Волатильность торгов на российском рынке акций в пятницу, 23 октября, вполне отражает настроения инвесторов: они готовы рисковать, но опасаются делать значительные покупки в ожидании давно прогнозируемой сильной коррекции. По мнению аналитиков, ее вероятность в недалеком будущем велика, тем более что сезон отчетности американских компаний, задававший позитивный тон рынкам, подходит к концу.
Начальник аналитического управления ИФК "Алемар" Василий Конузин не исключает, что позитивная корпоративная отчетность способствовала положительному настрою инвесторов под конец недели. По мнению эксперта, рост на внешних площадках, скорее всего, носил коррекционный характер и фондовые индексы восстанавливались после трех дней достаточно серьезной коррекции.
Игроки российского рынка акций опасаются покупать бумаги на текущих высоких уровнях, что сдерживает рост котировок основных "голубых фишек", которые в большинстве своем преодолели фундаментально обоснованные уровни, считает эксперт.
"Помимо прочего, присутствует неопределенность в отношении дальнейшего развития событий. В последние две недели позитивный тон торгам задавал сезон корпоративной отчетности в США, и после большого количества положительных корпоративных отчетов многие инвесторы предпочитают фиксировать прибыль", - говорит эксперт. Существенный рост доходности американских казначейских облигаций также дает о себе знать. Тут можно ожидать разворота тенденции, поскольку в течение всего октября средства инвесторов перетекали в рисковые активы и теперь деньги могут начать возвращаться в защитные бумаги. "На фондовых рынках это, вероятно, вызовет коррекцию, которую многие ожидают и которая отчасти должна снять напряжение, присутствующее сейчас на рынке акций", - заключил В.Конузин.
Руководитель департамента доверительного управления УК "Максвелл Эссет Менеджмент" Сергей Усиченко отмечает, что оптимизм на российском рынке присутствует, однако уверенного роста не отмечается. "Вероятно, сейчас мы наблюдаем последнюю волну роста. До конца года мы ждем коррекции, которая может оказаться достаточно существенной и составить 20-25%. Вполне вероятно, что она начнется на следующей неделе или в ноябре. В любом случае, маловероятно, что рынок сможет удержаться на текущих уровнях", - заключил специалист.
"Что может быть хуже, чем отсутствие собственных идей после достижения промежуточной цели роста? Только наличие чужих, в том числе подкрепленных значительными денежными потоками. Российское инвестиционное сообщество вполне справедливо считает текущий уровень рынка достаточно высоким. Действительно, если рассматривать повышение индексов с марта, то поднялся рынок стремительно. При этом, правда, не стоит забывать, что мало кто верил в рост вообще", - комментирует ситуацию на рынках портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Михаил Чистилин.
Ралли на американских площадках, движимое дешевой ликвидностью, восстановлением ль шоков и перспективами выхода из рецессии, действительно длится достаточно долго и зашло далеко, отмечает эксперт. Но является ли этот факт триггером для значительной коррекции на данном этапе? По мнению М.Чистилина, нет. Он полагает, что рост американских фондовых рынков должен замедлиться и инвесторы, которые по-прежнему в значительной степени "недоинвестировали", должны более внимательно посмотреть на рынки тех стран, экономики которых продолжают рост и имеют значительный потенциал развития внутреннего рынка. "Эта зона стран хорошо известна, и Россия, хоть и с большими оговорками, входит в данный список", - отметил М.Чистилин.
Собственных идей у рынка, по мнению аналитика, сейчас немного, хотя и нельзя сказать, что их нет совсем. "Но у иностранных инвесторов свое мнение и собственный взгляд на вещи. Они вполне могут оценить и слабость доллара, и цены на нефть, и стабилизацию в банковском секторе, и снижение уровня просроченной задолженности в основных банках РФ. Они могут оценить простоту структуры российского рынка, низкий уровень ликвидности, значительный процент сырьевой составляющей в индексе, объявленную правительством приватизацию, явное потепление отношений России с США и, как следствие, снижение уровня политических рисков. Оценить и купить", - говорит эксперт. И тогда, по его словам, у российского рынка снова появятся идеи. Однако это будут не новые идеи, а те, которые до сих пор не брались в расчет.
Татьяна Романова
Начальник аналитического управления ИФК "Алемар" Василий Конузин не исключает, что позитивная корпоративная отчетность способствовала положительному настрою инвесторов под конец недели. По мнению эксперта, рост на внешних площадках, скорее всего, носил коррекционный характер и фондовые индексы восстанавливались после трех дней достаточно серьезной коррекции.
Игроки российского рынка акций опасаются покупать бумаги на текущих высоких уровнях, что сдерживает рост котировок основных "голубых фишек", которые в большинстве своем преодолели фундаментально обоснованные уровни, считает эксперт.
"Помимо прочего, присутствует неопределенность в отношении дальнейшего развития событий. В последние две недели позитивный тон торгам задавал сезон корпоративной отчетности в США, и после большого количества положительных корпоративных отчетов многие инвесторы предпочитают фиксировать прибыль", - говорит эксперт. Существенный рост доходности американских казначейских облигаций также дает о себе знать. Тут можно ожидать разворота тенденции, поскольку в течение всего октября средства инвесторов перетекали в рисковые активы и теперь деньги могут начать возвращаться в защитные бумаги. "На фондовых рынках это, вероятно, вызовет коррекцию, которую многие ожидают и которая отчасти должна снять напряжение, присутствующее сейчас на рынке акций", - заключил В.Конузин.
Руководитель департамента доверительного управления УК "Максвелл Эссет Менеджмент" Сергей Усиченко отмечает, что оптимизм на российском рынке присутствует, однако уверенного роста не отмечается. "Вероятно, сейчас мы наблюдаем последнюю волну роста. До конца года мы ждем коррекции, которая может оказаться достаточно существенной и составить 20-25%. Вполне вероятно, что она начнется на следующей неделе или в ноябре. В любом случае, маловероятно, что рынок сможет удержаться на текущих уровнях", - заключил специалист.
"Что может быть хуже, чем отсутствие собственных идей после достижения промежуточной цели роста? Только наличие чужих, в том числе подкрепленных значительными денежными потоками. Российское инвестиционное сообщество вполне справедливо считает текущий уровень рынка достаточно высоким. Действительно, если рассматривать повышение индексов с марта, то поднялся рынок стремительно. При этом, правда, не стоит забывать, что мало кто верил в рост вообще", - комментирует ситуацию на рынках портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Михаил Чистилин.
Ралли на американских площадках, движимое дешевой ликвидностью, восстановлением ль шоков и перспективами выхода из рецессии, действительно длится достаточно долго и зашло далеко, отмечает эксперт. Но является ли этот факт триггером для значительной коррекции на данном этапе? По мнению М.Чистилина, нет. Он полагает, что рост американских фондовых рынков должен замедлиться и инвесторы, которые по-прежнему в значительной степени "недоинвестировали", должны более внимательно посмотреть на рынки тех стран, экономики которых продолжают рост и имеют значительный потенциал развития внутреннего рынка. "Эта зона стран хорошо известна, и Россия, хоть и с большими оговорками, входит в данный список", - отметил М.Чистилин.
Собственных идей у рынка, по мнению аналитика, сейчас немного, хотя и нельзя сказать, что их нет совсем. "Но у иностранных инвесторов свое мнение и собственный взгляд на вещи. Они вполне могут оценить и слабость доллара, и цены на нефть, и стабилизацию в банковском секторе, и снижение уровня просроченной задолженности в основных банках РФ. Они могут оценить простоту структуры российского рынка, низкий уровень ликвидности, значительный процент сырьевой составляющей в индексе, объявленную правительством приватизацию, явное потепление отношений России с США и, как следствие, снижение уровня политических рисков. Оценить и купить", - говорит эксперт. И тогда, по его словам, у российского рынка снова появятся идеи. Однако это будут не новые идеи, а те, которые до сих пор не брались в расчет.
Татьяна Романова
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба