Наш взгляд
Тимур Хайруллин, главный аналитик «Открытие Инвестиции», электроэнергетика
Компания перестала публиковать отчетность после I кв. 2022 г. Поэтому это первые финансовые цифры после этого времени. Мы считаем их умеренно-негативными для инвестиционного кейса компании, т. к. ожидали чистой прибыли по РСБУ на уровне 7,8 млрд руб. В отдельные годы чистая прибыль по РСБУ составляет меньше чистой прибыли по МСФО, в другие — наоборот.
Дивидендная политика «ТГК-1» предусматривает выплату половину скорректированной чистой прибыли акционерам. При этом по итогам 2021 г. компания отказалась от выплат, что, видимо, связано с наличием в составе акционеров финской Fortum, которая уже неоднократно заявляла о намерении свернуть бизнес в РФ. Таким образом, как только вопрос с продажей данного пакета будет решён, «ТГК-1» с очень высокой вероятностью вернётся к дивидендным выплатам.
Однако в нашем базовом сценарии мы исходим, что по итогам 2022 г. дивидендных выплат не будет, и компания возобновит их по итогам 2023 г. (прогнозный дивиденд — 0,113 копеек с дивидендной доходностью около 12%).
Что делать инвестору
У нас есть актуальная инвестидея по акциям «ТГК-1» с целью 0,011 руб. (потенциал роста с текущих уровней — 17,3%).
Динамика акций
За 12 месяцев акции «ТГК-1» подорожали на 30,5%, за пять лет — подешевели на 11,5%. Индекс Мосбиржи за те же периоды вырос на 13,5% и 18,5% соответственно. Бумаги торгуются выше 50/100/200-дневных МА и выглядят перекупленными.
Самые перекупленные в секторе — акции «Россети Волга» (MRKV), тогда как перепроданных бумаг в секторе нет.
О компании
ПАО «ТГК-1» («Территориальная генерирующая компания № 1») — ведущий производитель электрической и тепловой энергии в Северо-Западном регионе России. Объединяет 52 электростанции в четырех субъектах РФ: Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба