24 апреля 2023 Блинов Сергей
На 14 апреля узкая денежная база (УДБ) выросла до 17,2 трлн рублей.
Такое раньше уже было, в марте прошлого года. Но если тогда это был внутримесячный всплеск, и к концу марта УДБ вернулась на уровень 15 трлн, то сейчас это устойчивый рост на протяжении многих недель и месяцев. Наглядно это показывают среднегодовые значения, впервые в истории достигшие 15,4 трлн рублей (тёмно-синяя линия на графике выше).
За последние 12 месяцев (= за последние 52 недели) УДБ выросла на 17,5%.
При инфляции в 2,3% (такова ожидаемая инфляция по итогам апреля) это означает, что УДБ растёт в реальном выражении примерно на 15% годовых.
Прогноз
Текущая динамика позволяет предположить, что будет по итогам месяца на нашем популярном графике с "Бахом". Вот как он выглядел по итогам марта.
На 1 мая реальная УДБ может вырасти не только на 15% годовых (это, по сути, уже свершившийся факт), но и на 20%.
Обратите внимание:
Рост как правило. В 2000-2008 годах рост реальной УДБ на 20% был правилом (порой рост достигал и 30, и 40%);
Рост как исключение. С 2009 года рост реальной УДБ на 20% стал исключением. Было всего два эпизода такого роста: в 2010 и 2020 годах.
По итогам апреля может начаться третий эпизод реального роста узкой денежной базы высокими (выше 20%) темпами.
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter