5 мая 2023 БКС Экспресс
Котировки на 12:00 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2545 п. (+0,8%)
Индекс РТС: 1050 п. (+2,9%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 76,4 (-2%)
EUR/RUB: 84,4 (-2%)
CNY/RUB: 11 (-1,9%)
Нефть Brent: $73,6 (+1,5%)
Лидеры: Самараэнерго-ап (+12,4%), Химпром (+8,1%), Мостотрест (+5,5%), РуссНефть (+4,6%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Ярославль-ап (-3,7%), Россети Кубань (-3,4%), ЧМК (-2,3%), Саратовский НПЗ (-2,2%)
Коротко
Российский рынок начал пятницу с умеренного подъема, но быстро увеличил темпы роста. В лидерах оказался финансовый сектор. Продолжается ралли в акциях Мечела, а вот золотодобытчики перешли к коррекции.
В фокусе
К 12:00 МСК индекс МосБиржи прибавляет 0,8% и торгуется на уровне 2545 п.
По индексу МосБиржи техническая картина остается достаточно простой. В рамках продолжительного восходящего тренда в последние дни прошла стандартная коррекция. Откат предыдущих сессий не говорит о сломе основной тенденции и начале нисходящего тренда. В качестве ближайших целевых ориентиров по начавшемуся откату выделяется широкая область 2450–2500 п. При прочих равных она может быть достигнута уже в следующую среду вместе с дивидендным гэпом Сбера.
В лидерах роста сегодня оказался финансовый сектор. Более 2% здесь прибавляют акции ВТБ.
• Бумаги Сбербанка растут на 0,4%. Наблюдая трек помесячной прибыльности банка, многие участники, вероятно, хотят уйти в бумагах под предстоящую отсечку и дождаться относительно быстрого закрытия дивидендного гэпа, который ожидается с открытия 10 мая.
• Обыкновенные акции БСП вышли в плюс. Сегодня бумаги банка последний день торгуются с дивидендами. Доходность составляет 12,4%. В понедельник акции откроются с большим гэпом вниз. Вопрос скорости закрытия этого ценового разрыва, на наш взгляд, очень сложный. С одной стороны, в финансовом результате 2022 г. были крупные разовые притоки. А значит при прочих равных по итогам 2023 г. выплаты могут быть ниже. С другой — банковский сектор чувствует себя в текущей ситуации очень уверенно, а БСП платит всего лишь 25% от чистой прибыли. То есть пространство для увеличения payout ratio есть. В связи с этим нет однозначного мнения о том, будет ли закрытие 10–11%-го гэпа быстрым или же растянется, например, на более чем 3 месяца.
• Продолжают подъем акции АФК Системы. Компания будет выплачивать дивиденды в 2023 г., заявил ее основатель и крупнейший акционер Владимир Евтушенков. Новость подтверждает наши ожидания, что АФК Система и МТС выплатят дивиденды за 2022 г. Если в случае АФК Системы дивидендная доходность может оказаться низкой, около 3%, у МТС мы прогнозируем выплату на уровне прошлого года с доходностью 13%.
Около 1% прибавляет отраслевой индекс электроэнергетического сектора.
• Растут акции Россетей Ленэнерго. Компания сегодня опубликует финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г. От ее акций сейчас многие ждут рекомендации по дивидендам. По нашим оценкам, финальные выплаты по префам могут составить 18,83 руб., или 12,4% по текущим котировкам.
Подъем на уровне с рынком демонстрируют отраслевые индексы металлургического, нефтегазового и потребительского секторов.
• Вновь лучше коллег смотрятся акции Мечела. Мы проанализировали отчетность крупнейших компаний в составе Мечела по РСБУ. Наши предположения в целом подтвердились: компания хорошо зарабатывает, а чистый долг продолжает снижаться.
• В то же время хуже коллег смотрятся вчерашние лидеры — бумаги золотодобытчиков. В четверг они показали опережающую динамику относительно всего рынка на фоне роста драгметаллов. При этом восходящий тренд еще может быть далек от завершения. Рост к $2150 и выше вполне допустим, так что акции Полюса и Полиметалла могут выглядеть устойчиво. Из ближайших драйверов по Полюсу ждем объявление дивидендов, а у Полиметалла 10 мая будет брифинг для инвесторов и аналитиков о планах корпоративного развития (в фокусе перерегистрация компании).
• Акции ЛУКОЙЛа после вчерашнего подъема ушли в небольшой минус. Компания сообщила, что закрыла сделку по продаже нефтеперерабатывающего завода ISAB S.r.l. в Италии компании G.O.I. Energy S.r.l. Этот НПЗ на юго-востоке Сицилии является третьим по мощности в Европе. Ранее сообщалось, что величина сделки может быть около 1,3 млрд евро, что сопоставимо с 3,5% текущей капитализации ЛУКОЙЛа.
Любая цена хороша для акционеров ЛУКОЙЛа, поскольку сделка устраняет риск полной национализации завода, который компания больше не может эксплуатировать из-за санкций и эмбарго ЕС на поставки нефти и продуктов в Россию. Кроме того, продажа генерирует значительные денежные средства, которые могут быть использованы для финансирования ускоренного выкупа компанией своего внешнего долга, уменьшая потребности в свободном денежном потоке и улучшая таким образом дивидендные перспективы компании (политика ЛУКОЙЛа предполагает выплату дивидендов из свободного денежного потока).
• Бумаги Газпрома растут на 0,4%, несмотря на снижение цен на газ ниже $400 за тыс. кубометров. Газпром находится в более уязвимом положении, чем НОВАТЭК, поскольку значительную часть выручки компания получала от реализации трубопроводного газа в ЕС. Цены уже не компенсируют падение объемов, что располагает к консервативным прогнозам по прибыли в 2023 г. При этом компании нужно строить масштабную инфраструктуру по перенаправлению поставок в Китай, а также оправдывать надежды Минфина по поступлениям в бюджет. В таких условиях дивиденды могут оказаться не в приоритете, хотя напрямую этот вопрос менеджмент в 2023 г. еще не комментировал.
• Корректируются акции Татнефти. В среду компания опубликовала финансовые показатели по РСБУ за I квартал 2023 г.
Результаты Татнефти по РСБУ интересны, так как чистая прибыль по российским стандартам может выступать дивидендной базой, если показатель будет больше, чем по МСФО. В последние годы Татнефть направляла на дивиденды 50% от чистой прибыли по РСБУ. Исходя из этого коэффициента, за I квартал компания заработала около 10,8 руб. на акцию. Это примерно 2,7% дивдоходности по каждому типу акций. В то же время последние дивиденды Татнефти, за 2022 г., оказались выше прописанных в дивидендной политике. То есть 10,8 руб. могут выступать условным минимальным уровнем.
• Бумаги Noventiq продолжают восхождение после роста накануне на 16,1%. Компания объявила о предстоящем листинге акций на торговой площадке NASDAQ в результате объединения бизнеса с американской компанией Corner Growth Acquisition. По итогам сделки стоимость Noventiq оценивается как предварительные стоимость предприятия и рыночная капитализация акционерного капитала — примерно в $800 млн и $1 млрд соответственно, говорится в пресс-релизе компании.
На валютном рынке Московской биржи рубль продолжает укрепляться к доллару и к евро. Пара USD/RUB упала на 2% и торгуется на уровне 76,4 руб. Пара EUR/RUB снизилась на 2% и курсирует на отметке 84,4 руб. Юань опустился на 1,9%, до 11 руб.
Внешний фон сложился умеренно позитивный. Азия завершила день без единого результата: японский Nikkei и гонконгский Hang Seng подросли на 0,1% и 0,4% соответственно, китайский Shanghai опустился на 0,4%.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет символические 0,1%. Американские фьючерсы курсируют чуть выше уровней четверга.
Сегодня в США выйдет отчет по безработице за апрель. Рынок труда пока остается сильным, несмотря на достаточно резкий рост ставок в экономике. Негативные тенденции в занятности подтвердят перспективы охлаждения экономики и завершение цикла подъема долларовых ставок.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 1,5%, до $73,6. На этой неделе цены на нефть потеряли более 9% на фоне усилившихся опасений из-за рецессии и ее губительного влияния на спрос. После трех дней активных распродаж в четверг котировки стабилизировались на минимумах в районе $72,5 за баррель Brent. Потенциал для отскока есть, но перед выходными сложно рассчитывать на какое-то значимое движение.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2545 п. (+0,8%)
Индекс РТС: 1050 п. (+2,9%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 76,4 (-2%)
EUR/RUB: 84,4 (-2%)
CNY/RUB: 11 (-1,9%)
Нефть Brent: $73,6 (+1,5%)
Лидеры: Самараэнерго-ап (+12,4%), Химпром (+8,1%), Мостотрест (+5,5%), РуссНефть (+4,6%)
Аутсайдеры: ТНС энерго Ярославль-ап (-3,7%), Россети Кубань (-3,4%), ЧМК (-2,3%), Саратовский НПЗ (-2,2%)
Коротко
Российский рынок начал пятницу с умеренного подъема, но быстро увеличил темпы роста. В лидерах оказался финансовый сектор. Продолжается ралли в акциях Мечела, а вот золотодобытчики перешли к коррекции.
В фокусе
К 12:00 МСК индекс МосБиржи прибавляет 0,8% и торгуется на уровне 2545 п.
По индексу МосБиржи техническая картина остается достаточно простой. В рамках продолжительного восходящего тренда в последние дни прошла стандартная коррекция. Откат предыдущих сессий не говорит о сломе основной тенденции и начале нисходящего тренда. В качестве ближайших целевых ориентиров по начавшемуся откату выделяется широкая область 2450–2500 п. При прочих равных она может быть достигнута уже в следующую среду вместе с дивидендным гэпом Сбера.
В лидерах роста сегодня оказался финансовый сектор. Более 2% здесь прибавляют акции ВТБ.
• Бумаги Сбербанка растут на 0,4%. Наблюдая трек помесячной прибыльности банка, многие участники, вероятно, хотят уйти в бумагах под предстоящую отсечку и дождаться относительно быстрого закрытия дивидендного гэпа, который ожидается с открытия 10 мая.
• Обыкновенные акции БСП вышли в плюс. Сегодня бумаги банка последний день торгуются с дивидендами. Доходность составляет 12,4%. В понедельник акции откроются с большим гэпом вниз. Вопрос скорости закрытия этого ценового разрыва, на наш взгляд, очень сложный. С одной стороны, в финансовом результате 2022 г. были крупные разовые притоки. А значит при прочих равных по итогам 2023 г. выплаты могут быть ниже. С другой — банковский сектор чувствует себя в текущей ситуации очень уверенно, а БСП платит всего лишь 25% от чистой прибыли. То есть пространство для увеличения payout ratio есть. В связи с этим нет однозначного мнения о том, будет ли закрытие 10–11%-го гэпа быстрым или же растянется, например, на более чем 3 месяца.
• Продолжают подъем акции АФК Системы. Компания будет выплачивать дивиденды в 2023 г., заявил ее основатель и крупнейший акционер Владимир Евтушенков. Новость подтверждает наши ожидания, что АФК Система и МТС выплатят дивиденды за 2022 г. Если в случае АФК Системы дивидендная доходность может оказаться низкой, около 3%, у МТС мы прогнозируем выплату на уровне прошлого года с доходностью 13%.
Около 1% прибавляет отраслевой индекс электроэнергетического сектора.
• Растут акции Россетей Ленэнерго. Компания сегодня опубликует финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2023 г. От ее акций сейчас многие ждут рекомендации по дивидендам. По нашим оценкам, финальные выплаты по префам могут составить 18,83 руб., или 12,4% по текущим котировкам.
Подъем на уровне с рынком демонстрируют отраслевые индексы металлургического, нефтегазового и потребительского секторов.
• Вновь лучше коллег смотрятся акции Мечела. Мы проанализировали отчетность крупнейших компаний в составе Мечела по РСБУ. Наши предположения в целом подтвердились: компания хорошо зарабатывает, а чистый долг продолжает снижаться.
• В то же время хуже коллег смотрятся вчерашние лидеры — бумаги золотодобытчиков. В четверг они показали опережающую динамику относительно всего рынка на фоне роста драгметаллов. При этом восходящий тренд еще может быть далек от завершения. Рост к $2150 и выше вполне допустим, так что акции Полюса и Полиметалла могут выглядеть устойчиво. Из ближайших драйверов по Полюсу ждем объявление дивидендов, а у Полиметалла 10 мая будет брифинг для инвесторов и аналитиков о планах корпоративного развития (в фокусе перерегистрация компании).
• Акции ЛУКОЙЛа после вчерашнего подъема ушли в небольшой минус. Компания сообщила, что закрыла сделку по продаже нефтеперерабатывающего завода ISAB S.r.l. в Италии компании G.O.I. Energy S.r.l. Этот НПЗ на юго-востоке Сицилии является третьим по мощности в Европе. Ранее сообщалось, что величина сделки может быть около 1,3 млрд евро, что сопоставимо с 3,5% текущей капитализации ЛУКОЙЛа.
Любая цена хороша для акционеров ЛУКОЙЛа, поскольку сделка устраняет риск полной национализации завода, который компания больше не может эксплуатировать из-за санкций и эмбарго ЕС на поставки нефти и продуктов в Россию. Кроме того, продажа генерирует значительные денежные средства, которые могут быть использованы для финансирования ускоренного выкупа компанией своего внешнего долга, уменьшая потребности в свободном денежном потоке и улучшая таким образом дивидендные перспективы компании (политика ЛУКОЙЛа предполагает выплату дивидендов из свободного денежного потока).
• Бумаги Газпрома растут на 0,4%, несмотря на снижение цен на газ ниже $400 за тыс. кубометров. Газпром находится в более уязвимом положении, чем НОВАТЭК, поскольку значительную часть выручки компания получала от реализации трубопроводного газа в ЕС. Цены уже не компенсируют падение объемов, что располагает к консервативным прогнозам по прибыли в 2023 г. При этом компании нужно строить масштабную инфраструктуру по перенаправлению поставок в Китай, а также оправдывать надежды Минфина по поступлениям в бюджет. В таких условиях дивиденды могут оказаться не в приоритете, хотя напрямую этот вопрос менеджмент в 2023 г. еще не комментировал.
• Корректируются акции Татнефти. В среду компания опубликовала финансовые показатели по РСБУ за I квартал 2023 г.
Результаты Татнефти по РСБУ интересны, так как чистая прибыль по российским стандартам может выступать дивидендной базой, если показатель будет больше, чем по МСФО. В последние годы Татнефть направляла на дивиденды 50% от чистой прибыли по РСБУ. Исходя из этого коэффициента, за I квартал компания заработала около 10,8 руб. на акцию. Это примерно 2,7% дивдоходности по каждому типу акций. В то же время последние дивиденды Татнефти, за 2022 г., оказались выше прописанных в дивидендной политике. То есть 10,8 руб. могут выступать условным минимальным уровнем.
• Бумаги Noventiq продолжают восхождение после роста накануне на 16,1%. Компания объявила о предстоящем листинге акций на торговой площадке NASDAQ в результате объединения бизнеса с американской компанией Corner Growth Acquisition. По итогам сделки стоимость Noventiq оценивается как предварительные стоимость предприятия и рыночная капитализация акционерного капитала — примерно в $800 млн и $1 млрд соответственно, говорится в пресс-релизе компании.
На валютном рынке Московской биржи рубль продолжает укрепляться к доллару и к евро. Пара USD/RUB упала на 2% и торгуется на уровне 76,4 руб. Пара EUR/RUB снизилась на 2% и курсирует на отметке 84,4 руб. Юань опустился на 1,9%, до 11 руб.
Внешний фон сложился умеренно позитивный. Азия завершила день без единого результата: японский Nikkei и гонконгский Hang Seng подросли на 0,1% и 0,4% соответственно, китайский Shanghai опустился на 0,4%.
Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 прибавляет символические 0,1%. Американские фьючерсы курсируют чуть выше уровней четверга.
Сегодня в США выйдет отчет по безработице за апрель. Рынок труда пока остается сильным, несмотря на достаточно резкий рост ставок в экономике. Негативные тенденции в занятности подтвердят перспективы охлаждения экономики и завершение цикла подъема долларовых ставок.
На нефтяном рынке цена барреля марки Brent поднялась на 1,5%, до $73,6. На этой неделе цены на нефть потеряли более 9% на фоне усилившихся опасений из-за рецессии и ее губительного влияния на спрос. После трех дней активных распродаж в четверг котировки стабилизировались на минимумах в районе $72,5 за баррель Brent. Потенциал для отскока есть, но перед выходными сложно рассчитывать на какое-то значимое движение.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба