С начала года российские акции растут, но нефтегазовый сектор был под давлением из-за истории с эмбарго и потолком цен. Не так давно бумаги сектора начали догонять рынок, и новость о сокращении добычи ОПЕК+ должна поддержать этот тренд в следующие недели. Выбираем самые отстающие бумаги в секторе, которые могут показать самую лучшую динамику.
Лидеры нефтегаза в I квартале
Самую сильную динамику с начала года показали непопулярные низколиквидные акции. Сильнее всего были бумаги Русснефти, перегруженной долгом компании, которая оказалась перед риском потерять сбыт в условиях эмбарго. Нельзя сказать, что проблемы решены, но инвесторы сочли актив привлекательным и акции выросли на 64% с начала года. Основной рывок пришелся как раз на эту неделю.
Более устойчивый и растянутый во времени рост показали акции Славнефть-ЯНОС. Обыкновенные акции выросли на 60%, привилегированные — на 49%. Следом идут префы Башнефти и Транснефти. В обоих случаях инвесторы, вероятно, надеются на щедрые дивиденды, но перспективы довольно туманные.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза выросли на 30,8% на фоне ослабления рубля. Бумаги обладают индивидуальным кейсом, который больше зависит от курса USD/RUB, чем от цен на нефть. Прибыль от валютной переоценки «кубышки» компании входит в базу для дивидендов и обеспечивает весомый вклад в итоговый размер выплат.
А вот акции мейджоров отрасли демонстрировали более сдержанный результат. До середины февраля котировки снижались и лишь потом начали расти. Вот как выглядела динамика бумаг с учетом дивидендных выплат по акциям Роснефти и Татнефти.
Кто в отстающих
Около нуля оказались неликвидные акции Саратовского НПЗ и газовой компании ЯТЭК. Действительно, в данном случае не наблюдается какого-то драйвера, который оправдал бы интерес к бумагам.
А вот дальше идут акции Газпром нефти (Покупать. Цель на год 640 руб. / +32%), которая несправедливо остается в числе отстающих. Компания является одной из наиболее маржинальных, стабильно демонстрирует рост производственных показателей и платит дивиденды из расчета 50% от прибыли МСФО. Причем в 2023 г. коэффициент выплат вполне может вырасти, поскольку компания свободна от долга, а материнскому Газпрому дивиденды пришлись бы кстати.
Единственный существенный минус — низкий free-float. Настолько низкий, что бумага не входит ни в один индекс акций Московской биржи. В свободном обращении находится на более 4% акций, все остальное так или иначе контролируется Газпромом. При такой структуре капитала ликвидность торгов слабая и нельзя исключать риск делистинга.
Тем не менее среднедневной торговый оборот по бумаге составляет около 200 млн руб., что вполне позволяет активно торговать. Кроме того, низкая ликвидность не помешала вырасти лидерам нашего рейтинга, поэтому и в данном случае недооценка выглядит необоснованной.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Лидеры нефтегаза в I квартале
Самую сильную динамику с начала года показали непопулярные низколиквидные акции. Сильнее всего были бумаги Русснефти, перегруженной долгом компании, которая оказалась перед риском потерять сбыт в условиях эмбарго. Нельзя сказать, что проблемы решены, но инвесторы сочли актив привлекательным и акции выросли на 64% с начала года. Основной рывок пришелся как раз на эту неделю.
Более устойчивый и растянутый во времени рост показали акции Славнефть-ЯНОС. Обыкновенные акции выросли на 60%, привилегированные — на 49%. Следом идут префы Башнефти и Транснефти. В обоих случаях инвесторы, вероятно, надеются на щедрые дивиденды, но перспективы довольно туманные.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза выросли на 30,8% на фоне ослабления рубля. Бумаги обладают индивидуальным кейсом, который больше зависит от курса USD/RUB, чем от цен на нефть. Прибыль от валютной переоценки «кубышки» компании входит в базу для дивидендов и обеспечивает весомый вклад в итоговый размер выплат.
А вот акции мейджоров отрасли демонстрировали более сдержанный результат. До середины февраля котировки снижались и лишь потом начали расти. Вот как выглядела динамика бумаг с учетом дивидендных выплат по акциям Роснефти и Татнефти.
Кто в отстающих
Около нуля оказались неликвидные акции Саратовского НПЗ и газовой компании ЯТЭК. Действительно, в данном случае не наблюдается какого-то драйвера, который оправдал бы интерес к бумагам.
А вот дальше идут акции Газпром нефти (Покупать. Цель на год 640 руб. / +32%), которая несправедливо остается в числе отстающих. Компания является одной из наиболее маржинальных, стабильно демонстрирует рост производственных показателей и платит дивиденды из расчета 50% от прибыли МСФО. Причем в 2023 г. коэффициент выплат вполне может вырасти, поскольку компания свободна от долга, а материнскому Газпрому дивиденды пришлись бы кстати.
Единственный существенный минус — низкий free-float. Настолько низкий, что бумага не входит ни в один индекс акций Московской биржи. В свободном обращении находится на более 4% акций, все остальное так или иначе контролируется Газпромом. При такой структуре капитала ликвидность торгов слабая и нельзя исключать риск делистинга.
Тем не менее среднедневной торговый оборот по бумаге составляет около 200 млн руб., что вполне позволяет активно торговать. Кроме того, низкая ликвидность не помешала вырасти лидерам нашего рейтинга, поэтому и в данном случае недооценка выглядит необоснованной.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter