10 мая 2023 БКС Экспресс | Полиметалл
Полиметалл опубликовал операционные результаты за I квартал 2023 г.
Ключевые результаты
- Выручка: $733 млн (+19% г/г)
- Производство в золотом эквиваленте: 345 тыс. унций (-5% г/г)
- Чистый долг: $2428 млн (+1% г/г)
Главный исполнительный директор группы Виталий Несис, отметил:
- В I квартале Полиметалл продолжил реализовывать накопленные запасы металла и увеличил выручку. Руководство компании считает, что реализация накопленых запасов готовой продукции будет в значительной степени завершена к концу II квартала 2023 г. Квартальное производство соответствовало плану, и мы подтверждаем прогноз производства на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Отчет за I квартал можно назвать преимущественно нейтральным. Рост выручки был ожидаем, так как продолжается реализация запасов, накопленных в 2022 г. Годовой производственный прогноз подтвержден. Негативный момент — перенос сроков запуска АГМК-2 из-за трудностей с закупками оборудования, однако эффект будет сдержанным.
Отчет вряд ли окажет ощутимое влияние на динамику акций Полиметалла. Более важно, что компании сегодня сообщила о процессе редомициляции — совет директоров вынес на ОСА вопрос о перерегистрации в Казахстан».
Подробнее
Квартальное производство составило 345 тыс. унций золотого эквивалента, снизившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. Рост производства на Нежданинском и Албазино (Кутын) были нивелированы падением производства на Дукате, связанным со снижением содержаний, а также накоплением запасов концентрата на Кызыле и Варваринском.
Выручка в I квартале выросла на 19% г/г до $733 млн за счет стабилизации каналов сбыта, а также снижения запасов в условиях высоких цен на золото.
Чистый долг остался приблизительно на уровне начала года, так как эффект денежного потока от продажи запасов был сглажен за счет традиционных сезонных платежей за доставку ТМЦ по зимникам, закупок топлива и выплаты премий сотрудникам по результатам года.
Во II квартале 2023 г. будет запущена флотационная фабрика Краснотурьинск-Полиметал на Воронцовском и начнется добыча руды на Прогнозе. Компания планирует запустить АГМК-2 во второй половине 2024 г. (ранее запуск ожидался во II квартале 2024 г.).
Прогноз
Полиметалл подтверждает годовой производственный план на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также денежные затраты (TCC) на уровне $950–1000, а совокупные денежные затраты (AISC) на уровне $1300–1400 на унцию золотого эквивалента. Фактический уровень затрат будет зависеть от динамики обменного курса российского рубля и казахстанского тенге.
Полиметалл. Появились новости по редомициляции
Полиметалл рассказал о перспективах перерегистрации компании с острова Джерси в Казахстан.
Остров Джерси, где сейчас зарегистрирован Полиметалл, был включен в список стран и территорий, признанных недружественными для РФ. Соответственно, компания подвержена влиянию контрсанкционных мер со стороны РФ.
Признание острова Джерси недружественной юрисдикцией накладывает значительные ограничения на ключевые корпоративные действия в отношении российских предприятий группы и, что более важно, несет риски для продолжения деятельности группы в текущем виде.
Учитывая изложенное, совет директоров Полиметалла предложил акционерам одобрить редомициляцию с острова Джерси в МФЦА в Республике Казахстан.
Совет директоров рассмотрел различные варианты редомициляции и альтернативы МФЦА, в том числе Дубайский международный финансовый центр, глобальный рынок Абу-Даби и Гонконг. Совет директоров считает, что редомициляция является необходимым и критически важным шагом для защиты акционерной стоимости. Совет считает МФЦА наиболее предпочтительной юрисдикцией для редомициляции, которая позволяет оградить компанию от влияния большинства контрсанкций и обладает правовой средой, максимально схожей с той, которая была бы при сохранении статуса-кво. Возможность переноса регистрации компании с сохранением активов и обязательств вместо учреждения нового юридического лица стала одним из решающих факторов, так как позволяет осуществить редомициляцию с соблюдением российских контрсанкций.
В случае одобрения редомициляции акционерами компания не сможет соответствовать определенным базовым требованиям для допуска обыкновенных акций к торгам на основной площадке Лондонской фондовой биржи.
В соответствии с применимым законодательством острова Джерси и МФЦА, для принятия решения о редомициляции и нового устава компании необходимо квалифицированное большинство голосов на общем собрании акционеров компании.
Полиметалл проведет ОСА, на котором будет рассматриваться вопрос о перерегистрации компании 30 мая.
Главный исполнительный директор Группы Полиметалл Виталий Несис:
«Сегодня мы обращаемся к нашим акционерам с просьбой поддержать редомициляцию Компании в МФЦА. Совет директоров и я лично считаем, что это необходимый и критически важный шаг для продолжения непрерывной работы компании и восстановления акционерной стоимости в текущих условиях.
В результате редомициляции наши акции не будут соответствовать основным требованиям торгов на Лондонской фондовой бирже. Хотя совет директоров и менеджмент изучили все возможные варианты сохранения листинга и торгов на LSE, ни один из этих вариантов не оказался доступным в настоящий момент или жизнеспособным в долгосрочной перспективе. Ввиду отсутствия альтернатив нам придется запросить приостановку торгов компании на LSE после завершения редомициляции, и впоследствии провести делистинг надлежащим образом. По окончанию редомициляции наш основной листинг переместится на биржу МФЦА – AIX.
Совет директоров призывает акционеров проголосовать за предлагаемые решения в отношении редомициляции, так как считает, что они отвечают интересам компании и всех заинтересованных сторон. Принятие резолюций позволит Полиметаллу снять ряд существенных ограничений и начать реализацию дальнейших корпоративных действий, генерирующих акционерную стоимость».
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Новость позитивна для акций Полиметалла, так как редомициляция позволит минимизировать санкционное и контрсанкционное влияние на компанию. Сейчас зарубежная регистрация выступает основной преградой для возобновления выплаты дивидендов. Ранее компания отмечала, что, если процесс редомициляции пройдет в соответствии с намеченным графиком, Полиметалл может вернуться к выплате дивидендов к концу 2023 г.
Сегодня с утра бумаги могут выглядеть лучше рынка. В то же время сильной реакции не ожидается, так как новость не должна стать неожиданностью для участников торгов. Если редомициляция будет одобрена на ОСА, это может стать позитивным драйвером для динамики акций в среднесрочной перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ключевые результаты
- Выручка: $733 млн (+19% г/г)
- Производство в золотом эквиваленте: 345 тыс. унций (-5% г/г)
- Чистый долг: $2428 млн (+1% г/г)
Главный исполнительный директор группы Виталий Несис, отметил:
- В I квартале Полиметалл продолжил реализовывать накопленные запасы металла и увеличил выручку. Руководство компании считает, что реализация накопленых запасов готовой продукции будет в значительной степени завершена к концу II квартала 2023 г. Квартальное производство соответствовало плану, и мы подтверждаем прогноз производства на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Отчет за I квартал можно назвать преимущественно нейтральным. Рост выручки был ожидаем, так как продолжается реализация запасов, накопленных в 2022 г. Годовой производственный прогноз подтвержден. Негативный момент — перенос сроков запуска АГМК-2 из-за трудностей с закупками оборудования, однако эффект будет сдержанным.
Отчет вряд ли окажет ощутимое влияние на динамику акций Полиметалла. Более важно, что компании сегодня сообщила о процессе редомициляции — совет директоров вынес на ОСА вопрос о перерегистрации в Казахстан».
Подробнее
Квартальное производство составило 345 тыс. унций золотого эквивалента, снизившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом 2022 г. Рост производства на Нежданинском и Албазино (Кутын) были нивелированы падением производства на Дукате, связанным со снижением содержаний, а также накоплением запасов концентрата на Кызыле и Варваринском.
Выручка в I квартале выросла на 19% г/г до $733 млн за счет стабилизации каналов сбыта, а также снижения запасов в условиях высоких цен на золото.
Чистый долг остался приблизительно на уровне начала года, так как эффект денежного потока от продажи запасов был сглажен за счет традиционных сезонных платежей за доставку ТМЦ по зимникам, закупок топлива и выплаты премий сотрудникам по результатам года.
Во II квартале 2023 г. будет запущена флотационная фабрика Краснотурьинск-Полиметал на Воронцовском и начнется добыча руды на Прогнозе. Компания планирует запустить АГМК-2 во второй половине 2024 г. (ранее запуск ожидался во II квартале 2024 г.).
Прогноз
Полиметалл подтверждает годовой производственный план на 2023 г. в объеме 1,7 млн унций золотого эквивалента, а также денежные затраты (TCC) на уровне $950–1000, а совокупные денежные затраты (AISC) на уровне $1300–1400 на унцию золотого эквивалента. Фактический уровень затрат будет зависеть от динамики обменного курса российского рубля и казахстанского тенге.
Полиметалл. Появились новости по редомициляции
Полиметалл рассказал о перспективах перерегистрации компании с острова Джерси в Казахстан.
Остров Джерси, где сейчас зарегистрирован Полиметалл, был включен в список стран и территорий, признанных недружественными для РФ. Соответственно, компания подвержена влиянию контрсанкционных мер со стороны РФ.
Признание острова Джерси недружественной юрисдикцией накладывает значительные ограничения на ключевые корпоративные действия в отношении российских предприятий группы и, что более важно, несет риски для продолжения деятельности группы в текущем виде.
Учитывая изложенное, совет директоров Полиметалла предложил акционерам одобрить редомициляцию с острова Джерси в МФЦА в Республике Казахстан.
Совет директоров рассмотрел различные варианты редомициляции и альтернативы МФЦА, в том числе Дубайский международный финансовый центр, глобальный рынок Абу-Даби и Гонконг. Совет директоров считает, что редомициляция является необходимым и критически важным шагом для защиты акционерной стоимости. Совет считает МФЦА наиболее предпочтительной юрисдикцией для редомициляции, которая позволяет оградить компанию от влияния большинства контрсанкций и обладает правовой средой, максимально схожей с той, которая была бы при сохранении статуса-кво. Возможность переноса регистрации компании с сохранением активов и обязательств вместо учреждения нового юридического лица стала одним из решающих факторов, так как позволяет осуществить редомициляцию с соблюдением российских контрсанкций.
В случае одобрения редомициляции акционерами компания не сможет соответствовать определенным базовым требованиям для допуска обыкновенных акций к торгам на основной площадке Лондонской фондовой биржи.
В соответствии с применимым законодательством острова Джерси и МФЦА, для принятия решения о редомициляции и нового устава компании необходимо квалифицированное большинство голосов на общем собрании акционеров компании.
Полиметалл проведет ОСА, на котором будет рассматриваться вопрос о перерегистрации компании 30 мая.
Главный исполнительный директор Группы Полиметалл Виталий Несис:
«Сегодня мы обращаемся к нашим акционерам с просьбой поддержать редомициляцию Компании в МФЦА. Совет директоров и я лично считаем, что это необходимый и критически важный шаг для продолжения непрерывной работы компании и восстановления акционерной стоимости в текущих условиях.
В результате редомициляции наши акции не будут соответствовать основным требованиям торгов на Лондонской фондовой бирже. Хотя совет директоров и менеджмент изучили все возможные варианты сохранения листинга и торгов на LSE, ни один из этих вариантов не оказался доступным в настоящий момент или жизнеспособным в долгосрочной перспективе. Ввиду отсутствия альтернатив нам придется запросить приостановку торгов компании на LSE после завершения редомициляции, и впоследствии провести делистинг надлежащим образом. По окончанию редомициляции наш основной листинг переместится на биржу МФЦА – AIX.
Совет директоров призывает акционеров проголосовать за предлагаемые решения в отношении редомициляции, так как считает, что они отвечают интересам компании и всех заинтересованных сторон. Принятие резолюций позволит Полиметаллу снять ряд существенных ограничений и начать реализацию дальнейших корпоративных действий, генерирующих акционерную стоимость».
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Новость позитивна для акций Полиметалла, так как редомициляция позволит минимизировать санкционное и контрсанкционное влияние на компанию. Сейчас зарубежная регистрация выступает основной преградой для возобновления выплаты дивидендов. Ранее компания отмечала, что, если процесс редомициляции пройдет в соответствии с намеченным графиком, Полиметалл может вернуться к выплате дивидендов к концу 2023 г.
Сегодня с утра бумаги могут выглядеть лучше рынка. В то же время сильной реакции не ожидается, так как новость не должна стать неожиданностью для участников торгов. Если редомициляция будет одобрена на ОСА, это может стать позитивным драйвером для динамики акций в среднесрочной перспективе».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter