24 апреля 2023 БКС Экспресс | Freeport McMoRan
Американская горнодобывающая компания Freeport-McMoran отчиталась за I квартал 2023 г. Результаты оказались лучше ожиданий рынка. Наша рекомендация по бумагам эмитента — «Держать».
Выручка Freeport-McMoran за квартал составила $5,4 млрд, понижение г/г достигло 18% — на 4% выше ожиданий рынка. EBITDA снизилась на 35% г/г, до $2,2 млрд — на 11% выше ожиданий рынка.
EBITDA маржа г/г упала с 51% до 40%, в то время как ожидали 38%. Реализация меди составила 832 млн Ibs (-19% г/г), золота — 476 koz (-34% г/г), молибдена — 19 млн Ibs (на уровне прошлого года).
Скорректированная чистая прибыль на акцию понизилась на 47% г/г и составила $0,52, что на 17% лучше ожиданий. Средняя цена реализации меди упала за прошедший квартал на 12% г/г. Себестоимость производства (cash cost) составила $1,76/Ibs (+32% г/г).
Комментарий: нейтрально оцениваем результаты компании. Несмотря на то, что компания превзошла прогнозы рынка по многим показателям, продолжает расти себестоимость ее производства — cash cost вырос на 15% к/к и на 17% выше уровня 2022 г. Это оказывает давление на маржинальность бизнеса. Прибыль на акцию продолжила падать г/г 4-й квартал подряд.
При этом компания ожидает, что сможет выйти на себестоимость производства в $1,55/Ibs по итогам 2023 г. — на 3% выше уровня 2022 г. Также Freeport-McMoran подтвердила прогноз по капексу на текущий год в $5,1 млрд.
Операционный денежный поток в 2023 г. ожидается на уровне $7,0 млрд, что предполагает FCF в $1,9 млрд (+14% г/г). Компания прогнозирует объемы реализации меди в 2023 г. на 2% ниже уровня 2022 г., а по золоту — на уровне предыдущего года.
Акции компании упали в пятницу на 4,1% и на постмаркете скорректировались еще на 0,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка Freeport-McMoran за квартал составила $5,4 млрд, понижение г/г достигло 18% — на 4% выше ожиданий рынка. EBITDA снизилась на 35% г/г, до $2,2 млрд — на 11% выше ожиданий рынка.
EBITDA маржа г/г упала с 51% до 40%, в то время как ожидали 38%. Реализация меди составила 832 млн Ibs (-19% г/г), золота — 476 koz (-34% г/г), молибдена — 19 млн Ibs (на уровне прошлого года).
Скорректированная чистая прибыль на акцию понизилась на 47% г/г и составила $0,52, что на 17% лучше ожиданий. Средняя цена реализации меди упала за прошедший квартал на 12% г/г. Себестоимость производства (cash cost) составила $1,76/Ibs (+32% г/г).
Комментарий: нейтрально оцениваем результаты компании. Несмотря на то, что компания превзошла прогнозы рынка по многим показателям, продолжает расти себестоимость ее производства — cash cost вырос на 15% к/к и на 17% выше уровня 2022 г. Это оказывает давление на маржинальность бизнеса. Прибыль на акцию продолжила падать г/г 4-й квартал подряд.
При этом компания ожидает, что сможет выйти на себестоимость производства в $1,55/Ibs по итогам 2023 г. — на 3% выше уровня 2022 г. Также Freeport-McMoran подтвердила прогноз по капексу на текущий год в $5,1 млрд.
Операционный денежный поток в 2023 г. ожидается на уровне $7,0 млрд, что предполагает FCF в $1,9 млрд (+14% г/г). Компания прогнозирует объемы реализации меди в 2023 г. на 2% ниже уровня 2022 г., а по золоту — на уровне предыдущего года.
Акции компании упали в пятницу на 4,1% и на постмаркете скорректировались еще на 0,2%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter