27 апреля 2023 PRAVDA Invest | ГМК Норникель
ЗАВТРА 28 апреля пройдёт совет директоров в ГМК Норникель. Ждём рекомендации по дивидендам.
ОЖИДАНИЯ. Какой дивидендный расклад возможен?
1. Информации по новой дивполитике, которую давно ждет рынок, так и нет. Отметим, что акционерное соглашением, которое предполагало высокие дивиденды (ранее платили определенный % от EBITDA, учитывая долговую нагрузку) закончилось в январе 2023г.
2. Новое дивидендное правило, скорее всего, будет предполагать привязку дивидендов к свободному денежному потоку (70-100% FCF) => снижение выплат
3. Рост капитальных затрат. Компания входит в новый инвестпериод, что означает увеличение расходов.
4. По сообщениям в СМИ, в конце января менеджмент предлагал направить на дивы $1,5 млрд или 690 руб на акцию по итогам 2022 г. Это почти в 4 раза ниже дивов за 2021 год. Пока это не рекомендация от совета директоров, но высока вероятность, что будет именно так.
5. В итоге с начала года ГМК Норникель - самая слабая бумага: увеличение капитальных затрат, отсутствие дивидендной политики, потенциальное снижение выплат акционерам, торможение в производстве и продажах. Из драйверов - только ослабление рубля.
Наш базовый сценарий - дивидендная доходность будет низкая, порядка 4,5%, что может вызвать давление на бумаги со стороны тех инвесторов, которые все еще рассматривают акции компании, как дивидендную историю.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ОЖИДАНИЯ. Какой дивидендный расклад возможен?
1. Информации по новой дивполитике, которую давно ждет рынок, так и нет. Отметим, что акционерное соглашением, которое предполагало высокие дивиденды (ранее платили определенный % от EBITDA, учитывая долговую нагрузку) закончилось в январе 2023г.
2. Новое дивидендное правило, скорее всего, будет предполагать привязку дивидендов к свободному денежному потоку (70-100% FCF) => снижение выплат
3. Рост капитальных затрат. Компания входит в новый инвестпериод, что означает увеличение расходов.
4. По сообщениям в СМИ, в конце января менеджмент предлагал направить на дивы $1,5 млрд или 690 руб на акцию по итогам 2022 г. Это почти в 4 раза ниже дивов за 2021 год. Пока это не рекомендация от совета директоров, но высока вероятность, что будет именно так.
5. В итоге с начала года ГМК Норникель - самая слабая бумага: увеличение капитальных затрат, отсутствие дивидендной политики, потенциальное снижение выплат акционерам, торможение в производстве и продажах. Из драйверов - только ослабление рубля.
Наш базовый сценарий - дивидендная доходность будет низкая, порядка 4,5%, что может вызвать давление на бумаги со стороны тех инвесторов, которые все еще рассматривают акции компании, как дивидендную историю.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter