16 мая 2023 Синара Инвестбанк | Halyk Bank
Новость. Halyk Bank отчитался за 1К23 по МСФО: чистая прибыль составила KZT188 млрд, что превзошло наши ожидания и консенсус-прогноз на 26% и 37% соответственно. Телеконференция с участием менеджмента запланирована на завтра.
Комментарий. Мы рассматриваем результаты как позитивные: компания генерирует высокую выручку, а прибыль превзошла ожидания — в основном благодаря превышению прогнозов по доходам от страхования, а также по другим небанковским доходам. Продолжает расти чистый процентный доход, хотя и чуть более медленными темпами в связи с тем, что расходы на фондирование превысили ожидания. Чистая процентная маржа осталась на неизменном уровне в квартальном сопоставлении, составив 6,0%. Комиссионные доходы почти удвоились в годовом сопоставлении — результат в 9% превзошел наши ожидания (сказался рост транзакционного бизнеса).
Компания строго контролировала расходы, и операционные издержки зафиксированы на 11% ниже нашего прогноза и ожиданий рынка, в результате коэффициент расходы/доходы оказался на очень низком уровне (16,5%).
Слабой стороной оказалось качество активов: при отсутствии роста кредитования доля кредитов третьей стадии выросла до 8,0% с 7,5% на конец 2022 г. При этом стоимость риска вновь оказалась низкой, составив 0,7%, а покрытие резервами кредитов третьей стадии еще уменьшилось — до 66% с 68%. Таким образом, в ходе телеконференции интерес для нас будут представлять прогнозы по качеству активов и причины уменьшения покрытия резервами. Кроме того, интересуют требования, которым должен отвечать банк, чтобы иметь возможность выплатить дивиденды, риски вторичных санкций для экономики Казахстана и планы по разработке стратегии.
Телеконференция в Zoom состоится в среду, 17 мая (завтра)
19:00 (Алма-Ата) / 16:00 (Москва) / 14:00 (Лондон)
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Комментарий. Мы рассматриваем результаты как позитивные: компания генерирует высокую выручку, а прибыль превзошла ожидания — в основном благодаря превышению прогнозов по доходам от страхования, а также по другим небанковским доходам. Продолжает расти чистый процентный доход, хотя и чуть более медленными темпами в связи с тем, что расходы на фондирование превысили ожидания. Чистая процентная маржа осталась на неизменном уровне в квартальном сопоставлении, составив 6,0%. Комиссионные доходы почти удвоились в годовом сопоставлении — результат в 9% превзошел наши ожидания (сказался рост транзакционного бизнеса).
Компания строго контролировала расходы, и операционные издержки зафиксированы на 11% ниже нашего прогноза и ожиданий рынка, в результате коэффициент расходы/доходы оказался на очень низком уровне (16,5%).
Слабой стороной оказалось качество активов: при отсутствии роста кредитования доля кредитов третьей стадии выросла до 8,0% с 7,5% на конец 2022 г. При этом стоимость риска вновь оказалась низкой, составив 0,7%, а покрытие резервами кредитов третьей стадии еще уменьшилось — до 66% с 68%. Таким образом, в ходе телеконференции интерес для нас будут представлять прогнозы по качеству активов и причины уменьшения покрытия резервами. Кроме того, интересуют требования, которым должен отвечать банк, чтобы иметь возможность выплатить дивиденды, риски вторичных санкций для экономики Казахстана и планы по разработке стратегии.
Телеконференция в Zoom состоится в среду, 17 мая (завтра)
19:00 (Алма-Ата) / 16:00 (Москва) / 14:00 (Лондон)
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу