19 апреля 2023 Синара Инвестбанк
Российский фондовый рынок
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Рынок продолжает упорно двигаться вверх, а любые просадки местного значения сразу же выкупаются. Вчера индекс МосБиржи прибавил еще 0,8%, перевалив за 2600 пунктов. Поддержку оказали ранее подотставшие и теперь нагоняющие рынок НЛМК, ОК РУСАЛ и Магнит (все по +3%), компанию которым составил сам Газпром (+2%). Однако настоящей звездой торгов стал Мечел (+8%), чьи акции взлетели уже до высот 2017 г. и после ралли выглядят перегретыми. Полагаем, что перегруппировка портфелей с упором на недооцененные по фундаментальным факторам бумаги продолжится, при этом покупательский интерес пока не должен угасать ввиду приближающегося периода массовой выплаты дивидендов.
Облигации
На рынке ОФЗ наблюдался спрос на двухлетние бумаги: в этом сегменте кривой зафиксированы наибольшие торговые обороты и снижение доходностей. В частности, выпуск 26229 (8,32%, 2025 г.), ставший лидером по объему торгов, показал сокращение доходности на 9 б. п. На остальных участках кривой активность тоже оказалась выше средней, но изменения доходностей были незначительными без единой тенденции.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
ММК – публикует солидные производственные результаты за 1К23 – выпуск стали вырос на 8% к/к до 3,1 млн т на фоне увеличения спроса на внутреннем рынке – в 2К23 рост продолжится благодаря активности в строительстве – акции ММК торгуются с EV/EBITDA 2023П на уровне 2,6, c 40%-ным дисконтом к бумагам Северстали и НЛМК – умеренно позитивно
O’KEY Group – отчетность за 2022 г. по МСФО не впечатляет темпами роста – выручка выросла на 8% г/г до 202 млрд руб. – EBITDA (МСФО 16) — на 10% г/г до 17 млрд руб. – нейтрально
X5 Retail Group – показывает весьма хороший рост продаж в 1К23, если принять во внимание замедление продуктовой инфляции – чистая выручка от реализации увеличилась на 15,1% г/г, достигнув 704 млрд руб. – позитивно
ВКРАТЦЕ
Черная металлургия – Всемирная ассоциация производителей стали (WSA) прогнозирует снижение спроса в РФ на 5% г/г в 2023 г. – в 2024 г. внутреннее потребление стали может упасть еще на 6,7% – в мировом масштабе в этом году ожидается рост потребления до 1,9 млрд т (+1,7%), в первую очередь за счет восстановления экономики КНР – по нашим расчетам, в 2023–2024 гг. спрос на сталь в РФ останется примерно на одном с 2022 г. уровне – нейтрально
Интер РАО – компания опубликовала годовой отчет и раскрыла операционные результаты – объемы генерации в 2022 г. выросли на 2,7% г/г до 118,3 млн МВт*ч – в нашей модели мы оценивали рост в 0,6% – Интер РАО также подтвердила, что не планирует делистинг – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
ФОНДОВЫЕ РЫНКИ
Акции
Рынок продолжает упорно двигаться вверх, а любые просадки местного значения сразу же выкупаются. Вчера индекс МосБиржи прибавил еще 0,8%, перевалив за 2600 пунктов. Поддержку оказали ранее подотставшие и теперь нагоняющие рынок НЛМК, ОК РУСАЛ и Магнит (все по +3%), компанию которым составил сам Газпром (+2%). Однако настоящей звездой торгов стал Мечел (+8%), чьи акции взлетели уже до высот 2017 г. и после ралли выглядят перегретыми. Полагаем, что перегруппировка портфелей с упором на недооцененные по фундаментальным факторам бумаги продолжится, при этом покупательский интерес пока не должен угасать ввиду приближающегося периода массовой выплаты дивидендов.
Облигации
На рынке ОФЗ наблюдался спрос на двухлетние бумаги: в этом сегменте кривой зафиксированы наибольшие торговые обороты и снижение доходностей. В частности, выпуск 26229 (8,32%, 2025 г.), ставший лидером по объему торгов, показал сокращение доходности на 9 б. п. На остальных участках кривой активность тоже оказалась выше средней, но изменения доходностей были незначительными без единой тенденции.
ОСНОВНЫЕ СОБЫТИЯ
ММК – публикует солидные производственные результаты за 1К23 – выпуск стали вырос на 8% к/к до 3,1 млн т на фоне увеличения спроса на внутреннем рынке – в 2К23 рост продолжится благодаря активности в строительстве – акции ММК торгуются с EV/EBITDA 2023П на уровне 2,6, c 40%-ным дисконтом к бумагам Северстали и НЛМК – умеренно позитивно
O’KEY Group – отчетность за 2022 г. по МСФО не впечатляет темпами роста – выручка выросла на 8% г/г до 202 млрд руб. – EBITDA (МСФО 16) — на 10% г/г до 17 млрд руб. – нейтрально
X5 Retail Group – показывает весьма хороший рост продаж в 1К23, если принять во внимание замедление продуктовой инфляции – чистая выручка от реализации увеличилась на 15,1% г/г, достигнув 704 млрд руб. – позитивно
ВКРАТЦЕ
Черная металлургия – Всемирная ассоциация производителей стали (WSA) прогнозирует снижение спроса в РФ на 5% г/г в 2023 г. – в 2024 г. внутреннее потребление стали может упасть еще на 6,7% – в мировом масштабе в этом году ожидается рост потребления до 1,9 млрд т (+1,7%), в первую очередь за счет восстановления экономики КНР – по нашим расчетам, в 2023–2024 гг. спрос на сталь в РФ останется примерно на одном с 2022 г. уровне – нейтрально
Интер РАО – компания опубликовала годовой отчет и раскрыла операционные результаты – объемы генерации в 2022 г. выросли на 2,7% г/г до 118,3 млн МВт*ч – в нашей модели мы оценивали рост в 0,6% – Интер РАО также подтвердила, что не планирует делистинг – позитивно
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу