25 апреля 2023 PRAVDA Invest | ММК
Сперва обсудим операционные результаты за 1 кв 2023 г. Результаты выглядят следующим образом (в сравнении с 1 кв 2022 г):
-Производство стали – 3058 тыс тонн (-3,5% г/г)
-Производство чугуна – 2345 тыс тонн (+4,4% г/г)
-Производство угольного концентрата – 857 тыс тонн (+1,8% г/г)
-Производство железорудного сырья – 477 тыс тонн (-1,6% г/г)
-Продажи продукции 2760 тыс тонн (-4,3% г/г)
Есть прогноз от компании на 2 квартал. Ждут благоприятной конъюнктуры на внутреннем рынке за счет сезонной активизации строительной активности и устойчивым потреблением металла в отраслях промышленности.
С учетом того, что турецкий сегмент из-за низкой рентабельности не работает с ноября прошлого года, в целом, показатели нормальные. Просадка по производству стали произошла именно за счет турецкого сегмента. По РФ рост по стали на 7,2% г/г. Есть один негативный момент - это снижение продаж премиальной продукции на 13,1%. Однако, по прогнозам компании максимальная загрузка агрегатов, производящих премиальную продукцию, положительно скажется на показателях уже во 2 квартале.
Мировые цены на сталь восстанавливаются от минимумов конца прошлого года. 31 марта производство в Турции было возобновлено, как и планировали. Там сейчас надо восстанавливать инфраструктуру после землетрясения, поэтому металл нужен.
Результаты работы получились в рамках рыночных ожиданий. Во 2 квартале 2023 года ММК планирует завершить капремонт доменной печи Магнитогорске, что в совокупности с запуском турецкого завода, благоприятно скажется на производственных возможностях.
НЕ ДО ДИВИДЕНДОВ: совет директоров рекомендовал НЕ выплачивать дивиденды за 2022 г. Решение ожидаемое, и не раз данный сценарий озвучивал менеджмент компании. Обсуждение дивидендов возможно не ранее декабря 2023г. при этом в приоритете у компании реализация инвестпрограммы.
ВЫВОД: Для понимания инвестиционной привлекательности акций, нужен, конечно же, финансовый отчет. Будет он или нет, не понятно. Пока по производственным показателям, видно, что спада нет, цены на сталь внутри РФ стабилизировались, поэтому с учетом роста загрузки мощностей во 2 квартале, а также, с учетом прогнозов компании по спросу на внутреннем рынке, наш взгляд на акции, скорее, умеренно позитивный.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу