24 апреля 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
В индексе МосБиржи не осталось красных пятен — уже абсолютно все акции торгуются в плюсе с начала года. Но есть, конечно, явные лидеры и пока отстающие — оценим перспективы каждой группы.
Впереди всех
Топ-5 лучших по доходности бумаг с начала года:
• Полиметалл (+82%)
• Globaltrans (+71%)
• Сбербанк (+67%)
• Аэрофлот (+59%)
• Транснефть (+40%)
• Полиметалл. В прошлом году акции были в аутсайдерах всего рынка (-72% против -43% у индекса МосБиржи) на фоне высокой неопределенности бизнеса: сказывалась международная прописка и санкции на экспорт золота. А в этом году идет мощное восстановительное ралли, и акции становятся абсолютными чемпионами роста: компания смогла выправить логистику, идет работа над юридическим переездом в дружественную страну, вновь возникла вероятность дивидендов, а само золото торгуется недалеко от исторических вершин.
Технически акции достигли 690 руб., и ранее мы отмечали вероятность начала фиксации на фоне перегретости бумаг. Несмотря на фундаментальный потенциал к 760 руб. (+15% от текущих с рекомендацией «Держать»), еще до его реализации бумага способна протестировать сверху вниз район 600 руб., чем лишь усилит привлекательность для входа на перспективу.
• Globaltrans. В 2022 г. акции лишились 58% стоимости, а в этом году торопятся отбить прошлые потери. Восстановление трафика, ритмичность оплаты долгов и положительный свободный денежный поток нашли отклик у инвесторов, а относительно низкая ликвидность бумаги позволяет делать обширные ценовые движения. Аналитики БКС пересмотрели долгосрочный таргет до 620 руб., или +35% от текущих.
Технически, достигнув 470 руб. на безостановочном ралли, бумага выглядит несколько устало. Динамическая трендовая поддержка повышается и сейчас выпадает на область 400 руб. Не исключено, что до полного раскрытия фундаментального потенциала акция временно прогуляется поближе к круглой отметке вниз.
• Сбербанк. Если в 2022 г. акция просела на 51%, то в этом — бумага явный фаворит всего рынка и финансового сектора. В апреле 2023 г. акция обновила годовые максимумы и ушла уже выше уровней до 24 февраля 2022 г. Открытая отчетность, помесячная прибыль превышает докризисные метрики, утверждены рекордные дивиденды, и бумага вплотную приблизилась к нашему среднесрочному ориентиру под 240 руб. До отсечки под дивиденд остается две недели (в режиме Т+2: 8 мая), а после выплаты на рынок может вернуться более 30 млрд руб., что также будет подпитывать акции.
Тем не менее акции локально перекуплены, и есть вариант, что дадут закупиться еще пониже. А перспективная цель в 300 руб. или +25% от текущих сохраняется, и долгосрочные инвесторы, не обращающие внимание на среднесрочную волатильность, могут идти на дивиденды.
• Аэрофлот. В том году акции рухнули на 58% на фоне множества факторов: закрытие неба недружественных стран, иностранный лизинг, санкции. В этом году операционные показатели резко улучшились, и пассажиропоток стал выше уровней 2022–2021 г. А наши тактические оценки полностью оправдались, и бумага почти достала до 40 руб.
Технически в области 40 руб. может начаться консолидация. Фундаментальная неопределенность все еще высокая, и без явных драйверов ожидать пересчета таргетов инвестдомов рано. Но рынками правят ожидания, и после коррекции от сильного сопротивления в бумагу могут вновь вернуться активные участники на повышение. Поддержка видится в диапазоне 35–34 руб., где остался и технический гэп от 14 апреля.
• Транснефть-ап. Геополитика оказала значительное давление на стоимость бизнеса, и в 2022 г. акция лишилась 45% цены. В этом году рост бумаги почти в два раза обгоняет индекс широкого рынка на фоне переориентации на Восток. Отчетности пока нет, но причина оптимизма кроется в высокой вероятности одобрения дивидендов (50% от чистой прибыли).
Технически на этапе ралли акция почти достала до 130 тыс. руб., перекрыв и оставленный еще в июле прошлого года дивидендный гэп, а сейчас идет откат. Если быки удержат динамическую поддержку на 120 тыс., то акция может еще раз обновить локальные максимумы, а иначе ловить бумагу придется чуть ниже 110 тыс. С позиции перезахода по более привлекательной цене на перспективу, конечно, лучше — дешевле.
Запаздывают
Топ-5 акций с самой низкой доходностью 2023 г.:
• X5 Group (+2%)
• Норникель (+3%)
• МКБ (+5%)
• TCS Group (+7%)
• РУСАЛ (+8%)
• X5 Group. В 2022 г. бумага просела на 23%, что относительно рынка (-43%) очень неплохо. Сыграла, в общем-то, защитная природа акций потребительского сектора. Однако в этом году бумага явно проигрывает рынку (+2% против +23% у бенчмарка МосБиржи). Причина кроется в неспособности сменить иностранную прописку, а значит, и нет пока ясности с дивидендами.
В апреля техническая поддержка на 1400 руб. все-таки устояла., и сейчас бумага пытается пробить локальный нисходящий тренд. Если акциям удастся удержаться над 1500 руб., то они быстрее пойдут догонять рынок: на горизонте 2023 г. стоимость бумаги оценивается в 2000 руб., или +30%.
• Норникель. Бумаги в том году потеряли 33%, против самой компании не было санкций на фоне слишком чувствительной продукции ГМК для экономики недружественных партнеров. Но в этом году акция в отстающих, и только недавно стала понемногу догонять рынок.
Ранее оценки по бумаге и тактика работы с акцией были даны в отдельном материале. Пока технически локальный ориентир видится до 17 тыс. при долгосрочном таргете аналитиков к 22 тыс., или почти +40% от текущих.
• МКБ. В прошлом году акция фактически не упала, а в январе в моменте успела даже отработать долгосрочный ориентир вверх на 8 руб. Текущая котировка чуть выше 7 руб., и потенциал к 8 руб. не менялся, а значит, это пока менее 15% вверх. Бумагу можно держать, но, на фоне относительно низкой ликвидности и меньшего потенциала, акции могут проигрывать в динамике иным бумагам финансового сектора.
• TCS Group. В 2022 г. потери составили 58% на фоне депозитарного характера акции и специфики «компании роста». В конце марта 2023 г. акция значилась слабым звеном финсектора, но в апреле картина несколько улучшилась, и бумага быстро отработала наш первый спекулятивный таргет выше 2700 руб. (там был гэп на фоне санкций). Возможно, акция задержится на текущих на фоне актуального динамического сопротивления, а ускориться может лишь после прорыва максимума над 2770 руб. Если рассматривать инвестиции в акции на долгий срок, то перспективная цена находится на 3700 руб., или +35%.
• РУСАЛ. Акции в том году упали на 45%, а в этом прибавляют лишь 8%, что почти в три раза ниже темпа роста индекса МосБиржи. Бумаги смотрятся еще слабее относительно отраслевого бенчмарка: субиндекс Металлов и добычи в плюсе с начала года на 26%. Но по оценкам аналитиков, потенциал +41% к 61 руб. значительный, и, скорее всего, раскрытие перспектив можно будет ждать во II полугодии. Экономика Азии восстанавливается, а компания может перенаправить свой экспорт на восточное направление. В инвестиционном кейсе РУСАЛа значительный вес занимает дивидендный фактор Норникеля, и, возможно, обе компании из-за неопределенности величины выплат ГМК пока и проигрывают рынку.
С технической точки зрения акция в моменте торгуется по 43 руб., это середина канала 41–45, и все-таки локально больше шансов на поход к верхней границе.
Впереди всех
Топ-5 лучших по доходности бумаг с начала года:
• Полиметалл (+82%)
• Globaltrans (+71%)
• Сбербанк (+67%)
• Аэрофлот (+59%)
• Транснефть (+40%)
• Полиметалл. В прошлом году акции были в аутсайдерах всего рынка (-72% против -43% у индекса МосБиржи) на фоне высокой неопределенности бизнеса: сказывалась международная прописка и санкции на экспорт золота. А в этом году идет мощное восстановительное ралли, и акции становятся абсолютными чемпионами роста: компания смогла выправить логистику, идет работа над юридическим переездом в дружественную страну, вновь возникла вероятность дивидендов, а само золото торгуется недалеко от исторических вершин.
Технически акции достигли 690 руб., и ранее мы отмечали вероятность начала фиксации на фоне перегретости бумаг. Несмотря на фундаментальный потенциал к 760 руб. (+15% от текущих с рекомендацией «Держать»), еще до его реализации бумага способна протестировать сверху вниз район 600 руб., чем лишь усилит привлекательность для входа на перспективу.
• Globaltrans. В 2022 г. акции лишились 58% стоимости, а в этом году торопятся отбить прошлые потери. Восстановление трафика, ритмичность оплаты долгов и положительный свободный денежный поток нашли отклик у инвесторов, а относительно низкая ликвидность бумаги позволяет делать обширные ценовые движения. Аналитики БКС пересмотрели долгосрочный таргет до 620 руб., или +35% от текущих.
Технически, достигнув 470 руб. на безостановочном ралли, бумага выглядит несколько устало. Динамическая трендовая поддержка повышается и сейчас выпадает на область 400 руб. Не исключено, что до полного раскрытия фундаментального потенциала акция временно прогуляется поближе к круглой отметке вниз.
• Сбербанк. Если в 2022 г. акция просела на 51%, то в этом — бумага явный фаворит всего рынка и финансового сектора. В апреле 2023 г. акция обновила годовые максимумы и ушла уже выше уровней до 24 февраля 2022 г. Открытая отчетность, помесячная прибыль превышает докризисные метрики, утверждены рекордные дивиденды, и бумага вплотную приблизилась к нашему среднесрочному ориентиру под 240 руб. До отсечки под дивиденд остается две недели (в режиме Т+2: 8 мая), а после выплаты на рынок может вернуться более 30 млрд руб., что также будет подпитывать акции.
Тем не менее акции локально перекуплены, и есть вариант, что дадут закупиться еще пониже. А перспективная цель в 300 руб. или +25% от текущих сохраняется, и долгосрочные инвесторы, не обращающие внимание на среднесрочную волатильность, могут идти на дивиденды.
• Аэрофлот. В том году акции рухнули на 58% на фоне множества факторов: закрытие неба недружественных стран, иностранный лизинг, санкции. В этом году операционные показатели резко улучшились, и пассажиропоток стал выше уровней 2022–2021 г. А наши тактические оценки полностью оправдались, и бумага почти достала до 40 руб.
Технически в области 40 руб. может начаться консолидация. Фундаментальная неопределенность все еще высокая, и без явных драйверов ожидать пересчета таргетов инвестдомов рано. Но рынками правят ожидания, и после коррекции от сильного сопротивления в бумагу могут вновь вернуться активные участники на повышение. Поддержка видится в диапазоне 35–34 руб., где остался и технический гэп от 14 апреля.
• Транснефть-ап. Геополитика оказала значительное давление на стоимость бизнеса, и в 2022 г. акция лишилась 45% цены. В этом году рост бумаги почти в два раза обгоняет индекс широкого рынка на фоне переориентации на Восток. Отчетности пока нет, но причина оптимизма кроется в высокой вероятности одобрения дивидендов (50% от чистой прибыли).
Технически на этапе ралли акция почти достала до 130 тыс. руб., перекрыв и оставленный еще в июле прошлого года дивидендный гэп, а сейчас идет откат. Если быки удержат динамическую поддержку на 120 тыс., то акция может еще раз обновить локальные максимумы, а иначе ловить бумагу придется чуть ниже 110 тыс. С позиции перезахода по более привлекательной цене на перспективу, конечно, лучше — дешевле.
Запаздывают
Топ-5 акций с самой низкой доходностью 2023 г.:
• X5 Group (+2%)
• Норникель (+3%)
• МКБ (+5%)
• TCS Group (+7%)
• РУСАЛ (+8%)
• X5 Group. В 2022 г. бумага просела на 23%, что относительно рынка (-43%) очень неплохо. Сыграла, в общем-то, защитная природа акций потребительского сектора. Однако в этом году бумага явно проигрывает рынку (+2% против +23% у бенчмарка МосБиржи). Причина кроется в неспособности сменить иностранную прописку, а значит, и нет пока ясности с дивидендами.
В апреля техническая поддержка на 1400 руб. все-таки устояла., и сейчас бумага пытается пробить локальный нисходящий тренд. Если акциям удастся удержаться над 1500 руб., то они быстрее пойдут догонять рынок: на горизонте 2023 г. стоимость бумаги оценивается в 2000 руб., или +30%.
• Норникель. Бумаги в том году потеряли 33%, против самой компании не было санкций на фоне слишком чувствительной продукции ГМК для экономики недружественных партнеров. Но в этом году акция в отстающих, и только недавно стала понемногу догонять рынок.
Ранее оценки по бумаге и тактика работы с акцией были даны в отдельном материале. Пока технически локальный ориентир видится до 17 тыс. при долгосрочном таргете аналитиков к 22 тыс., или почти +40% от текущих.
• МКБ. В прошлом году акция фактически не упала, а в январе в моменте успела даже отработать долгосрочный ориентир вверх на 8 руб. Текущая котировка чуть выше 7 руб., и потенциал к 8 руб. не менялся, а значит, это пока менее 15% вверх. Бумагу можно держать, но, на фоне относительно низкой ликвидности и меньшего потенциала, акции могут проигрывать в динамике иным бумагам финансового сектора.
• TCS Group. В 2022 г. потери составили 58% на фоне депозитарного характера акции и специфики «компании роста». В конце марта 2023 г. акция значилась слабым звеном финсектора, но в апреле картина несколько улучшилась, и бумага быстро отработала наш первый спекулятивный таргет выше 2700 руб. (там был гэп на фоне санкций). Возможно, акция задержится на текущих на фоне актуального динамического сопротивления, а ускориться может лишь после прорыва максимума над 2770 руб. Если рассматривать инвестиции в акции на долгий срок, то перспективная цена находится на 3700 руб., или +35%.
• РУСАЛ. Акции в том году упали на 45%, а в этом прибавляют лишь 8%, что почти в три раза ниже темпа роста индекса МосБиржи. Бумаги смотрятся еще слабее относительно отраслевого бенчмарка: субиндекс Металлов и добычи в плюсе с начала года на 26%. Но по оценкам аналитиков, потенциал +41% к 61 руб. значительный, и, скорее всего, раскрытие перспектив можно будет ждать во II полугодии. Экономика Азии восстанавливается, а компания может перенаправить свой экспорт на восточное направление. В инвестиционном кейсе РУСАЛа значительный вес занимает дивидендный фактор Норникеля, и, возможно, обе компании из-за неопределенности величины выплат ГМК пока и проигрывают рынку.
С технической точки зрения акция в моменте торгуется по 43 руб., это середина канала 41–45, и все-таки локально больше шансов на поход к верхней границе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба