24 апреля 2023 Синара Инвестбанк | Лента
Показатель EBITDA (МСФО 17) упал сразу на 62% г/г до 2,6 млрд руб., что соответствует рентабельности по EBITDA в 2,1% (-3,1 п. п. к 1К22). Валовая прибыль сократилась на 20% г/г до 24 млрд руб. при рентабельности по валовой прибыли в 19,4% (-3,3 п. п.). Снижение последнего показателя по большей части отражает наращивание маркетинговой активности и увеличение в структуре выручки доходов от реализации менее рентабельных товаров.
Чистый долг на конец отчетного квартала составлял 68 млрд руб., его отношение к EBITDA (МСФО 17) за предшествующие 12 месяцев — 2,4.
Комментарий. Слабые финансовые результаты Ленты в 1К23 — следствие структуры ее форматов, так как на гипермаркеты в текущих условиях оказывается более сильное давление. Кроме того, сказались общее ухудшение макроэкономической ситуации и эффект высокой базы. Мы по-прежнему нейтрально относимся к бумаге (рейтинг — «Держать»), отдавая в секторе розничной торговли предпочтение компаниям с сильными позициями в сегментах дискаунтеров и «магазинов у дома», таким как X5 Retail Group.
ЛЕНТА: ОБЗОР ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ЗА 1К23 (МСФО 17)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба