6 апреля 2023 Литвинов Владимир
Мы привыкли, что слово «диверсификации» является неотъемлемой частью инвестиций. Именно она призвана снизить риск выбора актива и повысить эффективность работы. Но еще нужнее диверсификация в бизнесе, которая позволяет оставаться компании устойчивой в кризис. Сегодня речь именно о такой компании.
Итак, выручка от реализации (без финансовых услуг) Татнефти за 2022 год составила 1,4 трлн рублей, что выше показателей 2021 года на 18,4%. Как и у всех прочих нефтяников в РФ, санкционное давление было оказано лишь в последний месяц года и существенно не повлияло на результат.
Продажи сырой нефти в страны дальнего зарубежья выросли за период на 30%, однако на внутреннем рынке сократились, что повлияло на общие продажи по сегменту, которые упали на 4,2%. Продажи нефтепродуктов выросли на 39,6% до 797,2 млрд рублей и уже составляют более половины всей выручки. Помогает в этом компании высокоэффективный комплекс ТАНЕКО. Именно этот сегмент оттеняет общий негатив.
Операционные расходы и себестоимость продаж подросли умеренно. Ну разве что транспортные прибавили 42%. Проблемы с логистикой все еще сохраняются. А вот финансовая деятельность компании (напомню, что Татнефть владеет парочкой банков) принесла еще 2 млрд рублей прибыли.
В итоге чистая прибыль выросла на 43,2% до 284,9 млрд рублей. И это на фоне снижения того же показателя у флагмана сектора — Роснефти. Это произошло за счет все той же диверсификации бизнеса. К тому же Татнефть снова врывается в шинный бизнес, после выхода из него в августе прошлого года. Теперь завод Nokian будет принадлежать татарам.
За отчетный период акционеры компании уже получили 32,7 и 6,9 рублей в качестве дивидендов, что соответствует 11,2% доходности по префам и 10,9% по обыкновенным акциям. Финальные дивиденды объявят уже скоро, и они могут составить вплоть до 100% от FCF. Такую норму мы могли видеть в ранее одобренных в 2017-2019 годах. Давайте прикинем суммы.
На 31 декабря свободный денежный поток был на уровне 197 млрд рублей. С учетом ранее выплаченных 92 ярдов, можем рассчитывать на безумные 45 рублей или доходность в 12,5%. Более консервативный сценарий — выплата не менее 50% от ЧП, что составит около 6% доходности или более 17% по итогам всего года. Вот такая идея получается по одной из лучших компаний сектора.
Итак, выручка от реализации (без финансовых услуг) Татнефти за 2022 год составила 1,4 трлн рублей, что выше показателей 2021 года на 18,4%. Как и у всех прочих нефтяников в РФ, санкционное давление было оказано лишь в последний месяц года и существенно не повлияло на результат.
Продажи сырой нефти в страны дальнего зарубежья выросли за период на 30%, однако на внутреннем рынке сократились, что повлияло на общие продажи по сегменту, которые упали на 4,2%. Продажи нефтепродуктов выросли на 39,6% до 797,2 млрд рублей и уже составляют более половины всей выручки. Помогает в этом компании высокоэффективный комплекс ТАНЕКО. Именно этот сегмент оттеняет общий негатив.
Операционные расходы и себестоимость продаж подросли умеренно. Ну разве что транспортные прибавили 42%. Проблемы с логистикой все еще сохраняются. А вот финансовая деятельность компании (напомню, что Татнефть владеет парочкой банков) принесла еще 2 млрд рублей прибыли.
В итоге чистая прибыль выросла на 43,2% до 284,9 млрд рублей. И это на фоне снижения того же показателя у флагмана сектора — Роснефти. Это произошло за счет все той же диверсификации бизнеса. К тому же Татнефть снова врывается в шинный бизнес, после выхода из него в августе прошлого года. Теперь завод Nokian будет принадлежать татарам.
За отчетный период акционеры компании уже получили 32,7 и 6,9 рублей в качестве дивидендов, что соответствует 11,2% доходности по префам и 10,9% по обыкновенным акциям. Финальные дивиденды объявят уже скоро, и они могут составить вплоть до 100% от FCF. Такую норму мы могли видеть в ранее одобренных в 2017-2019 годах. Давайте прикинем суммы.
На 31 декабря свободный денежный поток был на уровне 197 млрд рублей. С учетом ранее выплаченных 92 ярдов, можем рассчитывать на безумные 45 рублей или доходность в 12,5%. Более консервативный сценарий — выплата не менее 50% от ЧП, что составит около 6% доходности или более 17% по итогам всего года. Вот такая идея получается по одной из лучших компаний сектора.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба