Рассинхронизация курса Brent и рубля сохранилась — нефтяной фьючерс переписал минимум месяца, а рубль — максимум. План оперативного восстановления нацвалюты отработан полностью, а дальше?
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 78 (-1,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 86,2 (-1,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,27 (-1,6%)
Пара HKD/RUB TOM: 9,9 (-1,9%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США не стал сразу обновлять годовые минимумы, несмотря на очень высокую вероятность завершения жесткого цикла ФРС по ставке. Дело в опасениях рецессии и банковской турбулентности в Штатах. Защитная функция американца немного окрепла, но, видится, что ненадолго.
А российский рубль, невзирая на обвал сырьевых цен нефти и газа, продолжил плановое укрепление и достиг нашей первой расчетной точки на 77,8 за доллар США. Иные мировые валюты также ожидаемо сильно упали, подтвердив наши оперативные оценки от самых максимумов апреля. А после технической заминки на поддержках инвалюты могут упасть еще больше.
Сырьевой рынок: нефть Brent вновь заходила на минимумы месяца у $71, сейчас уже отскок над $73 с краткосрочным потенциалом до $75. Золото исполнило наш таргет $2070, и после отката есть шанс на пробой исторического максимума с закономерным ускорением вверх. А вот газ в США пошел по негативному варианту и, не удержав принципиальную поддержку на $2,2/Mmbtu, целенаправленно погружается к $2.
Фондовый рынок: американские индексы вновь снизились, фактор грядущей монетарной паузы пока не воспринимается, а сентимент инвесторов ухудшается на фоне очередных банковских потрясений на региональном уровне. При этом фьючерсы США пытаются отскочить, в Азии относительно спокойно, и европейские площадки могут попробовать отыграть вчерашние распродажи. При этом российский индекс МосБиржи подошел к поддержке, где и были интересны спекулятивные покупки волатильных бумаг.
В деталях
Российский рубль отработал наш план-минимум от апрельского скачка на начало мая: доллар упал к 77,8, евро на 86, юань к 11,3, гонконгский доллар проливался под 10. В моменте инвалюты были и ниже, но технические уровни на то и выступают поддержками — игроки на понижение инвалют зафиксировали заслуженную прибыль, а покупатели инвалют решили усредниться. Тем не менее видится, что это лишь первый этап в русле оперативного восстановления рубля — вероятность углубления падения валютных пар остается высокой.
Как мы и оценивали, заброс рубля на годовой минимум был скоротечным. Да, фундаментальные факторы начала года были против рубля, но многое изменилось, а инерционность покупателей аномально перегретых инвалют сохранялась вплоть до конца апреля. В качестве триггера точно в срок подоспел ЦБ — и началось импульсное падение инвалют. С максимума апреля потери доллара США вчера превышали 7%.
Сейчас экспортные потоки прошли годовое дно (идет рост предложения валюты), темп роста импорта замедлился (спрос на инвалюту сокращается), фактор выхода нерезидентов из активов в рубли приостановился. А результирующий показатель внешнеторговой деятельности — бюджет — уже скоро может отразить резкое сужение рекордного с начала года дефицита. Показатели притока и оттока ликвидности за отгруженный товар (сырье) идут несинхронно, поэтому даже обвал котировок нефти почти на 20% от апрельского пика не привел к ослаблению рубля. А что будет, когда нефть начнет хотя бы технический отскок? По нашим оценкам, он уже стартовал.
В качестве ориентира укрепления рубля до начала II полугодия мы отмечали вероятность возврата доллара поближе к 75, евро рискует протестировать 85, юань зайти на 11, а гонконгский доллар даже к 9,5. Пока среднесрочный план не меняется, и баррель в этом также может помочь.
А ожидаемое ускорение инфляции с годового дна на фоне исчерпания эффекта очень высокой базы показателя прошлой кризисной весны говорит за то, что ЦБ на своем следующем заседании вряд ли понизит ставку, и под рукой у регулятора всегда будет инструмент временного ужесточения. А это априори монетарный фактор поддержки нацвалюты.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 78 (-1,5%)
Пара EUR/RUB TOM: 86,2 (-1,8%)
Пара CNY/RUB TOM: 11,27 (-1,6%)
Пара HKD/RUB TOM: 9,9 (-1,9%)
О главном
Валютный рынок: глобальный доллар США не стал сразу обновлять годовые минимумы, несмотря на очень высокую вероятность завершения жесткого цикла ФРС по ставке. Дело в опасениях рецессии и банковской турбулентности в Штатах. Защитная функция американца немного окрепла, но, видится, что ненадолго.
А российский рубль, невзирая на обвал сырьевых цен нефти и газа, продолжил плановое укрепление и достиг нашей первой расчетной точки на 77,8 за доллар США. Иные мировые валюты также ожидаемо сильно упали, подтвердив наши оперативные оценки от самых максимумов апреля. А после технической заминки на поддержках инвалюты могут упасть еще больше.
Сырьевой рынок: нефть Brent вновь заходила на минимумы месяца у $71, сейчас уже отскок над $73 с краткосрочным потенциалом до $75. Золото исполнило наш таргет $2070, и после отката есть шанс на пробой исторического максимума с закономерным ускорением вверх. А вот газ в США пошел по негативному варианту и, не удержав принципиальную поддержку на $2,2/Mmbtu, целенаправленно погружается к $2.
Фондовый рынок: американские индексы вновь снизились, фактор грядущей монетарной паузы пока не воспринимается, а сентимент инвесторов ухудшается на фоне очередных банковских потрясений на региональном уровне. При этом фьючерсы США пытаются отскочить, в Азии относительно спокойно, и европейские площадки могут попробовать отыграть вчерашние распродажи. При этом российский индекс МосБиржи подошел к поддержке, где и были интересны спекулятивные покупки волатильных бумаг.
В деталях
Российский рубль отработал наш план-минимум от апрельского скачка на начало мая: доллар упал к 77,8, евро на 86, юань к 11,3, гонконгский доллар проливался под 10. В моменте инвалюты были и ниже, но технические уровни на то и выступают поддержками — игроки на понижение инвалют зафиксировали заслуженную прибыль, а покупатели инвалют решили усредниться. Тем не менее видится, что это лишь первый этап в русле оперативного восстановления рубля — вероятность углубления падения валютных пар остается высокой.
Как мы и оценивали, заброс рубля на годовой минимум был скоротечным. Да, фундаментальные факторы начала года были против рубля, но многое изменилось, а инерционность покупателей аномально перегретых инвалют сохранялась вплоть до конца апреля. В качестве триггера точно в срок подоспел ЦБ — и началось импульсное падение инвалют. С максимума апреля потери доллара США вчера превышали 7%.
Сейчас экспортные потоки прошли годовое дно (идет рост предложения валюты), темп роста импорта замедлился (спрос на инвалюту сокращается), фактор выхода нерезидентов из активов в рубли приостановился. А результирующий показатель внешнеторговой деятельности — бюджет — уже скоро может отразить резкое сужение рекордного с начала года дефицита. Показатели притока и оттока ликвидности за отгруженный товар (сырье) идут несинхронно, поэтому даже обвал котировок нефти почти на 20% от апрельского пика не привел к ослаблению рубля. А что будет, когда нефть начнет хотя бы технический отскок? По нашим оценкам, он уже стартовал.
В качестве ориентира укрепления рубля до начала II полугодия мы отмечали вероятность возврата доллара поближе к 75, евро рискует протестировать 85, юань зайти на 11, а гонконгский доллар даже к 9,5. Пока среднесрочный план не меняется, и баррель в этом также может помочь.
А ожидаемое ускорение инфляции с годового дна на фоне исчерпания эффекта очень высокой базы показателя прошлой кризисной весны говорит за то, что ЦБ на своем следующем заседании вряд ли понизит ставку, и под рукой у регулятора всегда будет инструмент временного ужесточения. А это априори монетарный фактор поддержки нацвалюты.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба