Главное
Российский рынок акций в среду продолжил выглядеть слабо. Новых драйверов для продолжения растущего тренда не появлялось. При этом торговая активность и обороты на рынке невысокие. На этом фоне индекс МосБиржи пусть медленно, но начал сползать вниз.
Риски продолжения отката повышенные, учитывая слабый внешний фон. В частности, ускорилось снижение в нефти, которая упала вчера на 3,8%. Невыразительную динамику показывают ключевые западные площадки, а также основные commodities.
По индексу МосБиржи среднесрочные ориентиры в районе 2680–2740 п. пока достигнуты не были. Они остаются актуальными, но подъем к ним откладывается.
В ближайшее время не исключаем локального сползания котировок. При этом начавшееся движение не говорит о развороте тренда, а выступает лишь стандартным элементом коррекции. Так, в качестве ближайших сильных уровней поддержки можно выделить область 2470–2500 п. Это на 4,5–5,6% ниже текущих уровней индекса.
Из-за фактора снижения Brent чуть слабее рынка могут выглядеть акции нефтегазового сектора. Фьючерсы на североморскую смесь опустились к $78 за баррель, вернувшись в середину большого бокового диапазона, который тянется с ноября.
Вчера в СМИ выходило много сообщений о том, что стоимость нефти вернулась на те уровни, которые были еще до решения стран ОПЕК+ добровольно сократить добычу на 1,16 млн б/с. Но делать выводы о том, что действия картеля не оказали влияния на рынок, еще очень преждевременно.
Обращаю внимание, что реальный уровень предложения на рынке пока вообще не менялся. Снижение добычи запланировано только на май. Так что текущую просадку не стоит однозначно воспринимать в качестве сигнала о бесполезности действий ОПЕК+ и неизбежности дальнейшего падения нефтяных цен.
Источник
По мере сокращения добычи в высокий сезон спроса объем мирового перепроизводства будет снижаться, что окажет поддержку в том числе фьючерсам Brent.
Кроме того, вчерашняя статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США указала на их недельное снижение сильнее ожиданий. А добыча в стране упала на 100 тыс. б/с, до 12,2 млн. То есть это тоже сигналы, скорее, в пользу роста нефтяных цен в будущем.
Инфляция в России за неделю составила 0,1% против предыдущего значения в 0,04%. Недельные данные очень шумные, так что пока преждевременно говорить о каком-то устойчивом ускорении. На диаграмме это видно.
Если рассчитывать показатель индекса потребительских цен в годовом выражении, то за счет эффекта высокой базы 2022 он опустился до нового минимума в 2,5%. Это ожидаемое событие, которое заранее просчитывалось в рядах данных за 12 месяцев. В мае–июне показатель годовой инфляции вновь начнет расти. По итогам 2023 г., согласно большинству прогнозов, он увеличится до 5–6,5%.
На валютном рынке ситуация по-прежнему стабильна. Пара USD/RUB не реагирует на локальные колебания нефти. Курс доллара две недели находится в диапазоне 81–82.
Текущие значения в целом комфортны для акций экспортеров и сырьевиков, составляющих основу индекса МосБиржи. Назначенное на пятницу заседание ЦБ РФ вряд ли окажет существенное влияние на рубль. Регулятор, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 7,5% и подтвердит это «жестким» комментарием о том, что при росте инфляционных рисков ставка может быть увеличена на следующем заседании.
Индексы ОФЗ и корпоративных облигаций в это же время не показывают выраженной динамики и стоят на одном месте.
Бумаги в фокусе
• ВТБ (+4,9%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Бумаги вышли на первое место по обороту, что для ВТБ является очень редкой ситуацией. Котировки вновь приблизились к недавним локальным максимумам. Область 2,05–2,10 коп. выступает очевидной зоной сопротивления. Если она будет пройдена, то среднесрочные ориентиры сместятся к 2,3–2,4 коп.
• ВУШ Холдинг (+0,3%). Компания опубликовала финансовые результаты за 2022 г. Выручка кикшеринга увеличилась на 55% г/г, до 6,4 млрд руб. EBITDA выросла на 24% г/г, до 3,3 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 51%. В компании отметили, что вопрос выплаты дивидендов будет рассматриваться осенью 2023 г. с учетом результатов текущего сезона.
• Юнипро (-2,6%). В акциях была очень волатильная сессия, отражающая непонимание многих инвесторов эффекта от того, что активы компании перешли во временное управление к Росимуществу. Кто-то считает, что это приведет к скорой продаже пакета Uniper или выплате дивидендов. Кто-то полагает, что эта история затягивается и выплат от Юнипро ждать не придется.
В условиях пока ограниченного объема информации мы рассматриваем эту новость скорее как отрицательную для Юнипро. Тема возврата к дивидендам предполагает повышенную неопределенность.
• В то же время акции ТГК-1 выросли на 5%, что, вероятно, также связано с реакцией участников на историю про передачу управления. Однако 30% компании контролирует Fortum Power and Heat Oy. В указе президента эта иностранная компания не указана. Там есть лишь ПАО «Фортум». Пока сдержанный взгляд по акциям ТГК-1 после их роста в сложившейся ситуации.
• Генетико (+40%). В первый день торгов после IPO на Мосбирже акции компании выросли на максимально допустимую величину в 40%. Крупных продавцов не было. Оборот на таком движении был лишь 47 млн руб.
С таким первым торговым днем IPO можно признать успешным для участвующих в нем акционеров, но вновь отметим, что нужно быть готовым в будущем к невысокой ликвидности бумаг ввиду небольшого размера самого эмитента (менее 3 млрд руб.).
События сегодня
• Состоится заседание совета директоров Татнефти. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г. Компания уже выплачивала дивиденды за I полугодие и 9 месяцев 2022 г. Исходя из результатов IV квартала, при распределении 50% прибыли РСБУ, дивиденды могут составить около 12,4 руб. на акцию. Однако если считать по прибыли МСФО, которая в этом году оказалась выше, то сумма итоговых выплат за IV квартал может быть около 21,7 руб., или 5,3%.
• X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г. Компания уже отчиталась о росте выручки на 15% г/г. Показатель EBITDA, по нашим оценкам, снизился на 8%. В целом прогнозируем, что замедление темпов роста в I квартале 2023 г. сопровождалось слабой динамикой рентабельности из-за продолжающегося инвестирования в цены и активного расширения сети магазинов «Чижик».
• Яндекс опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г. Прогнозируем рост выручки в I квартале 2023 г. на 43% г/г (до 152 млрд руб.) и 10-кратное увеличение скорректированной EBITDA (до 10,4 млрд руб.). Рост EBITDA был обеспечен как уверенным ростом выручки, так и очень благоприятной базой сравнения в I квартале 2022 г., когда компания провела дополнительную выплату зарплаты сотрудникам. Подробности в отдельном материале. Мы также будем следить за комментариями компании относительно текущих тенденций и планов по реструктуризации бизнеса.
• Юнипро опубликует финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г. На наш взгляд, отчет должен подтвердить устойчивость финансовой ситуации компании, в том числе благодаря росту цен на электроэнергию и мощность.
• Fix Price опубликует операционные результаты за I квартал 2023 г.
• РусГидро и ТГК-1 опубликуют финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г.
• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Банка Приморье за II полугодие 2022 г. Доходность составляет 4,8%.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. Из заметных имен сегодня финансовые результаты представят Amazon, Eli Lilly, Mastercard, Merck, AbbVie, AstraZeneca, Comcast, Sanofi, Amgen, Intel и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,4% и находится около $78.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2617,89 (-0,34%)
РТС 1011,06 (-0,28%)
S&P 500 4055,99 (-0,38%)
Валюта
USD/RUB 81,61 (+0,00%)
EUR/RUB 90,26 (+0,85%)
CNY/RUB 11,75 (-0,03%)
Российский рынок акций в среду продолжил выглядеть слабо. Новых драйверов для продолжения растущего тренда не появлялось. При этом торговая активность и обороты на рынке невысокие. На этом фоне индекс МосБиржи пусть медленно, но начал сползать вниз.
Риски продолжения отката повышенные, учитывая слабый внешний фон. В частности, ускорилось снижение в нефти, которая упала вчера на 3,8%. Невыразительную динамику показывают ключевые западные площадки, а также основные commodities.
По индексу МосБиржи среднесрочные ориентиры в районе 2680–2740 п. пока достигнуты не были. Они остаются актуальными, но подъем к ним откладывается.
В ближайшее время не исключаем локального сползания котировок. При этом начавшееся движение не говорит о развороте тренда, а выступает лишь стандартным элементом коррекции. Так, в качестве ближайших сильных уровней поддержки можно выделить область 2470–2500 п. Это на 4,5–5,6% ниже текущих уровней индекса.
Из-за фактора снижения Brent чуть слабее рынка могут выглядеть акции нефтегазового сектора. Фьючерсы на североморскую смесь опустились к $78 за баррель, вернувшись в середину большого бокового диапазона, который тянется с ноября.
Вчера в СМИ выходило много сообщений о том, что стоимость нефти вернулась на те уровни, которые были еще до решения стран ОПЕК+ добровольно сократить добычу на 1,16 млн б/с. Но делать выводы о том, что действия картеля не оказали влияния на рынок, еще очень преждевременно.
Обращаю внимание, что реальный уровень предложения на рынке пока вообще не менялся. Снижение добычи запланировано только на май. Так что текущую просадку не стоит однозначно воспринимать в качестве сигнала о бесполезности действий ОПЕК+ и неизбежности дальнейшего падения нефтяных цен.
Источник
По мере сокращения добычи в высокий сезон спроса объем мирового перепроизводства будет снижаться, что окажет поддержку в том числе фьючерсам Brent.
Кроме того, вчерашняя статистика по запасам нефти и нефтепродуктов в США указала на их недельное снижение сильнее ожиданий. А добыча в стране упала на 100 тыс. б/с, до 12,2 млн. То есть это тоже сигналы, скорее, в пользу роста нефтяных цен в будущем.
Инфляция в России за неделю составила 0,1% против предыдущего значения в 0,04%. Недельные данные очень шумные, так что пока преждевременно говорить о каком-то устойчивом ускорении. На диаграмме это видно.
Если рассчитывать показатель индекса потребительских цен в годовом выражении, то за счет эффекта высокой базы 2022 он опустился до нового минимума в 2,5%. Это ожидаемое событие, которое заранее просчитывалось в рядах данных за 12 месяцев. В мае–июне показатель годовой инфляции вновь начнет расти. По итогам 2023 г., согласно большинству прогнозов, он увеличится до 5–6,5%.
На валютном рынке ситуация по-прежнему стабильна. Пара USD/RUB не реагирует на локальные колебания нефти. Курс доллара две недели находится в диапазоне 81–82.
Текущие значения в целом комфортны для акций экспортеров и сырьевиков, составляющих основу индекса МосБиржи. Назначенное на пятницу заседание ЦБ РФ вряд ли окажет существенное влияние на рубль. Регулятор, скорее всего, сохранит ключевую ставку на уровне 7,5% и подтвердит это «жестким» комментарием о том, что при росте инфляционных рисков ставка может быть увеличена на следующем заседании.
Индексы ОФЗ и корпоративных облигаций в это же время не показывают выраженной динамики и стоят на одном месте.
Бумаги в фокусе
• ВТБ (+4,9%). Показан лучший результат в составе индекса МосБиржи. Бумаги вышли на первое место по обороту, что для ВТБ является очень редкой ситуацией. Котировки вновь приблизились к недавним локальным максимумам. Область 2,05–2,10 коп. выступает очевидной зоной сопротивления. Если она будет пройдена, то среднесрочные ориентиры сместятся к 2,3–2,4 коп.
• ВУШ Холдинг (+0,3%). Компания опубликовала финансовые результаты за 2022 г. Выручка кикшеринга увеличилась на 55% г/г, до 6,4 млрд руб. EBITDA выросла на 24% г/г, до 3,3 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 51%. В компании отметили, что вопрос выплаты дивидендов будет рассматриваться осенью 2023 г. с учетом результатов текущего сезона.
• Юнипро (-2,6%). В акциях была очень волатильная сессия, отражающая непонимание многих инвесторов эффекта от того, что активы компании перешли во временное управление к Росимуществу. Кто-то считает, что это приведет к скорой продаже пакета Uniper или выплате дивидендов. Кто-то полагает, что эта история затягивается и выплат от Юнипро ждать не придется.
В условиях пока ограниченного объема информации мы рассматриваем эту новость скорее как отрицательную для Юнипро. Тема возврата к дивидендам предполагает повышенную неопределенность.
• В то же время акции ТГК-1 выросли на 5%, что, вероятно, также связано с реакцией участников на историю про передачу управления. Однако 30% компании контролирует Fortum Power and Heat Oy. В указе президента эта иностранная компания не указана. Там есть лишь ПАО «Фортум». Пока сдержанный взгляд по акциям ТГК-1 после их роста в сложившейся ситуации.
• Генетико (+40%). В первый день торгов после IPO на Мосбирже акции компании выросли на максимально допустимую величину в 40%. Крупных продавцов не было. Оборот на таком движении был лишь 47 млн руб.
С таким первым торговым днем IPO можно признать успешным для участвующих в нем акционеров, но вновь отметим, что нужно быть готовым в будущем к невысокой ликвидности бумаг ввиду небольшого размера самого эмитента (менее 3 млрд руб.).
События сегодня
• Состоится заседание совета директоров Татнефти. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г. Компания уже выплачивала дивиденды за I полугодие и 9 месяцев 2022 г. Исходя из результатов IV квартала, при распределении 50% прибыли РСБУ, дивиденды могут составить около 12,4 руб. на акцию. Однако если считать по прибыли МСФО, которая в этом году оказалась выше, то сумма итоговых выплат за IV квартал может быть около 21,7 руб., или 5,3%.
• X5 Group опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г. Компания уже отчиталась о росте выручки на 15% г/г. Показатель EBITDA, по нашим оценкам, снизился на 8%. В целом прогнозируем, что замедление темпов роста в I квартале 2023 г. сопровождалось слабой динамикой рентабельности из-за продолжающегося инвестирования в цены и активного расширения сети магазинов «Чижик».
• Яндекс опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г. Прогнозируем рост выручки в I квартале 2023 г. на 43% г/г (до 152 млрд руб.) и 10-кратное увеличение скорректированной EBITDA (до 10,4 млрд руб.). Рост EBITDA был обеспечен как уверенным ростом выручки, так и очень благоприятной базой сравнения в I квартале 2022 г., когда компания провела дополнительную выплату зарплаты сотрудникам. Подробности в отдельном материале. Мы также будем следить за комментариями компании относительно текущих тенденций и планов по реструктуризации бизнеса.
• Юнипро опубликует финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г. На наш взгляд, отчет должен подтвердить устойчивость финансовой ситуации компании, в том числе благодаря росту цен на электроэнергию и мощность.
• Fix Price опубликует операционные результаты за I квартал 2023 г.
• РусГидро и ТГК-1 опубликуют финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г.
• Сегодня последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов Банка Приморье за II полугодие 2022 г. Доходность составляет 4,8%.
• В США продолжается сезон корпоративных отчетов. Из заметных имен сегодня финансовые результаты представят Amazon, Eli Lilly, Mastercard, Merck, AbbVie, AstraZeneca, Comcast, Sanofi, Amgen, Intel и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,2%, нефть Brent в плюсе на 0,4% и находится около $78.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2617,89 (-0,34%)
РТС 1011,06 (-0,28%)
S&P 500 4055,99 (-0,38%)
Валюта
USD/RUB 81,61 (+0,00%)
EUR/RUB 90,26 (+0,85%)
CNY/RUB 11,75 (-0,03%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба