17 мая 2023 Промсвязьбанк | Новатэк
Объявленный ориентир доходности нового выпуска облигаций НОВАТЭК предполагает премию к ОФЗ до 105 б.п. Ожидаем, что по мере формирования книги заявок ориентир доходности может быть понижен на 10 б.п., до 9,55% годовых.
Бенчмарком для нового выпуска облигаций НОВАТЭК видим размещенный в апреле 4-летний выпуск Газпром капитал серии БО-001Р-05 (премия к ОФЗ при размещении составила 98 б.п., а на вторичном рынке сузилась до 90 б.п.).
При ожидаемой в этом году инфляции в диапазоне 4,5 – 6,5% и в среднесрочной перспективе на уровне 4% рублевые облигации эмитентов первого эшелона с доходностью 9,5 – 10% годовых на срок 3-4 года выглядят привлекательно для покупки.
ПАО «НОВАТЭК» занимает 3-е место в мире по объемам доказанных запасов газа среди публичных компаний и обеспечивает 12% объема добычи газа в России. Высокие цен на газ и повышение мирового спроса на СПГ способствовали росту выручки и рентабельности компании в 2021-2022 гг.
НОВАТЭК входит в перечень системообразующих предприятий России. Стратегия компании по развитию СПГ-проектов тесно взаимосвязана с государственной стратегией развития ТЭК по диверсификации экспорта природного газа, а также с федеральным проектом по развитию Северного морского пути (СМП), что обуславливает наличие господдержки в виде налоговых льгот и инвестиций в инфраструктуру. СПГ-проекты НОВАТЭКа являются ключевыми драйверами грузопотока на СМП.
Компания характеризуется высоким уровнем рентабельности и низкой долговой нагрузкой. Ключевые показатели по МСФО за 2021 г.:
активы — 2,5 трлн руб.,
капитал — 1,9 трлн руб.,
выручка — 1,2 трлн руб. (+63% г/г),
прибыль — 0,4 трлн руб. (+149% г/г),
чистый долг – 75 млрд руб.
Финансовые результаты по МСФО за 2022 год компания не раскрывает. Операционные показатели за 2022 г.:
добыча природного газа увеличилась на 2,8%, достигнув 82,1 млн куб. м.,
производство жидких углеводородов сократилось на 2,9% г/г, до 11,9 млн тонн.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Бенчмарком для нового выпуска облигаций НОВАТЭК видим размещенный в апреле 4-летний выпуск Газпром капитал серии БО-001Р-05 (премия к ОФЗ при размещении составила 98 б.п., а на вторичном рынке сузилась до 90 б.п.).
При ожидаемой в этом году инфляции в диапазоне 4,5 – 6,5% и в среднесрочной перспективе на уровне 4% рублевые облигации эмитентов первого эшелона с доходностью 9,5 – 10% годовых на срок 3-4 года выглядят привлекательно для покупки.
ПАО «НОВАТЭК» занимает 3-е место в мире по объемам доказанных запасов газа среди публичных компаний и обеспечивает 12% объема добычи газа в России. Высокие цен на газ и повышение мирового спроса на СПГ способствовали росту выручки и рентабельности компании в 2021-2022 гг.
НОВАТЭК входит в перечень системообразующих предприятий России. Стратегия компании по развитию СПГ-проектов тесно взаимосвязана с государственной стратегией развития ТЭК по диверсификации экспорта природного газа, а также с федеральным проектом по развитию Северного морского пути (СМП), что обуславливает наличие господдержки в виде налоговых льгот и инвестиций в инфраструктуру. СПГ-проекты НОВАТЭКа являются ключевыми драйверами грузопотока на СМП.
Компания характеризуется высоким уровнем рентабельности и низкой долговой нагрузкой. Ключевые показатели по МСФО за 2021 г.:
активы — 2,5 трлн руб.,
капитал — 1,9 трлн руб.,
выручка — 1,2 трлн руб. (+63% г/г),
прибыль — 0,4 трлн руб. (+149% г/г),
чистый долг – 75 млрд руб.
Финансовые результаты по МСФО за 2022 год компания не раскрывает. Операционные показатели за 2022 г.:
добыча природного газа увеличилась на 2,8%, достигнув 82,1 млн куб. м.,
производство жидких углеводородов сократилось на 2,9% г/г, до 11,9 млн тонн.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter