11 апреля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 16:25 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2543 п. (-0,1%)
Индекс РТС: 976 п. (-0,7%)
Валюта
USD/RUB: 82 (+0,5%)
EUR/RUB: 89,6 (+0,9%)
CNY/RUB: 11,91 (+0,5%)
Нефть Brent: $84,5 (+0,4%)
Лидеры: ВУШ Холдинг (+7,5%), Ренессанс (+6,5%), ЕМС (+6,2%), Мечел-ао (+4,7%)
Аутсайдеры: Мать и дитя (-4,7%), СОЛЛЕРС (-2,6%), Россети Центр (-2,7%), TCS (-2,2%)
Коротко
Российский рынок во второй половине дня ускорил темпы роста за счет ускорения в акциях Газпрома. Однако к текущему моменту индекс МосБиржи растерял весь рост и вернулся к уровням понедельника.
В фокусе
К 16:25 МСК индекс МосБиржи просел на 0,1% и торгуется на уровне 2543 п.
В лидерах роста сегодня оказался отраслевой индекс металлургического сектора.
• Уверенно растут акции золотодобытчиков. Лидирующие позиции здесь занимают акции Полиметалла, которые прибавляют сегодня еще +3,5%. Цены на золото находятся выше $2000 за унцию, что оказывает поддержку бумагам.
• Напротив, бумаги сталеваров ушли в минус. Отметим, что г/к прокат подскочил в цене на 7,6% м/м, коксующийся уголь — на 29%. Столь резкий рост цен соответствует нашим предположениям и подтверждает оптимистичный взгляд прежде всего на Северсталь, ММК и угольные компании. Мы ожидаем дальнейшего роста локальных цен как минимум на 15–20% до уровня экспортных.
• Акции Мечела прибавляют более 4%. Минфин РФ опроверг планы по повышению налога на добычу полезных ископаемых в угольной отрасли в IV квартале. Ранее в СМИ появилась информация о том, что в случае хороших результатов угледобывающих компаний в I квартале 2023 г. НДПИ для них может быть повышен.
Во второй половине дня удалось увеличить темпы подъема нефтегазовому сектору.
• Здесь ускорились до +3,5% акции Газпрома. Бумаги длительное время демонстрировали динамику хуже рынка из-за туманных перспектив по возвращению к щедрым дивидендным выплатам. Тем не менее, инвесторы с интересом смотрят на акции по текущим ценовым уровням. Вероятно, спекулянты рассчитывают на анонс финальных дивидендов за 2022 г. и догоняющую динамику после отставания от рынка. Среднесрочные инвесторы могут рассчитывать на рост цен на газ в отопительном сезоне 2023–2024 гг. и возможный рост экспортных объемов в случае улучшения геополитической обстановки.
Наш взгляд на инструмент сдержанный. По текущим ценам апсайд выглядит незначительным, хотя потенциал для спекулятивного скачка при благоприятном фоне действительно есть. На длинной дистанции с учетом уровня неопределенности текущие уровни выглядят близкими к справедливым.
• Корректируются после роста акции Татнефти. Мы позитивно смотрим на сделку по покупке АЗС в Турции. Компания остается одним из наших фаворитов в российском нефтегазовом секторе.
• Вернулись в зеленую зону бумаги ЛУКОЙЛа. Вчера акции выглядели слабее коллег по сектору, что можно списать на новость о том, что Италия пересмотрит сделку по продаже НПЗ компании. Эта новость негативна для котировок ЛУКОЙЛа, поскольку отмена сделки может снизить дивиденды компании за 2023 г.
Отстают от рынка отраслевые индексы финансового, потребительского и электроэнергетического секторов.
• Локомотив вчерашнего роста рынка — акции Сбербанка — торгуюся на вчерашних уровнях. Вероятно, покупатели предпочли зафиксировать часть позиций по факту выхода отчетности. Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за 3 месяца 2023 г., которые оказались ожидаемо сильными.
Дивидендный фактор продолжает оказывать фундаментальную поддержку бумагам, инвесторы могут и дальше удерживать позиции в портфеле. Долгосрочный ориентир на раскрытие внутренней стоимости в 300 руб. сохраняется.
• Бумаги АФК «Система» теряют более 1%. Вчера компания отчиталась о результатах по МСФО за IV квартал 2022 г. В целом результаты оказались лучше наших ожиданий — по выручке благодаря улучшению динамик выручки «Степи», а по EBITDA — вероятно, из-за однократных неденежных доходов. Фактор консолидации Эталона поддержал рост показателей, в то время как по остальным активам цифры были неоднозначными, как раскрывалось ранее.
• Акции ВУШ Холдинг продолжают серию подъема. Бумаги прибавляют 7,5% и входят в топ-5 лидеров роста на рынке. Ранее мы отмечали, что интерес к акциям проявился еще в марте и ускорился благодаря открытию сезона аренды электросамокатов и тестированию новых технологий. Сегодня драйвером роста стала новость о том, что компания вложит 480 млн руб. в запуск аренды электровелосипедов в Санкт-Петербурге и Подмосковье.
• Акции Группы «Мать и дитя» корректируются на 4,7%. В понедельник бумаги взлетели на 12% после новости о том, что Группа запускает процедуру смены депозитария программы ГДР. В настоящее время банком-депозитарием, управляющим программой ГДР, является JPMorgan Chase Bank N.A. В качестве нового депозитария назначен RCS Issuer Services S.AR.L. От владельцев ГДР не потребуется каких-либо дополнительных действий в связи с процедурой смены банка-депозитария, которая займет около 120 дней. На протяжении переходного периода, а также после смены депозитария, ГДР продолжат торговаться на Мосбирже.
Любые действия на пути снижения инфраструктурных рисков и постепенной смены прописки в недружественных странах позитивно воспринимаются инвесторами.
• Опустились в красную зону акции ЭЛ5-Энерго после роста накануне на 4%. Появился анонс заседания совета директоров, в повестке которого есть вопрос дивидендов за 2022 г. На этом фоне бумаги выглядели лучше рынка. Однако, на наш взгляд, позитивных сюрпризов тут быть не должно.
Ниже вчерашних уровней торгуется индекс представителей химии и нефтехимии.
• Бумаги ФосАгро просели на 0,1%. Компания просит власти РФ ввести понижающий коэффициент для компании при расчете суммы windfall tax, пишет Интерфакс со ссылкой на собственный источник. По данным издания, соответствующее обращение в администрацию президента отправил генеральный директор Михаил Рыбников. В нем идет речь о том, что механизм нового налога дублирует экспортные пошлины, которые были введены с 1 января 2023 г. для изъятия сверхдоходов от роста цен на удобрения в 2021–2022 гг. Уточняется, что только за первые два месяца текущего года ФосАгро заплатила через экспортные пошлины 1,9 млрд руб. А за первые полгода 2023 г. затраты на такие выплаты оцениваются в 6 млрд руб.
В аутсайдерах оказался вчерашний лидер — транспортный сектор.
• Ушли в минус уверенно росшие вчера акции Аэрофлота. В понедельник бумаги заняли 3 место по обороту на рынке и показали один из самых сильных результатов. Каких-то новых драйверов не появлялось, но ряд общих факторов остаются на повестке. Подробнее о них читайте в отдельном материале. С технической точки зрения преодоление 35 станет сигналом к продолжению роста в сторону 39 руб., хотя это движение фундаментально может быть и не вполне оправданным при текущей конъюнктуре. Сегодня компания опубликовала операционные результаты за март и три месяца 2023 г.
На валютном рынке Московской биржи рубль во второй половине сессии смог отыграть часть потерь к доллару и к евро. Пара USD/RUB прибавляет 0,6% и торгуется на уровне 82 руб. Пара EUR/RUB выросла на 0,9% и курсирует на отметке 89,6 руб. Юань поднялся на 0,6%, до 11,92 руб.
Внешний фон сложился нейтральный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 0,5%. Американские фьючерсы курсируют вблизи уровней понедельника. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent просела на 0,1%, до $84,1.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2543 п. (-0,1%)
Индекс РТС: 976 п. (-0,7%)
Валюта
USD/RUB: 82 (+0,5%)
EUR/RUB: 89,6 (+0,9%)
CNY/RUB: 11,91 (+0,5%)
Нефть Brent: $84,5 (+0,4%)
Лидеры: ВУШ Холдинг (+7,5%), Ренессанс (+6,5%), ЕМС (+6,2%), Мечел-ао (+4,7%)
Аутсайдеры: Мать и дитя (-4,7%), СОЛЛЕРС (-2,6%), Россети Центр (-2,7%), TCS (-2,2%)
Коротко
Российский рынок во второй половине дня ускорил темпы роста за счет ускорения в акциях Газпрома. Однако к текущему моменту индекс МосБиржи растерял весь рост и вернулся к уровням понедельника.
В фокусе
К 16:25 МСК индекс МосБиржи просел на 0,1% и торгуется на уровне 2543 п.
В лидерах роста сегодня оказался отраслевой индекс металлургического сектора.
• Уверенно растут акции золотодобытчиков. Лидирующие позиции здесь занимают акции Полиметалла, которые прибавляют сегодня еще +3,5%. Цены на золото находятся выше $2000 за унцию, что оказывает поддержку бумагам.
• Напротив, бумаги сталеваров ушли в минус. Отметим, что г/к прокат подскочил в цене на 7,6% м/м, коксующийся уголь — на 29%. Столь резкий рост цен соответствует нашим предположениям и подтверждает оптимистичный взгляд прежде всего на Северсталь, ММК и угольные компании. Мы ожидаем дальнейшего роста локальных цен как минимум на 15–20% до уровня экспортных.
• Акции Мечела прибавляют более 4%. Минфин РФ опроверг планы по повышению налога на добычу полезных ископаемых в угольной отрасли в IV квартале. Ранее в СМИ появилась информация о том, что в случае хороших результатов угледобывающих компаний в I квартале 2023 г. НДПИ для них может быть повышен.
Во второй половине дня удалось увеличить темпы подъема нефтегазовому сектору.
• Здесь ускорились до +3,5% акции Газпрома. Бумаги длительное время демонстрировали динамику хуже рынка из-за туманных перспектив по возвращению к щедрым дивидендным выплатам. Тем не менее, инвесторы с интересом смотрят на акции по текущим ценовым уровням. Вероятно, спекулянты рассчитывают на анонс финальных дивидендов за 2022 г. и догоняющую динамику после отставания от рынка. Среднесрочные инвесторы могут рассчитывать на рост цен на газ в отопительном сезоне 2023–2024 гг. и возможный рост экспортных объемов в случае улучшения геополитической обстановки.
Наш взгляд на инструмент сдержанный. По текущим ценам апсайд выглядит незначительным, хотя потенциал для спекулятивного скачка при благоприятном фоне действительно есть. На длинной дистанции с учетом уровня неопределенности текущие уровни выглядят близкими к справедливым.
• Корректируются после роста акции Татнефти. Мы позитивно смотрим на сделку по покупке АЗС в Турции. Компания остается одним из наших фаворитов в российском нефтегазовом секторе.
• Вернулись в зеленую зону бумаги ЛУКОЙЛа. Вчера акции выглядели слабее коллег по сектору, что можно списать на новость о том, что Италия пересмотрит сделку по продаже НПЗ компании. Эта новость негативна для котировок ЛУКОЙЛа, поскольку отмена сделки может снизить дивиденды компании за 2023 г.
Отстают от рынка отраслевые индексы финансового, потребительского и электроэнергетического секторов.
• Локомотив вчерашнего роста рынка — акции Сбербанка — торгуюся на вчерашних уровнях. Вероятно, покупатели предпочли зафиксировать часть позиций по факту выхода отчетности. Сбербанк опубликовал финансовые результаты по РПБУ за 3 месяца 2023 г., которые оказались ожидаемо сильными.
Дивидендный фактор продолжает оказывать фундаментальную поддержку бумагам, инвесторы могут и дальше удерживать позиции в портфеле. Долгосрочный ориентир на раскрытие внутренней стоимости в 300 руб. сохраняется.
• Бумаги АФК «Система» теряют более 1%. Вчера компания отчиталась о результатах по МСФО за IV квартал 2022 г. В целом результаты оказались лучше наших ожиданий — по выручке благодаря улучшению динамик выручки «Степи», а по EBITDA — вероятно, из-за однократных неденежных доходов. Фактор консолидации Эталона поддержал рост показателей, в то время как по остальным активам цифры были неоднозначными, как раскрывалось ранее.
• Акции ВУШ Холдинг продолжают серию подъема. Бумаги прибавляют 7,5% и входят в топ-5 лидеров роста на рынке. Ранее мы отмечали, что интерес к акциям проявился еще в марте и ускорился благодаря открытию сезона аренды электросамокатов и тестированию новых технологий. Сегодня драйвером роста стала новость о том, что компания вложит 480 млн руб. в запуск аренды электровелосипедов в Санкт-Петербурге и Подмосковье.
• Акции Группы «Мать и дитя» корректируются на 4,7%. В понедельник бумаги взлетели на 12% после новости о том, что Группа запускает процедуру смены депозитария программы ГДР. В настоящее время банком-депозитарием, управляющим программой ГДР, является JPMorgan Chase Bank N.A. В качестве нового депозитария назначен RCS Issuer Services S.AR.L. От владельцев ГДР не потребуется каких-либо дополнительных действий в связи с процедурой смены банка-депозитария, которая займет около 120 дней. На протяжении переходного периода, а также после смены депозитария, ГДР продолжат торговаться на Мосбирже.
Любые действия на пути снижения инфраструктурных рисков и постепенной смены прописки в недружественных странах позитивно воспринимаются инвесторами.
• Опустились в красную зону акции ЭЛ5-Энерго после роста накануне на 4%. Появился анонс заседания совета директоров, в повестке которого есть вопрос дивидендов за 2022 г. На этом фоне бумаги выглядели лучше рынка. Однако, на наш взгляд, позитивных сюрпризов тут быть не должно.
Ниже вчерашних уровней торгуется индекс представителей химии и нефтехимии.
• Бумаги ФосАгро просели на 0,1%. Компания просит власти РФ ввести понижающий коэффициент для компании при расчете суммы windfall tax, пишет Интерфакс со ссылкой на собственный источник. По данным издания, соответствующее обращение в администрацию президента отправил генеральный директор Михаил Рыбников. В нем идет речь о том, что механизм нового налога дублирует экспортные пошлины, которые были введены с 1 января 2023 г. для изъятия сверхдоходов от роста цен на удобрения в 2021–2022 гг. Уточняется, что только за первые два месяца текущего года ФосАгро заплатила через экспортные пошлины 1,9 млрд руб. А за первые полгода 2023 г. затраты на такие выплаты оцениваются в 6 млрд руб.
В аутсайдерах оказался вчерашний лидер — транспортный сектор.
• Ушли в минус уверенно росшие вчера акции Аэрофлота. В понедельник бумаги заняли 3 место по обороту на рынке и показали один из самых сильных результатов. Каких-то новых драйверов не появлялось, но ряд общих факторов остаются на повестке. Подробнее о них читайте в отдельном материале. С технической точки зрения преодоление 35 станет сигналом к продолжению роста в сторону 39 руб., хотя это движение фундаментально может быть и не вполне оправданным при текущей конъюнктуре. Сегодня компания опубликовала операционные результаты за март и три месяца 2023 г.
На валютном рынке Московской биржи рубль во второй половине сессии смог отыграть часть потерь к доллару и к евро. Пара USD/RUB прибавляет 0,6% и торгуется на уровне 82 руб. Пара EUR/RUB выросла на 0,9% и курсирует на отметке 89,6 руб. Юань поднялся на 0,6%, до 11,92 руб.
Внешний фон сложился нейтральный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 0,5%. Американские фьючерсы курсируют вблизи уровней понедельника. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent просела на 0,1%, до $84,1.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба