2 мая 2023 БКС Экспресс | Teladoc
Американский разработчик ПО в сфере телемедицинских услуг Teladoc представил позитивные финансовые результаты по итогам I квартала 2023 г. Прогноз на текущий год остается без изменений.
Выручка компании за I квартал увеличилась на 11% г/г против консенсуса 9% г/г и составила $629 млн. Скорректированная EBITDA достигла $53 млн (EBITDA маржа 8%), что на 14% выше ожиданий.
Менеджмент незначительно, на 0,1%, повысил прогноз на 2023 г.: выручка ожидается на уровне $2,575–2,675 млрд (+7–11% г/г), скорректированная EBITDA — в рамках $285–325 млн (EBITDA маржа около 11–13%).
Фокус менеджмента смещается в пользу рентабельности. Учитывая замедление темпов роста выручки в неблагоприятных макроусловиях и рост уровня проникновения телемедицины в США, менеджмент сфокусируется на улучшении рентабельности бизнеса. В I квартале 2023 г. компания анонсировала реструктуризацию части бизнеса с увольнением 300 сотрудников — это около 6% от персонала, — а также оптимизацию R&D расходов.
Финансовая устойчивость сохраняется. По итогам I квартала денежные средства составили $888 млн, долг — $1 535 млн (конвертируемые бонды с датами погашения 2025/2027 гг.). Чистый долг достиг $647 млн. По итогам 2023 г. свободный денежный поток составит $100 млн, в ближайшей перспективе не видим проблем обслуживанием долга.
Комментарий: мы нейтрально оцениваем результаты I квартала. Учитывая замедление темпов роста выручки, компания фокусируется на улучшении рентабельности бизнеса. Однако на текущий момент улучшение маржинальности незначительно. Сохраняем рекомендацию «Держать» с целой ценой $27 (на уровне текущей).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Выручка компании за I квартал увеличилась на 11% г/г против консенсуса 9% г/г и составила $629 млн. Скорректированная EBITDA достигла $53 млн (EBITDA маржа 8%), что на 14% выше ожиданий.
Менеджмент незначительно, на 0,1%, повысил прогноз на 2023 г.: выручка ожидается на уровне $2,575–2,675 млрд (+7–11% г/г), скорректированная EBITDA — в рамках $285–325 млн (EBITDA маржа около 11–13%).
Фокус менеджмента смещается в пользу рентабельности. Учитывая замедление темпов роста выручки в неблагоприятных макроусловиях и рост уровня проникновения телемедицины в США, менеджмент сфокусируется на улучшении рентабельности бизнеса. В I квартале 2023 г. компания анонсировала реструктуризацию части бизнеса с увольнением 300 сотрудников — это около 6% от персонала, — а также оптимизацию R&D расходов.
Финансовая устойчивость сохраняется. По итогам I квартала денежные средства составили $888 млн, долг — $1 535 млн (конвертируемые бонды с датами погашения 2025/2027 гг.). Чистый долг достиг $647 млн. По итогам 2023 г. свободный денежный поток составит $100 млн, в ближайшей перспективе не видим проблем обслуживанием долга.
Комментарий: мы нейтрально оцениваем результаты I квартала. Учитывая замедление темпов роста выручки, компания фокусируется на улучшении рентабельности бизнеса. Однако на текущий момент улучшение маржинальности незначительно. Сохраняем рекомендацию «Держать» с целой ценой $27 (на уровне текущей).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter