18 мая 2023 Синара Инвестбанк | Сбер
Новость. Сбербанк сегодня опубликовал сокращенную отчетность за 1К23 по МСФО. Чистая прибыль составила 357,2 млрд руб., что соответствует ROE в 24%. Сбербанк повысил прогноз рентабельности по итогам 2023 г. до свыше 22% с ~20%.
Комментарий. Размер прибыли оказался в диапазоне наших ожиданий и на 4% выше консенсус-прогноза.
Чистые процентные доходы на 4,5% превысили наш прогноз и на 6% — ожидания рынка; чистая процентная маржа составила 5,8%, оставшись на уровне прошлого квартала.
В целом доходы оказались на 5,6% ниже наших ожиданий — за счет неключевых статей дохода.
Расходы на резервы совпали с оценками аналитиков, оказавшись на 15% ниже нашего прогноза. Стоимость риска составила 1,1%, при этом доля обесцененных кредитов снизилась за квартал на 10 б. п. до 3,8%, а их покрытие резервами увеличилось на 2,2 п. п. до 144,7%.
Операционные расходы на 11% превысили ожидания рынка и на 14% — наш прогноз. Отношение доходов к расходам составило очень сильные даже с учетом сезонности 24,5% .
Мы полагаем, что отличные текущие финансовые результаты и повышение прогноза по рентабельности должны способствовать положительной переоценке акций банка, торгующихся по мультипликатору P/BV 2023П на уровне 0,8.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Комментарий. Размер прибыли оказался в диапазоне наших ожиданий и на 4% выше консенсус-прогноза.
Чистые процентные доходы на 4,5% превысили наш прогноз и на 6% — ожидания рынка; чистая процентная маржа составила 5,8%, оставшись на уровне прошлого квартала.
В целом доходы оказались на 5,6% ниже наших ожиданий — за счет неключевых статей дохода.
Расходы на резервы совпали с оценками аналитиков, оказавшись на 15% ниже нашего прогноза. Стоимость риска составила 1,1%, при этом доля обесцененных кредитов снизилась за квартал на 10 б. п. до 3,8%, а их покрытие резервами увеличилось на 2,2 п. п. до 144,7%.
Операционные расходы на 11% превысили ожидания рынка и на 14% — наш прогноз. Отношение доходов к расходам составило очень сильные даже с учетом сезонности 24,5% .
Мы полагаем, что отличные текущие финансовые результаты и повышение прогноза по рентабельности должны способствовать положительной переоценке акций банка, торгующихся по мультипликатору P/BV 2023П на уровне 0,8.
https://sinara-finance.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter