21 апреля 2023 Блинов Сергей
Это чистая математика. Причём не высшая -- достаточно знания арифметики.
ЦБ опубликовал платёжный баланс РФ за 1 квартал 2023 года.
Вот ключевая таблица.
Четыре строки из этого отчёта связаны простым математическим соотношением:
СТО* минус "Строка 2" = "Строка 1" минус "Строка 3".
Можете проверить на любом столбце -- всё сойдётся.
-----------
СТО* -- это счёт текущих операций с учётом операций с капиталом.
Строка 1 -- это, по сути, отток капитала. Чуть точнее: финансовый счёт за исключением резервных активов.
Строка 2 -- это насколько изменились резервные активы.
Строка 3 -- техническая балансирующая строка, показывающая ошибки и пропуски.
-----------
Из приведённого выше соотношения становится очевидно:
Чем больше ЦБ нарастил ЗВР, тем меньшая часть СТО* уходит в отток капитала. Пример: 3 квартал 2021 года (см. таблицу).
И наоборот:
Чем меньше ЦБ нарастил ЗВР (чем меньше строка 2), тем больше отток капитала (тем больше строка 1).
Если же ЦБ распродавал ЗВР (это и происходило в 1 квартале), то он "пустил в отток" не только весь СТО*, но и увеличил этот отток.
Вывод
Гигантский отток капитала в 2022 году (234 млрд) -- результат действий (бездействий) ЦБ.
ЦБ опубликовал платёжный баланс РФ за 1 квартал 2023 года.
Вот ключевая таблица.
Четыре строки из этого отчёта связаны простым математическим соотношением:
СТО* минус "Строка 2" = "Строка 1" минус "Строка 3".
Можете проверить на любом столбце -- всё сойдётся.
-----------
СТО* -- это счёт текущих операций с учётом операций с капиталом.
Строка 1 -- это, по сути, отток капитала. Чуть точнее: финансовый счёт за исключением резервных активов.
Строка 2 -- это насколько изменились резервные активы.
Строка 3 -- техническая балансирующая строка, показывающая ошибки и пропуски.
-----------
Из приведённого выше соотношения становится очевидно:
Чем больше ЦБ нарастил ЗВР, тем меньшая часть СТО* уходит в отток капитала. Пример: 3 квартал 2021 года (см. таблицу).
И наоборот:
Чем меньше ЦБ нарастил ЗВР (чем меньше строка 2), тем больше отток капитала (тем больше строка 1).
Если же ЦБ распродавал ЗВР (это и происходило в 1 квартале), то он "пустил в отток" не только весь СТО*, но и увеличил этот отток.
Вывод
Гигантский отток капитала в 2022 году (234 млрд) -- результат действий (бездействий) ЦБ.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба