18 мая 2023 БКС Экспресс Галактионов Игорь
В январе 2023 г. мы публиковали идею портфеля в высокодоходных облигациях (ВДО) — бумагах, ассоциированных с более высоким риском, но по которым эмитенты выплачивают щедрые купоны. Пересматриваем состав портфеля и проводим ребалансировку.
• 1 млн руб. был инвестирован при формировании портфеля 17 января 2022 г.
• 1 059 063 руб. составляет оценка портфеля на 18 мая 2023 г.
• 26 142 руб. было получено за 4 месяца в виде купонов
• 5,9% принес портфель с момента формирования, что эквивалентно 17,8% годовых.
Ребалансировка
• Доходность большинства выпусков в портфеле снизилась с момента последней ребалансировки. Это связано со снижением риск-премий на фоне стабильной экономической ситуации.
• Выпуск iПетрИнжР1 был с доходностью 12,3% был заменен на выпуск компании из той же отрасли НовТехнБ1 с доходностью 13,1%.
• Выпуск СамолетР11 с доходностью 12,6% был заменен на выпуск компании из той же отрасли ЭталФинП03 с доходностью 13,3%.
• В целях выравнивания долей были проведены незначительные корректировки по прочим позициям.
• В итоге портфель облигаций принял следующую структуру. При необходимости его можно повторить с любой суммой, пропорционально увеличивая или уменьшая количество бумаг по каждому выпуску.
Индикативная доходность к погашению представленного портфеля составляет 13,3%. Фактическая доходность на горизонте года может оказаться выше за счет сужения риск-премии и опережающего роста цен на отдельные бумаги. Модифицированная дюрация портфеля находится на консервативном уровне 1,2х. Объем свободных наличных на счете составляет 891,5 руб.
Следующий пересмотр портфеля планируется в середине июня.
Новые выпуски в портфеле
Лидер-Инвест БО-ПО3 (Эталон)
Эмитент выпуска АО Лидер-инвест входит в периметр строительной группы Эталон, которая входит в топ-10 крупнейших девелоперов страны. Объем текущего строительства в мае 2023 г. составляет около 922 тыс. кв. м. Группа обладает кредитным рейтингом ruA- от агентства Эксперт РА. Агентство отмечает, что компания характеризуется высокой маржинальностью, низкой долговой нагрузкой и высокой дисциплиной по своевременной сдаче проектов. Портфель проектов группы характеризуется высокой степенью диверсификации.
Новые технологии БО-01
Компания специализируется в сфере производства и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти. Уход зарубежных конкурентов позитивно влияет на перспективы бизнеса. Компания входит в топ-3 в своем сегменте и занимает долю рынка порядка 20%. Финансовый профиль эмитента характеризуется умеренной долговой нагрузкой, высокими показателями покрытия платежей и сильной динамикой ключевых показателей: выручка за 2022 г. выросла на 56%. Рейтинг Эксперт РА на уровне ruBBB+ «стабильный».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• 1 млн руб. был инвестирован при формировании портфеля 17 января 2022 г.
• 1 059 063 руб. составляет оценка портфеля на 18 мая 2023 г.
• 26 142 руб. было получено за 4 месяца в виде купонов
• 5,9% принес портфель с момента формирования, что эквивалентно 17,8% годовых.
Ребалансировка
• Доходность большинства выпусков в портфеле снизилась с момента последней ребалансировки. Это связано со снижением риск-премий на фоне стабильной экономической ситуации.
• Выпуск iПетрИнжР1 был с доходностью 12,3% был заменен на выпуск компании из той же отрасли НовТехнБ1 с доходностью 13,1%.
• Выпуск СамолетР11 с доходностью 12,6% был заменен на выпуск компании из той же отрасли ЭталФинП03 с доходностью 13,3%.
• В целях выравнивания долей были проведены незначительные корректировки по прочим позициям.
• В итоге портфель облигаций принял следующую структуру. При необходимости его можно повторить с любой суммой, пропорционально увеличивая или уменьшая количество бумаг по каждому выпуску.
Индикативная доходность к погашению представленного портфеля составляет 13,3%. Фактическая доходность на горизонте года может оказаться выше за счет сужения риск-премии и опережающего роста цен на отдельные бумаги. Модифицированная дюрация портфеля находится на консервативном уровне 1,2х. Объем свободных наличных на счете составляет 891,5 руб.
Следующий пересмотр портфеля планируется в середине июня.
Новые выпуски в портфеле
Лидер-Инвест БО-ПО3 (Эталон)
Эмитент выпуска АО Лидер-инвест входит в периметр строительной группы Эталон, которая входит в топ-10 крупнейших девелоперов страны. Объем текущего строительства в мае 2023 г. составляет около 922 тыс. кв. м. Группа обладает кредитным рейтингом ruA- от агентства Эксперт РА. Агентство отмечает, что компания характеризуется высокой маржинальностью, низкой долговой нагрузкой и высокой дисциплиной по своевременной сдаче проектов. Портфель проектов группы характеризуется высокой степенью диверсификации.
Новые технологии БО-01
Компания специализируется в сфере производства и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти. Уход зарубежных конкурентов позитивно влияет на перспективы бизнеса. Компания входит в топ-3 в своем сегменте и занимает долю рынка порядка 20%. Финансовый профиль эмитента характеризуется умеренной долговой нагрузкой, высокими показателями покрытия платежей и сильной динамикой ключевых показателей: выручка за 2022 г. выросла на 56%. Рейтинг Эксперт РА на уровне ruBBB+ «стабильный».
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter