17 апреля 2023 Синара Инвестбанк
Евразийский банк развития (ЕАБР) 18 апреля 2023 г. открывает книгу заявок на пятилетние облигации серии 003Р-007 с привязкой к ставке RUONIA. Планируемый объем выпуска – 10 млрд руб., купоны полугодовые. Купонный доход определяется как сумма доходов за каждый день купонного периода по формуле «RUONIA + спред».
ЕАБР — международная финансовая организация, учрежденная Россией и Казахстаном в 2006 г. для расширения торгово-экономических связей между ними и развития интеграционных процессов на евразийском пространстве путем инвестиционной деятельности. Акционеры ЕАБР — шесть государств: Армения, Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Россия и Таджикистан, уставный капитал — $7 млрд, объем инвестиционного портфеля на 1 марта 2023 г. — $4,7 млрд. За все время работы банком реализованы проекты общим объемом $13,4 млрд. Основную долю в портфеле ЕАБР занимают проекты в сферах транспорта, горнодобывающей промышленности, энергетики и финансов.
Хорошие финансовые показатели, несмотря на турбулентность. Согласно отчетности по МСФО, за 2022 г. банк увеличил активы на 45% г/г до $8,4 млрд. Кредитный портфель вырос на 32% г/г до $2,2 млрд, портфель ценных бумаг — на 37% г/г до $3,5 млрд. Банк демонстрирует довольно хорошее качество активов: доля просроченной свыше 90 дней задолженности (более чем на 100% покрытой резервами) сократилась до 0,5%, что отчасти объясняется значительным ростом кредитного портфеля в прошлом году; с другой стороны, отметим, что ЕАБР в предыдущих периодах также поддерживал просроченную задолженность на довольно комфортном уровне (1,2% в 2021 г., 1,1% в 2020 г.). Банк работает с невысокой, но довольно стабильной чистой процентной маржой, которая последние три года находится в диапазоне 1,2–1,3%. ЕАБР не попадает под действие санкций США, ЕС и Великобритании, что позволяет ему свободно вести операции с иностранными контрагентами в любой валюте.
Высокое кредитное качество, подтвержденное рейтинговыми агентствами. В марте этого года рейтинговое агентство S&P подтвердило кредитный рейтинг банка по международной шкале на инвестиционном уровне «BBB-». Агентство отметило, что, несмотря на все сложности прошлого года, ЕАБР показал хороший рост кредитного портфеля, сохранив высокий уровень достаточности капитала. Прогноз по рейтингу установлен «негативный», что объясняется возможным ухудшением качества активов из-за неблагоприятной экономической обстановки в России и других странах, где работает банк. Российское агентство АКРА в январе этого года подтвердило кредитный рейтинг банка по национальной шкале на максимально возможном уровне, «AAA(RU)», со «стабильным» прогнозом, отметив высокую достаточность капитала и адекватную операционную эффективность.
Привлекательный новый выпуск в свете возможного повышения ставок. Книгу заявок на облигации банк планирует открыть 18 апреля. Особенность выпуска — расчет купона: доход по облигациям за каждый день купонного периода будет рассчитываться по формуле «RUONIA + спред». Спред индикативно установлен на уровне 190–200 б. п.; RUONIA — это рублевая депозитная ставка «овернайт» российского межбанковского рынка. Таким образом, держатели облигаций будут получать доход по максимально актуальной рыночной ставке плюс дополнительная премия. Новый выпуск облигаций ЕАБР, как и любой флоатер, можно рассматривать как защиту от возможного роста ставок, однако, в отличие от большинства аналогичных бумаг, он станет более оперативно реагировать на рыночную конъюнктуру.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ЕАБР — международная финансовая организация, учрежденная Россией и Казахстаном в 2006 г. для расширения торгово-экономических связей между ними и развития интеграционных процессов на евразийском пространстве путем инвестиционной деятельности. Акционеры ЕАБР — шесть государств: Армения, Беларусь, Казахстан, Кыргызстан, Россия и Таджикистан, уставный капитал — $7 млрд, объем инвестиционного портфеля на 1 марта 2023 г. — $4,7 млрд. За все время работы банком реализованы проекты общим объемом $13,4 млрд. Основную долю в портфеле ЕАБР занимают проекты в сферах транспорта, горнодобывающей промышленности, энергетики и финансов.
Хорошие финансовые показатели, несмотря на турбулентность. Согласно отчетности по МСФО, за 2022 г. банк увеличил активы на 45% г/г до $8,4 млрд. Кредитный портфель вырос на 32% г/г до $2,2 млрд, портфель ценных бумаг — на 37% г/г до $3,5 млрд. Банк демонстрирует довольно хорошее качество активов: доля просроченной свыше 90 дней задолженности (более чем на 100% покрытой резервами) сократилась до 0,5%, что отчасти объясняется значительным ростом кредитного портфеля в прошлом году; с другой стороны, отметим, что ЕАБР в предыдущих периодах также поддерживал просроченную задолженность на довольно комфортном уровне (1,2% в 2021 г., 1,1% в 2020 г.). Банк работает с невысокой, но довольно стабильной чистой процентной маржой, которая последние три года находится в диапазоне 1,2–1,3%. ЕАБР не попадает под действие санкций США, ЕС и Великобритании, что позволяет ему свободно вести операции с иностранными контрагентами в любой валюте.
Высокое кредитное качество, подтвержденное рейтинговыми агентствами. В марте этого года рейтинговое агентство S&P подтвердило кредитный рейтинг банка по международной шкале на инвестиционном уровне «BBB-». Агентство отметило, что, несмотря на все сложности прошлого года, ЕАБР показал хороший рост кредитного портфеля, сохранив высокий уровень достаточности капитала. Прогноз по рейтингу установлен «негативный», что объясняется возможным ухудшением качества активов из-за неблагоприятной экономической обстановки в России и других странах, где работает банк. Российское агентство АКРА в январе этого года подтвердило кредитный рейтинг банка по национальной шкале на максимально возможном уровне, «AAA(RU)», со «стабильным» прогнозом, отметив высокую достаточность капитала и адекватную операционную эффективность.
Привлекательный новый выпуск в свете возможного повышения ставок. Книгу заявок на облигации банк планирует открыть 18 апреля. Особенность выпуска — расчет купона: доход по облигациям за каждый день купонного периода будет рассчитываться по формуле «RUONIA + спред». Спред индикативно установлен на уровне 190–200 б. п.; RUONIA — это рублевая депозитная ставка «овернайт» российского межбанковского рынка. Таким образом, держатели облигаций будут получать доход по максимально актуальной рыночной ставке плюс дополнительная премия. Новый выпуск облигаций ЕАБР, как и любой флоатер, можно рассматривать как защиту от возможного роста ставок, однако, в отличие от большинства аналогичных бумаг, он станет более оперативно реагировать на рыночную конъюнктуру.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу