24 апреля 2023 Financial One | DR. Horton
DR Horton, крупнейшая американская жилищно-строительная компания, недавно сообщила о падении прибыли почти на 40% за последний год при соответствующем снижении объема заказов на продажу домов для покупателей на 44%.
Это сигнал о том, что спад жилищного строительства в США становится все сильнее. Однако быки рынка жилья на Уолл-стрит восприняли финансовые результаты DR Horton (DHI) как положительный знак, в связи с чем цена акций компании выросла до рекордных максимумов.
DR Horton сообщила о прибыли в размере $2,73 на акцию во втором финансовом квартале, легко превзойдя прогнозы аналитиков в $1,93, при объеме продаж в $7,97 млрд, превысив прогнозы в $6,45 млрд, пишет Yahoo Finance. Большинство крупных англоязычных СМИ пестрят заголовками о долгожданном восстановлении рынка недвижимости в США, но так ли это на самом деле?
«Несмотря на повышение ипотечных ставок и инфляционное давление, спрос в течение квартала улучшился благодаря обычным сезонным факторам в сочетании с использованием нами стимулов и корректировкой цен для адаптации к меняющимся условиям рынка, – заявил в пресс-релизе Дональд Р. Хортон, председатель совета директоров DR Horton. – Хотя повышение процентных ставок и экономическая неопределенность могут сохраняться в течение некоторого времени, предложение как новых, так и существующих домов по доступным ценам остается ограниченным, а демографические показатели, поддерживающие спрос на жилье, остаются благоприятными».
«Начало весеннего сезона продаж выглядит весьма обнадеживающе», – сказал генеральный директор DR Horton Дэвид Олд в выступлении во время конференции с инвесторами, ссылаясь на чистые заказы на продажу, которые увеличились на 73% по сравнению с первым кварталом. Результат также превзошел консенсус-прогноз: 23142 против 19792, по данным FactSet. Но несмотря на рост за квартал, показатель оказался на 5% ниже, чем в том же квартале прошлого года.
Рынок оптимистично воспринял финансовые результаты компании. Акции DR Horton за последние пять торговых сессий выросли более чем на 10%. Для сравнения, за такой же период времени индекс S&P 500 потерял 0,25%.
«Сейчас мы находимся в пузыре фондового рынка, вызванном манией инвесторов, стремящихся хоть как-то оправдать свой бычий настрой, когда фундаментальные показатели оторваны от экономической реальности, с которой сталкиваются компании Уолл-стрит. В частности, рыночная стоимость DR Horton в настоящее время более чем в 5 раз превышает объем заказов на продажу. Это почти в два раза выше среднего показателя за 20 лет», – отметил в свою очередь Николас Герли, автор YouTube-канала про инвестиции в недвижимость «Reventure Consulting». Страшно представить, как будет выглядеть откат, когда инвесторы наконец-то проснутся и увидят настоящую реальность, добавил он.
По мнению эксперта, проблема заключается в том, что фундаментальные показатели рынка жилья не демонстрируют никаких реальных признаков восстановления. Заявки на ипотеку с целью покупки жилья находятся на самом низком уровне за последние 30 лет, продажи уже существующих домов также демонстрируют рекордно низкие показатели.
Возможно, Уолл-стрит прогнозирует значительный рост продаж жилья для DR Horton и застройщиков в целом до уровня 2021 года. Только в этом случае текущая оценка акций DR Horton имеет смысл. Если же этого не произойдет, стоит ждать серьезного падения, считает Герли. «Реальная ситуация на рынке жилья в 2023 году выглядит следующим образом: нехватка новых объявлений от продавцов и неверная интерпретация инвесторами Уолл-стрит финансового отчета компании DR Horton как положительного», – добавил он.
В целом на западном побережье США застройщики по-прежнему испытывают серьезные трудности. Продажи в Сан-Франциско, Сакраменто, Солт-Лейк-Сити и Остине все еще на 40%-50% ниже по сравнению с прошлым годом, в то время как продажи новых домов в таких регионах, как Шарлотт, Тампа, Балтимор и Даллас, понемногу восстанавливаются.
Справедливости ради следует подчеркнуть, что за прошедший квартал DR Horton действительно показала более высокий результат, чем ожидалось, в отношении новых продаж, а выручка компании в годовом исчислении осталась на прежнем уровне. Однако это обусловлено тем, что DR Horton предоставляет покупателям жилья ипотечные ставки ниже рыночных для завершения сделок. В настоящее время 30-летняя фиксированная ипотечная ставка составляет 6,7%, но DR Horton и другие застройщики предлагают ставки 5,25%-5,50%, подчеркнул Герли.
Источники: видео «DR Horton reports 40% CRASH in Earnings (Home Builders in Stock Bubble)», Yahoo Finance
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Это сигнал о том, что спад жилищного строительства в США становится все сильнее. Однако быки рынка жилья на Уолл-стрит восприняли финансовые результаты DR Horton (DHI) как положительный знак, в связи с чем цена акций компании выросла до рекордных максимумов.
DR Horton сообщила о прибыли в размере $2,73 на акцию во втором финансовом квартале, легко превзойдя прогнозы аналитиков в $1,93, при объеме продаж в $7,97 млрд, превысив прогнозы в $6,45 млрд, пишет Yahoo Finance. Большинство крупных англоязычных СМИ пестрят заголовками о долгожданном восстановлении рынка недвижимости в США, но так ли это на самом деле?
«Несмотря на повышение ипотечных ставок и инфляционное давление, спрос в течение квартала улучшился благодаря обычным сезонным факторам в сочетании с использованием нами стимулов и корректировкой цен для адаптации к меняющимся условиям рынка, – заявил в пресс-релизе Дональд Р. Хортон, председатель совета директоров DR Horton. – Хотя повышение процентных ставок и экономическая неопределенность могут сохраняться в течение некоторого времени, предложение как новых, так и существующих домов по доступным ценам остается ограниченным, а демографические показатели, поддерживающие спрос на жилье, остаются благоприятными».
«Начало весеннего сезона продаж выглядит весьма обнадеживающе», – сказал генеральный директор DR Horton Дэвид Олд в выступлении во время конференции с инвесторами, ссылаясь на чистые заказы на продажу, которые увеличились на 73% по сравнению с первым кварталом. Результат также превзошел консенсус-прогноз: 23142 против 19792, по данным FactSet. Но несмотря на рост за квартал, показатель оказался на 5% ниже, чем в том же квартале прошлого года.
Рынок оптимистично воспринял финансовые результаты компании. Акции DR Horton за последние пять торговых сессий выросли более чем на 10%. Для сравнения, за такой же период времени индекс S&P 500 потерял 0,25%.
«Сейчас мы находимся в пузыре фондового рынка, вызванном манией инвесторов, стремящихся хоть как-то оправдать свой бычий настрой, когда фундаментальные показатели оторваны от экономической реальности, с которой сталкиваются компании Уолл-стрит. В частности, рыночная стоимость DR Horton в настоящее время более чем в 5 раз превышает объем заказов на продажу. Это почти в два раза выше среднего показателя за 20 лет», – отметил в свою очередь Николас Герли, автор YouTube-канала про инвестиции в недвижимость «Reventure Consulting». Страшно представить, как будет выглядеть откат, когда инвесторы наконец-то проснутся и увидят настоящую реальность, добавил он.
По мнению эксперта, проблема заключается в том, что фундаментальные показатели рынка жилья не демонстрируют никаких реальных признаков восстановления. Заявки на ипотеку с целью покупки жилья находятся на самом низком уровне за последние 30 лет, продажи уже существующих домов также демонстрируют рекордно низкие показатели.
Возможно, Уолл-стрит прогнозирует значительный рост продаж жилья для DR Horton и застройщиков в целом до уровня 2021 года. Только в этом случае текущая оценка акций DR Horton имеет смысл. Если же этого не произойдет, стоит ждать серьезного падения, считает Герли. «Реальная ситуация на рынке жилья в 2023 году выглядит следующим образом: нехватка новых объявлений от продавцов и неверная интерпретация инвесторами Уолл-стрит финансового отчета компании DR Horton как положительного», – добавил он.
В целом на западном побережье США застройщики по-прежнему испытывают серьезные трудности. Продажи в Сан-Франциско, Сакраменто, Солт-Лейк-Сити и Остине все еще на 40%-50% ниже по сравнению с прошлым годом, в то время как продажи новых домов в таких регионах, как Шарлотт, Тампа, Балтимор и Даллас, понемногу восстанавливаются.
Справедливости ради следует подчеркнуть, что за прошедший квартал DR Horton действительно показала более высокий результат, чем ожидалось, в отношении новых продаж, а выручка компании в годовом исчислении осталась на прежнем уровне. Однако это обусловлено тем, что DR Horton предоставляет покупателям жилья ипотечные ставки ниже рыночных для завершения сделок. В настоящее время 30-летняя фиксированная ипотечная ставка составляет 6,7%, но DR Horton и другие застройщики предлагают ставки 5,25%-5,50%, подчеркнул Герли.
Источники: видео «DR Horton reports 40% CRASH in Earnings (Home Builders in Stock Bubble)», Yahoo Finance
http://fomag.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter