27 марта 2023 БКС Экспресс Карпунин Василий
Главное
На прошлой неделе российский рынок акций показал положительный результат, индекс МосБиржи прибавил почти 3%. Однако весь рост пришелся лишь на понедельник, после чего рынок перешел в боковик. Торговая активность участников сильно снизилась, и к пятнице обороты в акциях сократились до 24 млрд руб.
Повышенный интерес отмечается в банковском секторе, а также в отдельных спекулятивных историях третьего эшелона. В остальном пока нейтральная динамика. При спокойном фоне в начале этой недели эта боковая тенденция может продолжиться.
По индексу МосБиржи техническая картина в последние сессии почти не меняется. После достижения 2400 п. наблюдается боковая консолидация. При этом общий среднесрочный тренд пока остается растущим.
Ключевые уровни сопротивления, которые ранее уже четырежды останавливали волны роста, находятся в области 2465–2505 п., то есть выше на 3–4,5%.
Две ключевые темы, за которыми сейчас следят инвесторы: дивиденды и развитие ситуации в банковском секторе Европы и США. Если с первым все понятно, то локальный кризис в финансовом секторе в первую очередь важен через влияние на совокупный спрос по commodities. Более медленные темпы глобального экономического роста — это более дешевые сырьевые товары, а значит, спад экспортной выручки российских компаний.
Среди голубых фишек в последнее время устойчиво выглядели обыкновенные акции Сбера, Роснефти, НОВАТЭКа, а также префы Сургутнефтегаза. Можно предположить их опережающую динамику к индексу и в ближайшей перспективе.
Восходящая тенденция в золотодобытчиках может быть временно приостановлена из-за повторного отката золота от неподдающегося пока уровня в $2000. Для ускорения роста необходимо пробивать этот рубеж сопротивления наверх. В таком случае поддержку получат и акции Полюса с Полиметаллом.
На рынке облигаций тем временем наблюдается начало волны роста. Индекс ОФЗ (RGBI) поднимается три сессии подряд. Масштаб движения пока незначительный, однако тренд в ближайшие недели еще может быть продолжен, учитывая публикуемые невысокие цифры по инфляции. В связи с этим выпуски облигаций со средними сроками погашения (3–4 года) могут быть локально интересными с точки зрения их положительной переоценки. Но при этом, конечно же, стоит все время следить за нефтью: ее снижение, например уверенно ниже $70 за баррель Brent, будет являться проинфляционным фактором и вновь замедлит спрос на рублевые бонды.
Бумаги в фокусе
• Банк Санкт-Петербург-ао (+11,5%). В пятницу акции положительно отреагировали на новости о высоких дивидендах (21,16) руб. Даже после прошедшего роста доходность составляет 13,6%. Этот фактор в ближайшее время окажет поддержку бумагам. В целом взгляд на акции БСП положительный, но стоит отметить, что сильные результаты прошлого года, обеспечившие высокие дивиденды, отчасти являются разовыми. Нет уверенности в сохранении чистой прибыли по итогам 2023 г. хотя бы на том же уровне.
• Юнипро (+4,2%). Показан один из самых сильных результатов на рынке среди крупных компаний на повышенных оборотах. Обновлены максимумы за последний год. При этом корпоративных новостей не появлялось.
Ключевым драйвером в кейсе Юнипро могло бы стать разрешение ситуации с иностранным мажоритарным держателем (Uniper). Продажа его доли внутренним игрокам могла бы открыть дорогу к выплате дивидендов и новой стратегии. Вероятно, именно под это потенциальное событие многие инвесторы и покупают бумаги. С сентябрьских минимумов акции выросли уже на 84%. Ближайшая область технического торможения может быть в районе 1,96–2,00 руб.
• Россети Ленэнерго-ап (+3,6%). Бумаги снова приблизились к 150 руб. и в последние недели выглядят уверенно лучше рынка и сектора электроэнергетики. Согласно уставу, на дивиденды по привилегированным акциям направляется 10% чистой прибыли по РСБУ. Этот фактор является ключевым для этих бумаг. На завтра как раз запланирована публикация соответствующего отчета по РСБУ за 2022 г. Дивдоходность в базовом сценарии может даже превысить 13%.
• ФосАгро (+1,3%). Акционеры компании ожидаемо одобрили дивиденды за 2022 г. в размере 465 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность 6,3%. Подробности здесь.
• Московская биржа (+0,4%). Совет директоров компании в пятницу окончательно утвердил рекомендацию дивидендов в 4,84 руб. Дивдоходность 4,3%. Событие ожидаемое и не оказывает влияния на котировки бумаг.
• Globaltrans (+0,5%). Сегодня компания опубликует финансовые результаты по МСФО за II полугодие 2022 г. Эмитент также проведет телеконференцию. Мы ожидаем хороших показателей — спотовые ставки на аренду полувагонов начали восстанавливаться в декабре после снижения в сентябре. Мы также умеренно оптимистичны в отношении текущей динамики (I квартал 2023 г.): цены все еще ниже пикового уровня, зафиксированного в I квартале 2022 г., но, на наш взгляд, текущие ставки — около 2500 руб. за полувагон — по-прежнему позволяют рассчитывать на хорошую прибыль. Во время телеконференции будем следить за указаниями на дивиденды, возможностью перерегистрации с Кипра в Россию и прочими комментариями.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,4%, нефть Brent в минусе на 0,7% и находится около $74,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2393,26 (+0,21%)
РТС 977,75 (-1,18%)
S&P 500 3970,99 (+0,56%)
Валюта
USD/RUB 77,07 (+1,41%)
EUR/RUB 82,71 (+0,09%)
CNY/RUB 11,13 (+0,31%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На прошлой неделе российский рынок акций показал положительный результат, индекс МосБиржи прибавил почти 3%. Однако весь рост пришелся лишь на понедельник, после чего рынок перешел в боковик. Торговая активность участников сильно снизилась, и к пятнице обороты в акциях сократились до 24 млрд руб.
Повышенный интерес отмечается в банковском секторе, а также в отдельных спекулятивных историях третьего эшелона. В остальном пока нейтральная динамика. При спокойном фоне в начале этой недели эта боковая тенденция может продолжиться.
По индексу МосБиржи техническая картина в последние сессии почти не меняется. После достижения 2400 п. наблюдается боковая консолидация. При этом общий среднесрочный тренд пока остается растущим.
Ключевые уровни сопротивления, которые ранее уже четырежды останавливали волны роста, находятся в области 2465–2505 п., то есть выше на 3–4,5%.
Две ключевые темы, за которыми сейчас следят инвесторы: дивиденды и развитие ситуации в банковском секторе Европы и США. Если с первым все понятно, то локальный кризис в финансовом секторе в первую очередь важен через влияние на совокупный спрос по commodities. Более медленные темпы глобального экономического роста — это более дешевые сырьевые товары, а значит, спад экспортной выручки российских компаний.
Среди голубых фишек в последнее время устойчиво выглядели обыкновенные акции Сбера, Роснефти, НОВАТЭКа, а также префы Сургутнефтегаза. Можно предположить их опережающую динамику к индексу и в ближайшей перспективе.
Восходящая тенденция в золотодобытчиках может быть временно приостановлена из-за повторного отката золота от неподдающегося пока уровня в $2000. Для ускорения роста необходимо пробивать этот рубеж сопротивления наверх. В таком случае поддержку получат и акции Полюса с Полиметаллом.
На рынке облигаций тем временем наблюдается начало волны роста. Индекс ОФЗ (RGBI) поднимается три сессии подряд. Масштаб движения пока незначительный, однако тренд в ближайшие недели еще может быть продолжен, учитывая публикуемые невысокие цифры по инфляции. В связи с этим выпуски облигаций со средними сроками погашения (3–4 года) могут быть локально интересными с точки зрения их положительной переоценки. Но при этом, конечно же, стоит все время следить за нефтью: ее снижение, например уверенно ниже $70 за баррель Brent, будет являться проинфляционным фактором и вновь замедлит спрос на рублевые бонды.
Бумаги в фокусе
• Банк Санкт-Петербург-ао (+11,5%). В пятницу акции положительно отреагировали на новости о высоких дивидендах (21,16) руб. Даже после прошедшего роста доходность составляет 13,6%. Этот фактор в ближайшее время окажет поддержку бумагам. В целом взгляд на акции БСП положительный, но стоит отметить, что сильные результаты прошлого года, обеспечившие высокие дивиденды, отчасти являются разовыми. Нет уверенности в сохранении чистой прибыли по итогам 2023 г. хотя бы на том же уровне.
• Юнипро (+4,2%). Показан один из самых сильных результатов на рынке среди крупных компаний на повышенных оборотах. Обновлены максимумы за последний год. При этом корпоративных новостей не появлялось.
Ключевым драйвером в кейсе Юнипро могло бы стать разрешение ситуации с иностранным мажоритарным держателем (Uniper). Продажа его доли внутренним игрокам могла бы открыть дорогу к выплате дивидендов и новой стратегии. Вероятно, именно под это потенциальное событие многие инвесторы и покупают бумаги. С сентябрьских минимумов акции выросли уже на 84%. Ближайшая область технического торможения может быть в районе 1,96–2,00 руб.
• Россети Ленэнерго-ап (+3,6%). Бумаги снова приблизились к 150 руб. и в последние недели выглядят уверенно лучше рынка и сектора электроэнергетики. Согласно уставу, на дивиденды по привилегированным акциям направляется 10% чистой прибыли по РСБУ. Этот фактор является ключевым для этих бумаг. На завтра как раз запланирована публикация соответствующего отчета по РСБУ за 2022 г. Дивдоходность в базовом сценарии может даже превысить 13%.
• ФосАгро (+1,3%). Акционеры компании ожидаемо одобрили дивиденды за 2022 г. в размере 465 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность 6,3%. Подробности здесь.
• Московская биржа (+0,4%). Совет директоров компании в пятницу окончательно утвердил рекомендацию дивидендов в 4,84 руб. Дивдоходность 4,3%. Событие ожидаемое и не оказывает влияния на котировки бумаг.
• Globaltrans (+0,5%). Сегодня компания опубликует финансовые результаты по МСФО за II полугодие 2022 г. Эмитент также проведет телеконференцию. Мы ожидаем хороших показателей — спотовые ставки на аренду полувагонов начали восстанавливаться в декабре после снижения в сентябре. Мы также умеренно оптимистичны в отношении текущей динамики (I квартал 2023 г.): цены все еще ниже пикового уровня, зафиксированного в I квартале 2022 г., но, на наш взгляд, текущие ставки — около 2500 руб. за полувагон — по-прежнему позволяют рассчитывать на хорошую прибыль. Во время телеконференции будем следить за указаниями на дивиденды, возможностью перерегистрации с Кипра в Россию и прочими комментариями.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,4%, нефть Brent в минусе на 0,7% и находится около $74,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2393,26 (+0,21%)
РТС 977,75 (-1,18%)
S&P 500 3970,99 (+0,56%)
Валюта
USD/RUB 77,07 (+1,41%)
EUR/RUB 82,71 (+0,09%)
CNY/RUB 11,13 (+0,31%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter