5 мая 2023 | Arconic Хазанов Леонид
Инвестиционный фонд Apollo Global Management (далее – Apollo) приобретет американского производителя алюминиевых полуфабрикатов Arconic за 5,2 млрд долларов. После недавней покупки BHP Group за 6,6 млрд долларов OZ Minerals данная сделка может стать второй по масштабам в цветной металлургии мира в нынешнем году.
В принципе ничего не обычно в ней нет: Apollo с момента своего основания приобретает акции перспективных компаний и потом с лихвой перепродает их. И он явно не новичок в алюминиевом бизнесе – в разные годы он покупал крупные пакеты акций предприятий по выпуску первичного алюминия и продукции на его основе у Xstrata, Rio Tinto, Mitsubishi Materials.
Интересно другое. После приобретения в 2007 году индийской Hindalco Industries канадской Novelis за 6 млрд долларов и ею же в 2020 году американской Aleris за 2,8 млрд долларов, переход Arconic под контроль Apollo станет крупнейшей сделкой в глобальной алюминиевой индустрии за последние три года.
Непосредственно сам Arconic имеет необычную судьбу: в 2016 году он был выделен из состава американской Alcoa, являющийся на сегодняшний день старейшей алюминиевой компанией мира. Alcoa оставила себе заводы по производству первичного алюминия, в состав же Arconic были включены прокатные предприятия и среди них - Arconic SMZ (ранее - Самарский металлургический завод).
В прошлом же году он был продан «Промышленным инвестициям» за 230 млн долларов, после чего Arconic объявил об убытке в 304 млн долларов по итогам 4-го квартала 2022 года. По сути, сделка напоминала закамуфлированное бегство из России: наличие такого стратегически важного предприятия, как Arconic SMZ, в руках американской корпорации было нонсенсом на фоне принятых США санкций против России.
Да и к деятельности Arconic в нашей стране возникали вопросы у его потребителей и у государственных органов. Не случайно после сделки Arconic SMZ было возвращено историческое название – Самарский металлургический завод.
С начала же 2023 года финансовое состояние Arconic улучшилось, по крайней мере, в 1-м квартале он получил чистую прибыль в размере 25 млн долларов. В тоже время она меньше уровня аналогичного периода 2022 года, составившего 42 млн долларов.
Судя по отчетности Arconic, у него упали доходы от продажи плоского алюминиевого проката и это тревожный сигнал: они формируют львиную долю его выручки, на сбыте алюминиевых профилей и конструкций Arconic точно не может много заработать.
Ожидаемая же сумма сделки с Apollo уступает планировавшейся в 2019 году, когда только начались переговоры о ее проведении – тогда она оценивалась в 10 млрд долларов. Следовательно, Arconic за минувшие четыре года подрастерял свою ценность для Apollo, и она его приобретет с приличным дисконтом. В то же время Apollo предлагает акционерам Arconic предлагает 30 долларов за ценную бумагу, в 2019 году речь шла о 21-22 долларах.
В случае же ухудшения положения дел на мировом рынке алюминиевых полуфабрикатов Arconic снова станет убыточным и вряд ли Apollo ему сильно сможет помочь – здесь многое зависит от спроса, предпосылок к сильному расширению которого пока не прослеживается. Максимум Arconic может рассчитывать на предоставление Apollo ему финансовой помощи, однако значительной она скорей всего не будет.
Курс акций Arconic уже отреагировал на предстоящую сделку, подскочив на New York Stock Exchange с 22,55 до 28,90 долларов за ценную бумагу. Впрочем, если Apollo купит Arconic, получив необходимые разрешения от регулирующих органов, то он проведет делистинг его акций.
В принципе ничего не обычно в ней нет: Apollo с момента своего основания приобретает акции перспективных компаний и потом с лихвой перепродает их. И он явно не новичок в алюминиевом бизнесе – в разные годы он покупал крупные пакеты акций предприятий по выпуску первичного алюминия и продукции на его основе у Xstrata, Rio Tinto, Mitsubishi Materials.
Интересно другое. После приобретения в 2007 году индийской Hindalco Industries канадской Novelis за 6 млрд долларов и ею же в 2020 году американской Aleris за 2,8 млрд долларов, переход Arconic под контроль Apollo станет крупнейшей сделкой в глобальной алюминиевой индустрии за последние три года.
Непосредственно сам Arconic имеет необычную судьбу: в 2016 году он был выделен из состава американской Alcoa, являющийся на сегодняшний день старейшей алюминиевой компанией мира. Alcoa оставила себе заводы по производству первичного алюминия, в состав же Arconic были включены прокатные предприятия и среди них - Arconic SMZ (ранее - Самарский металлургический завод).
В прошлом же году он был продан «Промышленным инвестициям» за 230 млн долларов, после чего Arconic объявил об убытке в 304 млн долларов по итогам 4-го квартала 2022 года. По сути, сделка напоминала закамуфлированное бегство из России: наличие такого стратегически важного предприятия, как Arconic SMZ, в руках американской корпорации было нонсенсом на фоне принятых США санкций против России.
Да и к деятельности Arconic в нашей стране возникали вопросы у его потребителей и у государственных органов. Не случайно после сделки Arconic SMZ было возвращено историческое название – Самарский металлургический завод.
С начала же 2023 года финансовое состояние Arconic улучшилось, по крайней мере, в 1-м квартале он получил чистую прибыль в размере 25 млн долларов. В тоже время она меньше уровня аналогичного периода 2022 года, составившего 42 млн долларов.
Судя по отчетности Arconic, у него упали доходы от продажи плоского алюминиевого проката и это тревожный сигнал: они формируют львиную долю его выручки, на сбыте алюминиевых профилей и конструкций Arconic точно не может много заработать.
Ожидаемая же сумма сделки с Apollo уступает планировавшейся в 2019 году, когда только начались переговоры о ее проведении – тогда она оценивалась в 10 млрд долларов. Следовательно, Arconic за минувшие четыре года подрастерял свою ценность для Apollo, и она его приобретет с приличным дисконтом. В то же время Apollo предлагает акционерам Arconic предлагает 30 долларов за ценную бумагу, в 2019 году речь шла о 21-22 долларах.
В случае же ухудшения положения дел на мировом рынке алюминиевых полуфабрикатов Arconic снова станет убыточным и вряд ли Apollo ему сильно сможет помочь – здесь многое зависит от спроса, предпосылок к сильному расширению которого пока не прослеживается. Максимум Arconic может рассчитывать на предоставление Apollo ему финансовой помощи, однако значительной она скорей всего не будет.
Курс акций Arconic уже отреагировал на предстоящую сделку, подскочив на New York Stock Exchange с 22,55 до 28,90 долларов за ценную бумагу. Впрочем, если Apollo купит Arconic, получив необходимые разрешения от регулирующих органов, то он проведет делистинг его акций.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба