28 апреля 2023 БКС Экспресс
Котировки на 14:40 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2613 п. (-1,2%)
Индекс РТС: 1037 п. (+1,2%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 79,5 (-2,2%)
EUR/RUB: 87,2 (-2,7%)
CNY/RUB: 11,46 (-2%)
Нефть Brent: $78,9 (+0,7%)
Лидеры: ТНС энерго Ярославль-ао (+35,6%), Генетико (+9,9%), Qiwi (+1,4%), Башнефть-ап (+0,5%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Ростов-ап (-9,4%), Приморье (-8,6%), О'КЕЙ (-4,4%), Белуга (-3,8%)
Коротко
Российский рынок в пятницу не смог продолжить подъем, возобновившийся накануне. Опустились в минус все отраслевые индексы. При этом на валютном рынке мы видим резкое укрепление рубля как к доллару, так и к евро.
В фокусе
К 14:40 МСК индекс МосБиржи снижается на 1,2% и торгуется на уровне 2613 п.
Напомним, что российский рынок ждут длинные выходные — в понедельник торги на Мосбирже проводиться не будут.
Финансовый сектор теряет около 0,5%.
• Акции ВТБ снижаются на 2,9% после уверенного роста в течение двух сессий подряд. В четверг бумаги оказались в лидерах как по темпам роста, так и по объему торгов. Фактором поддержки акций стала публикация отчетности банка: период с января по март оказался рекордным кварталом по чистой прибыли в истории ВТБ. С одной стороны, это позитивно и улучшает настроения инвесторов. С другой — такие цифры по прибыли заранее были анонсированы. Еще в начале апреля сообщалось о плане получить 140 млрд за квартал.
Ни в коем случае нельзя экстраполировать прибыль I квартала на все последующие периоды. Из заработанных за три месяца 146,7 млрд руб. почти 2/3 приходятся на разовый эффект от приобретения РНКБ и доходы от операций с иностранной валютой. Очевидно, что это непостоянные статьи. К тому же вопрос выплаты дивидендов, как сообщалось ранее, может быть перенесен на 2025 г. В этой ситуации потенциальный подъем к указанным выше технически важным уровням 2,3–2,4 коп. может выступить препятствием для дальнейшего продвижения.
• Бумаги Сбербанка опустились на 0,8%. Инвесторы рассчитывают получить рекордно высокие дивиденды в мае, и по мере приближения к дивидендной отсечке, которая будет 8 мая, акции банка поступательно растут. Кроме того, все видят трек Сбера по помесячной чистой прибыли в 2023 г., что при сохранении этого тренда предполагает еще более высокие выплаты в следующем году. Поэтому есть предположение, что предстоящий гэп будет достаточно быстро закрыт. Например, при спокойном фоне это могут быть 3–6 недель.
• Расписки TCS ушли в минус на 2%. Бумаги вновь подошли к области 2800–2850 руб. Техническая картина выглядит оптимистично. В краткосрочной перспективе расписки TCS, на наш взгляд, могут показать динамику лучше рынка. Тем более ранее они сильно отстали от выросшего банковского сектора. Спекулятивные покупки с целью роста выше 3000 руб. интересны. Точка отмены сценария роста — область 2550–2600 руб.
• Акции БСП-ао зависли на уровнях четверга. Для бумаг по-прежнему актуален дивидендный драйвер. 5 мая будет последний день для попадания в реестр — дивдоходность составляет рекордные для компании 12,8%. Собрание акционеров, на котором должна быть одобрена рекомендация совета директоров, назначено на этот четверг. Кроме того, акциям БСП помогает и фактор байбэка.
Сильные финансовые результаты прошлого года в 2023 г. повторить будет сложно. Так что нет уверенности в очень быстром закрытии предстоящего дивидендного гэпа. Однако важно помнить, что столь высокие выплаты достигаются направлением акционерам лишь 25% чистой прибыли. То есть потенциал для увеличения payout ratio у эмитента в перспективе явно имеется. Умеренно положительный долгосрочный взгляд.
• В минусе на 1% торгуются бумаги Мосбиржи. Сегодня собрание ее акционеров было признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума. Сегодня же, 28 апреля, наблюдательный совет Мосбиржи рассмотрит вопрос о проведении повторного годового общего собрания акционеров.
В конце марта совет директоров биржи рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 4,84 руб. на одну акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов была назначена на 12 мая 2023 г. В связи с тем, что ОСА не состоялось, дивидендные выплаты пока не утверждены.
В красной зоне курсируют нефтегазовый, металлургический, электроэнергетический и потребительский сектора.
• Бумаги Газпрома корректируются после подъема на 3% накануне. По акциям компании у нас сдержанные ожидания. Не ждем, что в среднесрочной перспективе они будут выглядеть сильнее индекса МосБиржи. Область 185–187 руб. сейчас выступает локальным сопротивлением. По мере продвижения наверх фиксация длинных позиций выглядит логично.
• Акции Татнефти снижаются после вчерашнего роста. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды 27,71 руб., или 6,6% по текущим котировкам. Это больше ожиданий и является позитивным фактором. Выплаты оказались выше 50% чистой прибыли по МСФО, возможно, из-за исключения руководством некоторых неденежных статей из финансового результата. Акции Татнефти в данный момент остаются фаворитами в нефтяном секторе с точки зрения потенциала. Удержание длинных позиций выглядит оправданным.
• Ниже вчерашних отметок торгуются бумаги НОВАТЭКа. Сегодня последний день перед закрытием дивидендного реестра в акциях компании. Доходность — 4,6%. В следующий вторник с открытия ожидается гэп примерно на 4%. В базовом сценарии эта просадка может быть закрыта в течение 1–2 месяцев.
• Префы Башнефти продолжают рост и сегодня в моменте достигали основных долгосрочных целей 1245–1310 руб. Максимум сегодня установлен на уровне 1271,5 руб.
На какие ценовые ориентиры еще можно рассчитывать в 2023 г., читайте здесь.
• Акции Норникеля опустились на 1,5%. Сегодня состоится заседание совета директоров по дивидендам за 2022 г. На рынке нет консенсуса по поводу их размера, интрига сохраняется. Как один из вариантов, доходность за 2022 г. может колебаться в диапазоне от 5% при выплате 50% свободного денежного потока до 11% при направлении 100%.
Но даже в случае негативных сюрпризов пугаться низкой доходности не стоит, ведь это лишь временная просадка до нового акционерного соглашения. В будущем компания будет платить больше, и после устранения разногласий между акционерами дивдоходность за 2023–2025 гг. предположительно могла бы составить 12% за каждый год. Помогут сильный баланс, высвобождение оборотного капитала и одна из самых высоких рентабельностей в секторе по всему миру.
• Бумаги Юнипро упали на 3%. С одной стороны, вчера были опубликованы сильные финансовые результаты по РСБУ, которые только подтвердили устойчивое положение компании и ее фундаментальную недооценку. С другой — дальнейшему росту мешает неопределенность, связанная с установлением внешнего управления. Дивидендные перспективы остаются под большим вопросом, а этот фактор в инвестиционном кейсе Юнипро для всех участников является самым важным. Так что в целом положительный взгляд по акциям сохраняется, но с поправкой на последние корпоративные события и риски затягивания бездивидендного состояния.
• Вновь уверенную динамику демонстрируют новички рынка — бумаги Генетико, которые за два дня подорожали в два раза от цены размещения.
• На 0,8% опустились бумаги Самолета. Группа опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Выручка компании выросла на 85% г/г и составила 172,2 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 81% г/г, до 15,3 млрд руб.
• Бумаги «Мать и дитя» снижаются на 2,6%. Группа представила операционные и неаудированные финансовые результаты за I квартал 2023 г. Общая выручка группы осталась на прежнем уровне и составила 6 221 млн руб. Количество амбулаторных посещений выросло на 7,8% г/г, до 485 959, при увеличении в Москве среднего чека на 4,4%, до 5,4 тыс. руб., и снижении в регионах на 0,2% г/г, до 2,1 тыс. руб.
• Среди представителей третьего эшелона сектора электроэнергетики сохраняется повышенная спекулятивная активность во многих бумагах, которые растут и падают на десятки процентов без новостей. Сегодня на 20–30% дорожают акции ТНС энерго Ярославль.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 2,2% и торгуется на уровне 79,5 руб. Пара EUR/RUB снизилась на 2,7% и курсирует на отметке 87,2 руб. Юань упал на 2%, до 11,46 руб.
Заседание ЦБ. Банк России сохранил ключевую ставку по итогам апрельского заседания на уровне 7,5% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков соответствовал решению ЦБ.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 опустился на 0,7%. Американские фьючерсы курсируют ниже уровней четверга: Dow Jones снижается на 0,3%, S&P 500 и NASDAQ — в минусе на 0,2% каждый. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,7%, до $78,9.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2613 п. (-1,2%)
Индекс РТС: 1037 п. (+1,2%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 79,5 (-2,2%)
EUR/RUB: 87,2 (-2,7%)
CNY/RUB: 11,46 (-2%)
Нефть Brent: $78,9 (+0,7%)
Лидеры: ТНС энерго Ярославль-ао (+35,6%), Генетико (+9,9%), Qiwi (+1,4%), Башнефть-ап (+0,5%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Ростов-ап (-9,4%), Приморье (-8,6%), О'КЕЙ (-4,4%), Белуга (-3,8%)
Коротко
Российский рынок в пятницу не смог продолжить подъем, возобновившийся накануне. Опустились в минус все отраслевые индексы. При этом на валютном рынке мы видим резкое укрепление рубля как к доллару, так и к евро.
В фокусе
К 14:40 МСК индекс МосБиржи снижается на 1,2% и торгуется на уровне 2613 п.
Напомним, что российский рынок ждут длинные выходные — в понедельник торги на Мосбирже проводиться не будут.
Финансовый сектор теряет около 0,5%.
• Акции ВТБ снижаются на 2,9% после уверенного роста в течение двух сессий подряд. В четверг бумаги оказались в лидерах как по темпам роста, так и по объему торгов. Фактором поддержки акций стала публикация отчетности банка: период с января по март оказался рекордным кварталом по чистой прибыли в истории ВТБ. С одной стороны, это позитивно и улучшает настроения инвесторов. С другой — такие цифры по прибыли заранее были анонсированы. Еще в начале апреля сообщалось о плане получить 140 млрд за квартал.
Ни в коем случае нельзя экстраполировать прибыль I квартала на все последующие периоды. Из заработанных за три месяца 146,7 млрд руб. почти 2/3 приходятся на разовый эффект от приобретения РНКБ и доходы от операций с иностранной валютой. Очевидно, что это непостоянные статьи. К тому же вопрос выплаты дивидендов, как сообщалось ранее, может быть перенесен на 2025 г. В этой ситуации потенциальный подъем к указанным выше технически важным уровням 2,3–2,4 коп. может выступить препятствием для дальнейшего продвижения.
• Бумаги Сбербанка опустились на 0,8%. Инвесторы рассчитывают получить рекордно высокие дивиденды в мае, и по мере приближения к дивидендной отсечке, которая будет 8 мая, акции банка поступательно растут. Кроме того, все видят трек Сбера по помесячной чистой прибыли в 2023 г., что при сохранении этого тренда предполагает еще более высокие выплаты в следующем году. Поэтому есть предположение, что предстоящий гэп будет достаточно быстро закрыт. Например, при спокойном фоне это могут быть 3–6 недель.
• Расписки TCS ушли в минус на 2%. Бумаги вновь подошли к области 2800–2850 руб. Техническая картина выглядит оптимистично. В краткосрочной перспективе расписки TCS, на наш взгляд, могут показать динамику лучше рынка. Тем более ранее они сильно отстали от выросшего банковского сектора. Спекулятивные покупки с целью роста выше 3000 руб. интересны. Точка отмены сценария роста — область 2550–2600 руб.
• Акции БСП-ао зависли на уровнях четверга. Для бумаг по-прежнему актуален дивидендный драйвер. 5 мая будет последний день для попадания в реестр — дивдоходность составляет рекордные для компании 12,8%. Собрание акционеров, на котором должна быть одобрена рекомендация совета директоров, назначено на этот четверг. Кроме того, акциям БСП помогает и фактор байбэка.
Сильные финансовые результаты прошлого года в 2023 г. повторить будет сложно. Так что нет уверенности в очень быстром закрытии предстоящего дивидендного гэпа. Однако важно помнить, что столь высокие выплаты достигаются направлением акционерам лишь 25% чистой прибыли. То есть потенциал для увеличения payout ratio у эмитента в перспективе явно имеется. Умеренно положительный долгосрочный взгляд.
• В минусе на 1% торгуются бумаги Мосбиржи. Сегодня собрание ее акционеров было признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума. Сегодня же, 28 апреля, наблюдательный совет Мосбиржи рассмотрит вопрос о проведении повторного годового общего собрания акционеров.
В конце марта совет директоров биржи рекомендовал выплатить дивиденды за 2022 г. в размере 4,84 руб. на одну акцию. Дата закрытия реестра для получения дивидендов была назначена на 12 мая 2023 г. В связи с тем, что ОСА не состоялось, дивидендные выплаты пока не утверждены.
В красной зоне курсируют нефтегазовый, металлургический, электроэнергетический и потребительский сектора.
• Бумаги Газпрома корректируются после подъема на 3% накануне. По акциям компании у нас сдержанные ожидания. Не ждем, что в среднесрочной перспективе они будут выглядеть сильнее индекса МосБиржи. Область 185–187 руб. сейчас выступает локальным сопротивлением. По мере продвижения наверх фиксация длинных позиций выглядит логично.
• Акции Татнефти снижаются после вчерашнего роста. Совет директоров компании рекомендовал дивиденды 27,71 руб., или 6,6% по текущим котировкам. Это больше ожиданий и является позитивным фактором. Выплаты оказались выше 50% чистой прибыли по МСФО, возможно, из-за исключения руководством некоторых неденежных статей из финансового результата. Акции Татнефти в данный момент остаются фаворитами в нефтяном секторе с точки зрения потенциала. Удержание длинных позиций выглядит оправданным.
• Ниже вчерашних отметок торгуются бумаги НОВАТЭКа. Сегодня последний день перед закрытием дивидендного реестра в акциях компании. Доходность — 4,6%. В следующий вторник с открытия ожидается гэп примерно на 4%. В базовом сценарии эта просадка может быть закрыта в течение 1–2 месяцев.
• Префы Башнефти продолжают рост и сегодня в моменте достигали основных долгосрочных целей 1245–1310 руб. Максимум сегодня установлен на уровне 1271,5 руб.
На какие ценовые ориентиры еще можно рассчитывать в 2023 г., читайте здесь.
• Акции Норникеля опустились на 1,5%. Сегодня состоится заседание совета директоров по дивидендам за 2022 г. На рынке нет консенсуса по поводу их размера, интрига сохраняется. Как один из вариантов, доходность за 2022 г. может колебаться в диапазоне от 5% при выплате 50% свободного денежного потока до 11% при направлении 100%.
Но даже в случае негативных сюрпризов пугаться низкой доходности не стоит, ведь это лишь временная просадка до нового акционерного соглашения. В будущем компания будет платить больше, и после устранения разногласий между акционерами дивдоходность за 2023–2025 гг. предположительно могла бы составить 12% за каждый год. Помогут сильный баланс, высвобождение оборотного капитала и одна из самых высоких рентабельностей в секторе по всему миру.
• Бумаги Юнипро упали на 3%. С одной стороны, вчера были опубликованы сильные финансовые результаты по РСБУ, которые только подтвердили устойчивое положение компании и ее фундаментальную недооценку. С другой — дальнейшему росту мешает неопределенность, связанная с установлением внешнего управления. Дивидендные перспективы остаются под большим вопросом, а этот фактор в инвестиционном кейсе Юнипро для всех участников является самым важным. Так что в целом положительный взгляд по акциям сохраняется, но с поправкой на последние корпоративные события и риски затягивания бездивидендного состояния.
• Вновь уверенную динамику демонстрируют новички рынка — бумаги Генетико, которые за два дня подорожали в два раза от цены размещения.
• На 0,8% опустились бумаги Самолета. Группа опубликовала финансовые результаты по МСФО за 2022 г. Выручка компании выросла на 85% г/г и составила 172,2 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 81% г/г, до 15,3 млрд руб.
• Бумаги «Мать и дитя» снижаются на 2,6%. Группа представила операционные и неаудированные финансовые результаты за I квартал 2023 г. Общая выручка группы осталась на прежнем уровне и составила 6 221 млн руб. Количество амбулаторных посещений выросло на 7,8% г/г, до 485 959, при увеличении в Москве среднего чека на 4,4%, до 5,4 тыс. руб., и снижении в регионах на 0,2% г/г, до 2,1 тыс. руб.
• Среди представителей третьего эшелона сектора электроэнергетики сохраняется повышенная спекулятивная активность во многих бумагах, которые растут и падают на десятки процентов без новостей. Сегодня на 20–30% дорожают акции ТНС энерго Ярославль.
На валютном рынке Московской биржи рубль укрепляется к доллару и к евро. Пара USD/RUB опустилась на 2,2% и торгуется на уровне 79,5 руб. Пара EUR/RUB снизилась на 2,7% и курсирует на отметке 87,2 руб. Юань упал на 2%, до 11,46 руб.
Заседание ЦБ. Банк России сохранил ключевую ставку по итогам апрельского заседания на уровне 7,5% годовых. Консенсус-прогноз аналитиков соответствовал решению ЦБ.
Внешний фон сложился умеренно негативный. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 опустился на 0,7%. Американские фьючерсы курсируют ниже уровней четверга: Dow Jones снижается на 0,3%, S&P 500 и NASDAQ — в минусе на 0,2% каждый. На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 0,7%, до $78,9.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба