Российский рубль вчера проигнорировал коррекцию нефти и резкий взлет глобального доллара — совершенно неудивительно. В нацвалюте и так значительная перепроданность.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 81,4 (-0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 89,1 (-1,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,81 (-0,7%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,15 (-1,1%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США воспользовался сильной макростатистикой и ростом вероятности повышения ставки ФРС, и активно отпрыгнул от годового дна. Закономерно ослабли нацвалюты Европы и Азии. Однако видится временный характер бравады покупателей USD, а значит, евро, юань, да и золото, обладающее обратной корреляцией с DXY, еще могут восстановиться.
А российский рубль отмахнулся от фактора международного валютного рынка и немного укрепился. По совокупности фундаментальных и технических факторов курса нацвалюты — это лишь начало восстановления рубля.
Сырьевой рынок: нефть Brent откатила к $85 на фоне скачка доллара и опасений надвигающейся рецессии в Штатах, но на стороне барреля играет фактор восстановления экономики Поднебесной, требующей все больше ресурсов. Золото курсирует чуть ниже $2000, и здесь также пока давит фактор DXY (имеется отрицательная зависимость USD и Gold), когда он ослабнет, драгметалл и сможет двигаться дальше вверх. А вот фьючерс на природный газ NG вчера дал жару (+8%), и может теперь идти на следующее сопротивление к $2,5/Mmbtu, главное — вновь не потерять опору на $2,2.
Фондовый рынок: американские индексы вернули пятничные потери и остаются в локальном восходящем тренде, а стоп на случай разворота понятен. В Азии идет небольшой откат после ралли понедельника по факту выхода сильных данных ВВП КНР. Фондовая Европа откроется нейтрально.
В деталях
Российский рубль в понедельник перекрыл пятничные потери, даже невзирая на двухпроцентный откат нефтяного рынка и рывок индекса доллара США DXY с минимума 2023 г. В принципе, в этом нет ничего удивительного: ранее рубль активно падал, даже несмотря на ралли Brent и завал USD.
Корреляции с привычными факторами курса рубля были нарушены еще в начале апреля, когда на арену вышел масштабный покупатель валюты. Речь конечно же о нерезидентах, пытающихся выйти из российских активов и вывести средства за рубеж. Разрешения на такие операции были получены, а сейчас ЦБ и Минфину предстоит проработать механизм лимитирования, чтобы впредь такие маневры не приводили к расшатыванию рынка и курса рубля.
Есть и монетарный фактор — инфляция в России замедлилась до 3,5% годовых на фоне очень высокой базы 2022 г., но вот помесячная ускоряется, и здесь еще не совсем учтен фактор мартовско-апрельской импортируемой инфляции из-за скачка валют вверх. То есть ЦБ теперь вряд ли опустит ставку, а сигналы к ужесточению ДКП априори играют за укрепление нацвалюты.
Таким образом, по мере реализации сверхобъема со стороны спроса, фактор повышенного давления на рубль уйдет, а желающие продолжения девальвации рубля могут остаться в дорогих позициях на неопределенное время.
Ожидания на самые ближайшие недели сводятся к оперативному падению доллара США под 80 руб. И фактор надвигающегося налогового периода будет в помощь рублю. Однако самое важное — это стабилизация экспортно-импортных потоков, что так сильно в марте давили на курс нацвалюты через рост дефицита госбюджета. Скорее всего, дно по поступлениям от экспорта пройдено, а спред Urals с Brent, как мы и ожидали, продолжает активно сокращаться в пользу российской смеси.
По совокупности фундаментальных факторов ориентиром к началу II полугодия выступает область 75 за доллар США. И технически данному сильному движению ничего не угрожает: потеря планки 80 по USD/RUB (расчеты завтра) может привести к массовому исходу спекулянтов из перепроданного рубля, и импульс вниз по паре может быть достаточно сильным. Соответственно, среднесрочный ориентир по евро — ниже 85, а китайский юань способен временно прогуляться поближе к 11.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 81,4 (-0,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 89,1 (-1,2%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,81 (-0,7%)
Пара HKD/RUB TOM: 10,15 (-1,1%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США воспользовался сильной макростатистикой и ростом вероятности повышения ставки ФРС, и активно отпрыгнул от годового дна. Закономерно ослабли нацвалюты Европы и Азии. Однако видится временный характер бравады покупателей USD, а значит, евро, юань, да и золото, обладающее обратной корреляцией с DXY, еще могут восстановиться.
А российский рубль отмахнулся от фактора международного валютного рынка и немного укрепился. По совокупности фундаментальных и технических факторов курса нацвалюты — это лишь начало восстановления рубля.
Сырьевой рынок: нефть Brent откатила к $85 на фоне скачка доллара и опасений надвигающейся рецессии в Штатах, но на стороне барреля играет фактор восстановления экономики Поднебесной, требующей все больше ресурсов. Золото курсирует чуть ниже $2000, и здесь также пока давит фактор DXY (имеется отрицательная зависимость USD и Gold), когда он ослабнет, драгметалл и сможет двигаться дальше вверх. А вот фьючерс на природный газ NG вчера дал жару (+8%), и может теперь идти на следующее сопротивление к $2,5/Mmbtu, главное — вновь не потерять опору на $2,2.
Фондовый рынок: американские индексы вернули пятничные потери и остаются в локальном восходящем тренде, а стоп на случай разворота понятен. В Азии идет небольшой откат после ралли понедельника по факту выхода сильных данных ВВП КНР. Фондовая Европа откроется нейтрально.
В деталях
Российский рубль в понедельник перекрыл пятничные потери, даже невзирая на двухпроцентный откат нефтяного рынка и рывок индекса доллара США DXY с минимума 2023 г. В принципе, в этом нет ничего удивительного: ранее рубль активно падал, даже несмотря на ралли Brent и завал USD.
Корреляции с привычными факторами курса рубля были нарушены еще в начале апреля, когда на арену вышел масштабный покупатель валюты. Речь конечно же о нерезидентах, пытающихся выйти из российских активов и вывести средства за рубеж. Разрешения на такие операции были получены, а сейчас ЦБ и Минфину предстоит проработать механизм лимитирования, чтобы впредь такие маневры не приводили к расшатыванию рынка и курса рубля.
Есть и монетарный фактор — инфляция в России замедлилась до 3,5% годовых на фоне очень высокой базы 2022 г., но вот помесячная ускоряется, и здесь еще не совсем учтен фактор мартовско-апрельской импортируемой инфляции из-за скачка валют вверх. То есть ЦБ теперь вряд ли опустит ставку, а сигналы к ужесточению ДКП априори играют за укрепление нацвалюты.
Таким образом, по мере реализации сверхобъема со стороны спроса, фактор повышенного давления на рубль уйдет, а желающие продолжения девальвации рубля могут остаться в дорогих позициях на неопределенное время.
Ожидания на самые ближайшие недели сводятся к оперативному падению доллара США под 80 руб. И фактор надвигающегося налогового периода будет в помощь рублю. Однако самое важное — это стабилизация экспортно-импортных потоков, что так сильно в марте давили на курс нацвалюты через рост дефицита госбюджета. Скорее всего, дно по поступлениям от экспорта пройдено, а спред Urals с Brent, как мы и ожидали, продолжает активно сокращаться в пользу российской смеси.
По совокупности фундаментальных факторов ориентиром к началу II полугодия выступает область 75 за доллар США. И технически данному сильному движению ничего не угрожает: потеря планки 80 по USD/RUB (расчеты завтра) может привести к массовому исходу спекулянтов из перепроданного рубля, и импульс вниз по паре может быть достаточно сильным. Соответственно, среднесрочный ориентир по евро — ниже 85, а китайский юань способен временно прогуляться поближе к 11.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба