:
Почему так произошло
На фоне геополитики и двусторонних ограничений на движение инвестиционного капитала, российский рынок стал как бы изолированным от глобальных тенденций на мировых рынках акций. Недружественные нерезиденты отключены от системы, трансграничные потоки с Западом частично остановлены, а безрисковый арбитраж между площадками невозможен.
При этом внутренний контекст в России за последний месяц был достаточно благоприятный: корпорации продолжили отчитываться об адаптации и международной переориентации, банковский сектор вышел на чистую прибыль, а лидер финансовой отрасли Сбербанк анонсировал рекордные в истории дивиденды. Более того, произошли подвижки в энергетическом секторе: нефтегазовые компании расширяют сотрудничество с дружественными азиатскими странами.
Как итог — первое место по приросту индексов акций за месяц у российских индексов. В разрезе индекса МосБиржи за месяц наибольшую доходность и основной вклад в прирост рынка сделали акции:
• Сбера (+24%)
• Транснефти (+17%)
• Полиметалла (+15%)
• ВТБ (+12%)
• Татнефти (+11%)
Сам индекс МосБиржи обновил полугодовые максимумы, в моменте достигая 2430 п. Сейчас идет технический откат в русле уже среднесрочной восходящей формации. После коррекции ближайшим ориентиром на вверх выступает область 2500 п. На годовом горизонте по-прежнему ожидается движение в сторону 2800 п., или еще порядка +17% от текущих.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Против тренда
В марте на мировых рынках акций резко подскочила волатильность, большинство индексов сильно просели, растеряв почти весь рост с начала 2023 г. Причина — череда банкротств банков США и санация крупнейших европейских финансовых институтов из-за кратного скачка ставок центробанков в последний год. Банки попросту не справились с наплывом вкладчиков и вынуждены были в спешке продавать изрядно подешевевшие активы.
На помощь незамедлительно пришли финансовые регуляторы и накачали систему ликвидностью. Панику удалось купировать, но риски очередных потрясений в банковском секторе США и Европы все еще актуальны.
В итоге глобальный индекс акций ACWI показывает прирост с начала года лишь на 3% при пиковых в феврале +10%. Просадка американского S&P 500 от максимума февраля к марту достигала 10%, позже последовал отскок, но за месяц бенчмарк все-таки упал почти на процент.
В то же время российские индексы акций шли против общего тренда и за последние четыре недели прибавили порядка 8%, выйдя на первое место по доходности среди глобальных фондовых площадок.
Динамика топ-5 индексов лидеров и пятерка аутсайдеров за месяц к 24 марта представлены в таблице:
Почему так произошло
На фоне геополитики и двусторонних ограничений на движение инвестиционного капитала, российский рынок стал как бы изолированным от глобальных тенденций на мировых рынках акций. Недружественные нерезиденты отключены от системы, трансграничные потоки с Западом частично остановлены, а безрисковый арбитраж между площадками невозможен.
При этом внутренний контекст в России за последний месяц был достаточно благоприятный: корпорации продолжили отчитываться об адаптации и международной переориентации, банковский сектор вышел на чистую прибыль, а лидер финансовой отрасли Сбербанк анонсировал рекордные в истории дивиденды. Более того, произошли подвижки в энергетическом секторе: нефтегазовые компании расширяют сотрудничество с дружественными азиатскими странами.
Как итог — первое место по приросту индексов акций за месяц у российских индексов. В разрезе индекса МосБиржи за месяц наибольшую доходность и основной вклад в прирост рынка сделали акции:
• Сбера (+24%)
• Транснефти (+17%)
• Полиметалла (+15%)
• ВТБ (+12%)
• Татнефти (+11%)
Сам индекс МосБиржи обновил полугодовые максимумы, в моменте достигая 2430 п. Сейчас идет технический откат в русле уже среднесрочной восходящей формации. После коррекции ближайшим ориентиром на вверх выступает область 2500 п. На годовом горизонте по-прежнему ожидается движение в сторону 2800 п., или еще порядка +17% от текущих.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter