19 апреля 2023 БКС Экспресс
Брусника опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 г.
Основные показатели
• Выручка: 36,1 млрд руб. (+38% г/г)
• Валовая прибыль: 10,3 млрд руб. (+54% г/г), валовая рентабельность — 28,5% (+3 п.п)
• EBITDA: 6,9 млрд руб. (+925 г/г)
• EBITDA margin: 19% (+5 п.п. г/г)
• Значение Чистый долг / EBITDA увеличилось за год до 5х (1,5х в 2021 г.)
• Прибыль: 1,3 млрд руб. (+86% г/г)
• Земельный банк увеличился до 7,8 млн м2 (+20% г/г) или 50 млрд руб. (+56% г/г)
Подробнее
Динамика выручки в 2022 г. обусловлена увеличением строительной готовности реализованного ассортимента (выручка по нему отражается по мере выполнения производственной программы), а также ростом цен на недвижимость.
Рентабельность по валовой прибыли и EBITDA увеличилась в 2022 г. в абсолютном и относительном выражениях несмотря на макроэкономическую конъюнктуру. В начале года Брусника перешла на сбалансированную модель проданности и стройготовности, что позволило более эффективно управлять маржой. Был усилен контроль себестоимости и рентабельности проектов, проведена работа по оптимизации накладных расходов. При этом сохранен объём инвестпрограммы по формированию целевых земельных участков для реализации будущих проектов.
В рамках реализации стратегии Брусника планирует увеличить долю проектов в Московском регионе. Приобретение участков в Москве и Московской области финансируется преимущественно за счёт проектного долга, который не создаёт дополнительного давления на краткосрочную и среднесрочную ликвидность компании. Сроки его погашения привязаны к срокам реализации проинвестированных проектов. Опережающий рост долга обусловлен стратегией и является временным. По оценкам Компании эффект от вложений в землю начнет отражаться на финансовом результате в 2023-2024 г., что приведет к снижению долговой нагрузки.
Директор по экономике и финансам Брусники Никита Адамов отметил:
• В 2022 г., несмотря на нестабильную внешнюю конъюнктуру, компания показала хорошие результаты и заложила фундамент будущего развития. Нам удалось сформировать запас земельного банка, достаточный для выполнения наших целей следующие шесть-семь лет.
• Мы продолжили инвестировать в цифровизацию, завершив внедрение основных инструментов управления и контроля. Сохранили фокус на стандартизацию главных производственных процессов, повышение эффективности труда и совершенствование продукта.
• Брусника начала реализацию пяти проектов комплексного развития территории, в рамках которых будет возведено более 500 тыс. кв. метров жилья. Мы увеличили портфель текущего строительства до более чем 1 млн м2. Брусника продолжает возглавлять рейтинг ЕРЗ по потребительским качествам проектов.
О компании
Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. Сегодня Брусника строит современное демократичное жилье в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московский области.
У компании нет акций, но есть биржевые облигации: Брусника-001Р-02 и Брусника-002P-01. По обоим выпускам эффективная доходность к погашению превышает 11%.
В феврале 2023 г. рейтинговые агентства НКР и АКРА подтвердили кредитныи? реи?тинг Брусники на уровне А- (АКРА также подтвердило на уровне А- кредитный рейтинг облигаций Брусники). В рамках проведенного анализа рейтинговые агентства, помимо прочего, учитывали меры предпринятые компанией, в отношении обеспечения исполнения обязательств по облигационным займам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Основные показатели
• Выручка: 36,1 млрд руб. (+38% г/г)
• Валовая прибыль: 10,3 млрд руб. (+54% г/г), валовая рентабельность — 28,5% (+3 п.п)
• EBITDA: 6,9 млрд руб. (+925 г/г)
• EBITDA margin: 19% (+5 п.п. г/г)
• Значение Чистый долг / EBITDA увеличилось за год до 5х (1,5х в 2021 г.)
• Прибыль: 1,3 млрд руб. (+86% г/г)
• Земельный банк увеличился до 7,8 млн м2 (+20% г/г) или 50 млрд руб. (+56% г/г)
Подробнее
Динамика выручки в 2022 г. обусловлена увеличением строительной готовности реализованного ассортимента (выручка по нему отражается по мере выполнения производственной программы), а также ростом цен на недвижимость.
Рентабельность по валовой прибыли и EBITDA увеличилась в 2022 г. в абсолютном и относительном выражениях несмотря на макроэкономическую конъюнктуру. В начале года Брусника перешла на сбалансированную модель проданности и стройготовности, что позволило более эффективно управлять маржой. Был усилен контроль себестоимости и рентабельности проектов, проведена работа по оптимизации накладных расходов. При этом сохранен объём инвестпрограммы по формированию целевых земельных участков для реализации будущих проектов.
В рамках реализации стратегии Брусника планирует увеличить долю проектов в Московском регионе. Приобретение участков в Москве и Московской области финансируется преимущественно за счёт проектного долга, который не создаёт дополнительного давления на краткосрочную и среднесрочную ликвидность компании. Сроки его погашения привязаны к срокам реализации проинвестированных проектов. Опережающий рост долга обусловлен стратегией и является временным. По оценкам Компании эффект от вложений в землю начнет отражаться на финансовом результате в 2023-2024 г., что приведет к снижению долговой нагрузки.
Директор по экономике и финансам Брусники Никита Адамов отметил:
• В 2022 г., несмотря на нестабильную внешнюю конъюнктуру, компания показала хорошие результаты и заложила фундамент будущего развития. Нам удалось сформировать запас земельного банка, достаточный для выполнения наших целей следующие шесть-семь лет.
• Мы продолжили инвестировать в цифровизацию, завершив внедрение основных инструментов управления и контроля. Сохранили фокус на стандартизацию главных производственных процессов, повышение эффективности труда и совершенствование продукта.
• Брусника начала реализацию пяти проектов комплексного развития территории, в рамках которых будет возведено более 500 тыс. кв. метров жилья. Мы увеличили портфель текущего строительства до более чем 1 млн м2. Брусника продолжает возглавлять рейтинг ЕРЗ по потребительским качествам проектов.
О компании
Брусника — российская девелоперская компания. Специализируется на строительстве жилых многоэтажных домов. Штаб-квартира находится в Екатеринбурге. Сегодня Брусника строит современное демократичное жилье в крупных городах Урала и Сибири, в Москве и Московский области.
У компании нет акций, но есть биржевые облигации: Брусника-001Р-02 и Брусника-002P-01. По обоим выпускам эффективная доходность к погашению превышает 11%.
В феврале 2023 г. рейтинговые агентства НКР и АКРА подтвердили кредитныи? реи?тинг Брусники на уровне А- (АКРА также подтвердило на уровне А- кредитный рейтинг облигаций Брусники). В рамках проведенного анализа рейтинговые агентства, помимо прочего, учитывали меры предпринятые компанией, в отношении обеспечения исполнения обязательств по облигационным займам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter