Китайский производитель электромобилей Li Auto хорошо отчитался о результатах за 1 кв. 2023 года. Акции автопроизводителя выросли на 17% на торгах в Гонконге. Автопроизводитель получил чистую прибыль в размере 933,8 млн юаней по сравнению с чистым убытком в размере 10,9 млн юаней в 1К 2022. Такой результат оказался существенно лучше ожидаемых 137 млн юаней, по данным Refinitiv. При этом выручка выросла вдвое до 18,8 млрд юаней ($2,74 млрд), оказавшись лучше верхней границы прогноза менеджмента (17,45 – 18,45 млрд юаней).
Росту выручки способствовало увеличение поставок автомобилей (+66% г/г до 52,6 тыс. единиц) и запуск в продажу более дорогостоящих моделей (серия Li L). При этом, менеджмент ожидает ускорения поставок во 2 кв.: продажи в текущем квартале могут вырасти до 81 тыс. единиц (+180% г/г), а выручка может утроиться – до 25,9 млрд юаней. На звонке с инвесторами менеджмент сообщил о том, что не собирается снижать свои цены в ответ на ценовую войну Tesla, так как считает свое предложение конкурентоспособным.
Li Auto – наш фаворит среди китайских производителей электромобилей. Ожидается, что компания сохранит высокие темпы роста бизнеса в ближайшие несколько лет (CAGR 35% в 2023 – 2025 годах по прогнозу Refinitiv). Рост поддержат инвестиции: CapEx в 2023 году может составить 8,6 млрд юаней (+70 % г/г). Кроме того, уже в текущем году Li Auto может показать годовую чистую прибыль. Дальнейшему улучшению рентабельности будет способствовать эффект масштаба.
Бумаги Li Auto на текущий момент находятся на пересмотре, мы планируем пересмотреть рекомендацию с учетом вышедшего отчета.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter