31 марта 2023 ЦентроКредит | Нефть
Цены на нефть резко снизились за последние пару недель в силу банковского стресса, опасений рецессии и оттока инвесторов, несмотря на рост спроса в Китае. Первое снижение цен на нефть последовало за намеком председателя Пауэлла на потенциальное возвращение к повышению ставок на 0,5% 7 марта, что возродило опасения по поводу рецессии. Второе, более резкое падение цен на нефть совпало с признаками стресса в банковской системе и резким снижением банковских акций и процентных ставок. Исторически сложилось так, что после таких негативных событий в условиях высокой неопределенности позиционирование и цены восстанавливаются лишь постепенно, особенно цены, которые были установлены давно. Сейчас цены понемногу восстанавливаются, однако риски банковского кризиса и рецессии по-прежнему высоки.
Цена на нефть.
Мы учитываем эту особенность и снижаем наши прогнозы цен на нефть марки Brent до 94 долларов за баррель с горизонтом на 12 месяцев и 97 долларов за баррель во втором полугодии 2024 года. Наша корректировка также отражает несколько более мягкие фундаментальные показатели, а именно более высокие, чем ожидалось, запасы в краткосрочной перспективе, умеренно более низкий спрос в странах ОЭСР и умеренно более высокое предложение стран, не входящих в ОПЕК. Однако, мы по-прежнему ожидаем, что резкий рост спроса на нефть на Востоке перевесит умеренное снижение спроса на Западе, вернет рынок к дефициту с июня и будет способствовать восстановлению цен на нефть.
Мы ожидаем более низкий спрос в Европе и Северной Америке на 2023 и 2024 годы, учитывая более слабые данные о фактическом спросе на нефть, сниженные прогнозы роста ВВП США и прогнозы спроса ОЭСР. Мы предполагаем, что спрос в странах ОЭСР останется значительно ниже уровня, существовавшего до пандемии. Однако, мы также ожидаем ускорение восстановления спроса на Востоке, особенно в Китае.
Касаемо предложения, мы повысили наши оценки поставок стран, не входящих в ОПЕК, в 2023 году (+0,3 млн баррелей в сутки) и 2024 году (+0,2 млн баррелей в сутки), включив в них несколько сюрпризов для роста, особенно Бразилии и Мексике.
Напротив, мы снизили прогнозы по поставкам в США. В частности, мы снизили наши среднегодовые оценки поставок в США на 2023 и 2024 годы на 0,1 млн баррелей в сутки из-за снижения цен на нефть и ужесточения стандартов кредитования. Хотя мы ожидаем постепенного восстановления цен и, хотя добыча в США стала менее чувствительной к ценам, снижение цен в ближайшей перспективе, вероятно, еще больше замедлит последовательный рост добычи сырой нефти в США.
После резкого падения цен на нефть, более мягких фундаментальных показателей стран, не входящих в ОПЕК, и рисков снижения ВВП мы больше не ожидаем, что ОПЕК объявит об отмене сокращения добычи в этом году. Лидеры ОПЕК недавно подчеркнули, что октябрьское сокращение сохранится до конца 2023 года, и акцентировали внимание на необходимости видеть “устойчивые позитивные сигналы” на рынке.
Подводя итог, мы ожидаем, что терпение ОПЕК и сильный рост спроса на Востоке вновь приведут рынок нефти к дефициту с июня 2023 года. Возобновление сокращения запасов должно способствовать постепенному восстановлению цен на нефть.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Цена на нефть.
Мы учитываем эту особенность и снижаем наши прогнозы цен на нефть марки Brent до 94 долларов за баррель с горизонтом на 12 месяцев и 97 долларов за баррель во втором полугодии 2024 года. Наша корректировка также отражает несколько более мягкие фундаментальные показатели, а именно более высокие, чем ожидалось, запасы в краткосрочной перспективе, умеренно более низкий спрос в странах ОЭСР и умеренно более высокое предложение стран, не входящих в ОПЕК. Однако, мы по-прежнему ожидаем, что резкий рост спроса на нефть на Востоке перевесит умеренное снижение спроса на Западе, вернет рынок к дефициту с июня и будет способствовать восстановлению цен на нефть.
Мы ожидаем более низкий спрос в Европе и Северной Америке на 2023 и 2024 годы, учитывая более слабые данные о фактическом спросе на нефть, сниженные прогнозы роста ВВП США и прогнозы спроса ОЭСР. Мы предполагаем, что спрос в странах ОЭСР останется значительно ниже уровня, существовавшего до пандемии. Однако, мы также ожидаем ускорение восстановления спроса на Востоке, особенно в Китае.
Касаемо предложения, мы повысили наши оценки поставок стран, не входящих в ОПЕК, в 2023 году (+0,3 млн баррелей в сутки) и 2024 году (+0,2 млн баррелей в сутки), включив в них несколько сюрпризов для роста, особенно Бразилии и Мексике.
Напротив, мы снизили прогнозы по поставкам в США. В частности, мы снизили наши среднегодовые оценки поставок в США на 2023 и 2024 годы на 0,1 млн баррелей в сутки из-за снижения цен на нефть и ужесточения стандартов кредитования. Хотя мы ожидаем постепенного восстановления цен и, хотя добыча в США стала менее чувствительной к ценам, снижение цен в ближайшей перспективе, вероятно, еще больше замедлит последовательный рост добычи сырой нефти в США.
После резкого падения цен на нефть, более мягких фундаментальных показателей стран, не входящих в ОПЕК, и рисков снижения ВВП мы больше не ожидаем, что ОПЕК объявит об отмене сокращения добычи в этом году. Лидеры ОПЕК недавно подчеркнули, что октябрьское сокращение сохранится до конца 2023 года, и акцентировали внимание на необходимости видеть “устойчивые позитивные сигналы” на рынке.
Подводя итог, мы ожидаем, что терпение ОПЕК и сильный рост спроса на Востоке вновь приведут рынок нефти к дефициту с июня 2023 года. Возобновление сокращения запасов должно способствовать постепенному восстановлению цен на нефть.
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу