15 мая 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
На ранке акций США вот уже шесть недель длится боковик — большого инвестиционного спроса не видно, но и майских распродаж по-прежнему нет. Впереди — всплеск волатильности. А курс USD давит на баррель Brent и унцию Gold, при этом газ NG изматывает спекулянтов.
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Ведущие индексы акций продолжают консолидироваться, очередная торговая неделя прошла без существенных изменений, а унылый боковик длится с начала апреля. По сути, на рынке сложился некий баланс спроса и предложения: актуальные факторы курса бенчмарков учтены в ценах, а новых драйверов, способных значительно подвинуть рынок в ту или иную сторону, пока не просматривается.
Инфляция в Штатах замедляется, и это уже очевидно 10 месяцев подряд. А вот деловая активность снижается и потребительская уверенность, по данным университета Мичигана, сократилась до минимумов за последние шесть месяцев. При этом время от времени появляются неприятные новости из банковского сектора о проблемах с балансами и ликвидностью региональных банков. Напрягает рынки и фактор потолка госдолга. В общем, ФРС имеет очень много доводов для того, чтобы прекратить повышение ключевой ставки, хотя на прошлой неделе вероятность монетарной паузы и снизилась с пиковых 96% до 78% на фоне агрессивных высказываний ряда членов Федрезерва о необходимости продолжать жесткий цикл ДКП.
Если оценивать статистику динамики американского рынка, то именно в мае индекс широкого рынка S&P 500 не падает. Исторически более слабый месяц — июнь. Не исключено, что и в сезоне 2023 г. расхожая фраза «Sell in May» не найдет своего подтверждения, да и нет гарантий, что в первый месяц лета фондовые медведи перехватят инициативу. Все же больше вероятность, что рынок выйдет из полуторамесячного боковика вверх, а не вниз. Но на случай реализации негативного варианта, планкой риска, после которой S&P 500 наверняка упадет до круглых 4000 п., станет прорыв 4050 п. А пока ориентируемся на вариант с забросом до 4200 п. и последующий инерционный подъем выше 4300 п.
Несмотря на низкую волатильность — за последний месяц показатель изменчивости рынка почти в два раза ниже средних (3,5% против 6,5%) — и на относительно спокойном рынке спекулянтам есть где развернуться. Наш ежемесячный рейтинг турбулентных бумаг может быть использован активными трейдерами, и, например, сигналы в Tesla и Albemarle лишь за последние пару недель уже принесли свыше 10% доходности.
На фоне рыночной неопределенности и все еще актуального курса монетарного ужесточения ФРС, наблюдается закономерный рост спроса на защитный доллар США. Глобальный USD относительно корзины мировых резервных валют, выраженный в индексе DXY, в последние дни пытается вырваться из оков годового нисходящего тренда. Минимум 2023 г. на 100,8 п. отдаляется, и DXY приближается к принципиальному сопротивлению на 103 п.
При текущих 102,7 п. тест верхнего уровня возможен, но все же отдаем предпочтение сохранению девальвационного тренда в USD. На фоне наиболее вероятной остановки повышения ставки Федрезерва на июньском заседании Комитета по открытым рынкам доллар способен проломить и 100 п. вниз. А пока локальная сила доллара давит на товарные фьючерсы, номинированные в нацвалюте Штатов. Обратная корреляция USD с Gold не позволяет драгметаллу идти на исторические максимумы. А европейские и азиатские валюты временно остаются под давлением американца, но в евро и юане не все потеряно.
Рынок Азии
На старте торговой недели индексы Азиатско-Тихоокеанского региона преимущественно снижаются, значит, фактор Азии в курсе европейских бумаг не сможет поддержать покупателей. На азиатскую фондовую слабость оказывает влияние пятничная коррекция на западных площадках, утренние невыразительные фьючерсы Штатов (S&P 500 под 4140 п.), неутешительная макростатистика экспорта и импорта КНР.
И континентальный индекс Shanghai Composite теряет около процента: фондовая картина может улучшиться, если завтра статистика по промпроизводству и розничным продажам за апрель выйдет не хуже ожиданий (консенсус все еще предполагает двукратный процентный рост относительно марта). А индекс высоковолатильного рынка Гонконга Hang Seng сегодня уже отработал первый ориентир отката на верхнюю границу 19,5–19 тыс., а если бенчмарк выйдет на нижнюю планку, то турбулентные акции станут еще более интересными.
Сырье
Нефть Brent в пятницу пыталась вернуться выше $75, но неделя закрыта с понижением у $74, тем самым формируя негативный сентимент в начале текущего периода. Утренний фьючерс курсирует ниже $73,5. Мешает развернуться нефтебыкам призрак дефолта США, мрачная статистика Поднебесной даже после снятия антиковидных барьеров, а еще давит окрепший доллар. Среднесрочно баррель видится дороже $80, но краткосрочно контракт может вновь пролиться ниже, в сторону минимумов года над $70.
Золото удерживается выше планки $2000. За унцию в понедельник просят около $2015. Остановка ралли и откат с годового максимума на $2070 вызван скачком доллара, с которым у Gold сильная историческая обратная сила связи, и покупателям драгметалла приходится уповать на скорую остановку подъема DXY. Вариант с новыми ценовыми пиками золота все еще доминирует в наших оценках.
Газ на хабах немного разошелся в ценах. Если в Европе тыс. кубов уже дешевела до $360, и это очередной двухлетний минимум, то в Штатах высоковолатильный NG так и не может определиться с направлением, постоянно то теряя принципиальный уровень $2,2, то вновь отбиваясь от него вверх. Пока NG подходит к $2,3, что позитивно для варианта с $2,5. Тем не менее вялотекущий боковик явно утомил спекулянтов, а ведь для данного контракта характерна высочайшая волатильность.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4124 п. (-0,2%)
Nasdaq 12 284 п. (-0,3%)
Shanghai Composite 3241 п. (-0,9%)
Нефть Brent $74,2 (-1,1%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Ведущие индексы акций продолжают консолидироваться, очередная торговая неделя прошла без существенных изменений, а унылый боковик длится с начала апреля. По сути, на рынке сложился некий баланс спроса и предложения: актуальные факторы курса бенчмарков учтены в ценах, а новых драйверов, способных значительно подвинуть рынок в ту или иную сторону, пока не просматривается.
Инфляция в Штатах замедляется, и это уже очевидно 10 месяцев подряд. А вот деловая активность снижается и потребительская уверенность, по данным университета Мичигана, сократилась до минимумов за последние шесть месяцев. При этом время от времени появляются неприятные новости из банковского сектора о проблемах с балансами и ликвидностью региональных банков. Напрягает рынки и фактор потолка госдолга. В общем, ФРС имеет очень много доводов для того, чтобы прекратить повышение ключевой ставки, хотя на прошлой неделе вероятность монетарной паузы и снизилась с пиковых 96% до 78% на фоне агрессивных высказываний ряда членов Федрезерва о необходимости продолжать жесткий цикл ДКП.
Если оценивать статистику динамики американского рынка, то именно в мае индекс широкого рынка S&P 500 не падает. Исторически более слабый месяц — июнь. Не исключено, что и в сезоне 2023 г. расхожая фраза «Sell in May» не найдет своего подтверждения, да и нет гарантий, что в первый месяц лета фондовые медведи перехватят инициативу. Все же больше вероятность, что рынок выйдет из полуторамесячного боковика вверх, а не вниз. Но на случай реализации негативного варианта, планкой риска, после которой S&P 500 наверняка упадет до круглых 4000 п., станет прорыв 4050 п. А пока ориентируемся на вариант с забросом до 4200 п. и последующий инерционный подъем выше 4300 п.
Несмотря на низкую волатильность — за последний месяц показатель изменчивости рынка почти в два раза ниже средних (3,5% против 6,5%) — и на относительно спокойном рынке спекулянтам есть где развернуться. Наш ежемесячный рейтинг турбулентных бумаг может быть использован активными трейдерами, и, например, сигналы в Tesla и Albemarle лишь за последние пару недель уже принесли свыше 10% доходности.
На фоне рыночной неопределенности и все еще актуального курса монетарного ужесточения ФРС, наблюдается закономерный рост спроса на защитный доллар США. Глобальный USD относительно корзины мировых резервных валют, выраженный в индексе DXY, в последние дни пытается вырваться из оков годового нисходящего тренда. Минимум 2023 г. на 100,8 п. отдаляется, и DXY приближается к принципиальному сопротивлению на 103 п.
При текущих 102,7 п. тест верхнего уровня возможен, но все же отдаем предпочтение сохранению девальвационного тренда в USD. На фоне наиболее вероятной остановки повышения ставки Федрезерва на июньском заседании Комитета по открытым рынкам доллар способен проломить и 100 п. вниз. А пока локальная сила доллара давит на товарные фьючерсы, номинированные в нацвалюте Штатов. Обратная корреляция USD с Gold не позволяет драгметаллу идти на исторические максимумы. А европейские и азиатские валюты временно остаются под давлением американца, но в евро и юане не все потеряно.
Рынок Азии
На старте торговой недели индексы Азиатско-Тихоокеанского региона преимущественно снижаются, значит, фактор Азии в курсе европейских бумаг не сможет поддержать покупателей. На азиатскую фондовую слабость оказывает влияние пятничная коррекция на западных площадках, утренние невыразительные фьючерсы Штатов (S&P 500 под 4140 п.), неутешительная макростатистика экспорта и импорта КНР.
И континентальный индекс Shanghai Composite теряет около процента: фондовая картина может улучшиться, если завтра статистика по промпроизводству и розничным продажам за апрель выйдет не хуже ожиданий (консенсус все еще предполагает двукратный процентный рост относительно марта). А индекс высоковолатильного рынка Гонконга Hang Seng сегодня уже отработал первый ориентир отката на верхнюю границу 19,5–19 тыс., а если бенчмарк выйдет на нижнюю планку, то турбулентные акции станут еще более интересными.
Сырье
Нефть Brent в пятницу пыталась вернуться выше $75, но неделя закрыта с понижением у $74, тем самым формируя негативный сентимент в начале текущего периода. Утренний фьючерс курсирует ниже $73,5. Мешает развернуться нефтебыкам призрак дефолта США, мрачная статистика Поднебесной даже после снятия антиковидных барьеров, а еще давит окрепший доллар. Среднесрочно баррель видится дороже $80, но краткосрочно контракт может вновь пролиться ниже, в сторону минимумов года над $70.
Золото удерживается выше планки $2000. За унцию в понедельник просят около $2015. Остановка ралли и откат с годового максимума на $2070 вызван скачком доллара, с которым у Gold сильная историческая обратная сила связи, и покупателям драгметалла приходится уповать на скорую остановку подъема DXY. Вариант с новыми ценовыми пиками золота все еще доминирует в наших оценках.
Газ на хабах немного разошелся в ценах. Если в Европе тыс. кубов уже дешевела до $360, и это очередной двухлетний минимум, то в Штатах высоковолатильный NG так и не может определиться с направлением, постоянно то теряя принципиальный уровень $2,2, то вновь отбиваясь от него вверх. Пока NG подходит к $2,3, что позитивно для варианта с $2,5. Тем не менее вялотекущий боковик явно утомил спекулянтов, а ведь для данного контракта характерна высочайшая волатильность.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4124 п. (-0,2%)
Nasdaq 12 284 п. (-0,3%)
Shanghai Composite 3241 п. (-0,9%)
Нефть Brent $74,2 (-1,1%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter