13 апреля 2023 РБК Quote
Профессор Уортонской школы, известный своими точными прогнозами, считает, что ФРС США зашла слишком далеко с повышением процентных ставок. Роста рынка стоит ждать только в 2024–2025 годах
Профессор финансов Уортонской школы бизнеса при Университете Пенсильвании Джереми Сигел предупредил о трудном периоде для американского рынка акций, который продлится от трех до шести месяцев, пишет CNBC. По словам Сигела, ФРС США зашла слишком далеко с повышением процентных ставок, что приведет к снижению рынка.
Сигел рассказал, что еще в январе он оптимистично смотрел на перспективы американского рынка акций. Однако то, что ФРС продолжает повышать ставки, несмотря на кризис в банковском секторе США, заставило его с пессимизмом взглянуть на рынок и прибыль корпораций в 2023 году. ФРС США увеличивает ставки в ответ на рекордную инфляцию в стране. С момента начала ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в марте 2022 года ставки выросли с 0–0,25% до 4,75–5%.
Инструмент FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку ФРС, по состоянию на 13 апреля показывал, что рынки оценивают вероятность повышения на 25 б.п. на заседании в мае с вероятностью 66,8%, а снижение ставок ожидается во второй половине года.
«Я считаю, что ФРС уже сделала слишком много... Их траектория повышения ставки была слишком высокой», — сказал Сигел в интервью CNBC. «То, что произошло с американской банковской системой, и то, что я вижу в данных по падению кредитования, — это действительно предвещает гораздо больший спад экономической активности. Я шокирован тем, что никто в ФРС не упомянул о произошедшем сокращении кредитования — на самом деле почти самом большом за 75 лет».
По его мнению, ФРС точно не знает, насколько долго должно продолжаться ужесточение денежно-кредитной политики из-за последствий банкротства Silicon Valley Bank в марте и ситуации с кредитованием, и рецессия в США неизбежно наступит в конце 2023 года.
Silicon Valley Bank, который занимал в США 16-е место по величине активов, обанкротился 11 марта 2023 года. Крах SVB — крупнейшее банкротство в банковском секторе США начиная с 2008 года. За этим последовала массовая распродажа акций банков не только США, но также Европы и Азии. Вслед за Silicon Valley Bank 13 марта был закрыт Signature Bank из-за системных рисков.
Сигел ожидает замедления инфляции и экономической активности в США в третьем и четвертом кварталах этого года, что, по его мнению, приведет к последующему снижению ставки ФРС. По его словам, регулятор начнет снижать ставку к концу года, когда увидит замедление инфляции и замедление экономической активности. «В марте они прогнозировали отрицательный рост ВВП на второй, третий и четвертый кварталы. Это рецессия . И это официальный прогноз ФРС», — сказал Сигел. Однако он уверен, что любое падение акций не превысит минимумов середины октября 2022 года.
Эксперт сообщил, что в долгосрочной перспективе предпочитает инвестиции в акции. По его мнению, фондовые рынки вернутся к росту в 2024 и 2025 годах.
Профессор финансов Уортонской школы бизнеса при Университете Пенсильвании Джереми Сигел предупредил о трудном периоде для американского рынка акций, который продлится от трех до шести месяцев, пишет CNBC. По словам Сигела, ФРС США зашла слишком далеко с повышением процентных ставок, что приведет к снижению рынка.
Сигел рассказал, что еще в январе он оптимистично смотрел на перспективы американского рынка акций. Однако то, что ФРС продолжает повышать ставки, несмотря на кризис в банковском секторе США, заставило его с пессимизмом взглянуть на рынок и прибыль корпораций в 2023 году. ФРС США увеличивает ставки в ответ на рекордную инфляцию в стране. С момента начала ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в марте 2022 года ставки выросли с 0–0,25% до 4,75–5%.
Инструмент FedWatch, который рассчитывает биржа CME на основании фьючерсов на ставку ФРС, по состоянию на 13 апреля показывал, что рынки оценивают вероятность повышения на 25 б.п. на заседании в мае с вероятностью 66,8%, а снижение ставок ожидается во второй половине года.
«Я считаю, что ФРС уже сделала слишком много... Их траектория повышения ставки была слишком высокой», — сказал Сигел в интервью CNBC. «То, что произошло с американской банковской системой, и то, что я вижу в данных по падению кредитования, — это действительно предвещает гораздо больший спад экономической активности. Я шокирован тем, что никто в ФРС не упомянул о произошедшем сокращении кредитования — на самом деле почти самом большом за 75 лет».
По его мнению, ФРС точно не знает, насколько долго должно продолжаться ужесточение денежно-кредитной политики из-за последствий банкротства Silicon Valley Bank в марте и ситуации с кредитованием, и рецессия в США неизбежно наступит в конце 2023 года.
Silicon Valley Bank, который занимал в США 16-е место по величине активов, обанкротился 11 марта 2023 года. Крах SVB — крупнейшее банкротство в банковском секторе США начиная с 2008 года. За этим последовала массовая распродажа акций банков не только США, но также Европы и Азии. Вслед за Silicon Valley Bank 13 марта был закрыт Signature Bank из-за системных рисков.
Сигел ожидает замедления инфляции и экономической активности в США в третьем и четвертом кварталах этого года, что, по его мнению, приведет к последующему снижению ставки ФРС. По его словам, регулятор начнет снижать ставку к концу года, когда увидит замедление инфляции и замедление экономической активности. «В марте они прогнозировали отрицательный рост ВВП на второй, третий и четвертый кварталы. Это рецессия . И это официальный прогноз ФРС», — сказал Сигел. Однако он уверен, что любое падение акций не превысит минимумов середины октября 2022 года.
Эксперт сообщил, что в долгосрочной перспективе предпочитает инвестиции в акции. По его мнению, фондовые рынки вернутся к росту в 2024 и 2025 годах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба