19 мая 2023 PRAVDA Invest | Сбер
Взглянем на МСФО Сбера за 1 кв 2023 г:
- Чистый % доход: 562,8 млрд руб. ( данных за 1 кв 22 нет)
-Чистый комиссионный доход: 171,1 млрд руб. (-)
- Чистая прибыль: 357 млрд рублей (на уровне ожиданий рынка); или 16,78 руб на акцию.
- Рентабельность капитала: 25%
- Достаточность базового капитала 15,1% (2022: 14,7%);
- Капитал банка 6,03 трлн рублей (+6,1% с начала года) или 270,7 руб на акцию!
- Чистая процентная маржа 5,8%
На наш взгляд МСФО вышел ожидаемо сильным. Цифры созвучны с ранее опубликованным отчетом Банка по РСБУ, как следствие, реакции на рынке на квартальные результаты не последовало.
👍🏻 Что еще важно вынести из отчета Сбера?
после объявления дивидендов за 2022 г. цена акций банка определяется на сколько сильно Сбер отработает в 2023 г., что и определит дивиденд за текущий год.
ПРОГНОЗ: банк улучшил свои ожидания по итогам 2023 г. 1. Ожидается более высокая прибыль, чем в прошлые годы. то есть выше 1,23 трлн. По нашим ожиданием, показатель может достигнуть 1,3-1,45 трлн руб. (прогнозный дивиденд: 30+ руб на акцию)
+ улучшен прогноз по рентабельности капитала: 22% (+0,2 пп).
+Чистая % маржа ожидается на уровне 5,5% (ранее: 5,3-5,55%). +Стоимость риска останется без изменений: 1,0-1,3% (без изменений).
НОВАЯ СТРАТЕГИЯ: Ближе года ждем новую стратегию развития банка до 2026 г. в том числе будет озвучена НОВАЯ ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА. Пока рано делать выводы, однако мы видим в этом риск.
‼ПОДТВЕРЖДАЕМ СВОЮ ОЦЕНКУ СБЕРА: Акцию стоит держать в портфелях, накапливать на коррекциях под дивиденды за 2023 год. На горизонте около года потенциал роста еще приличный. До 290-300 рублей почти +30%!
Если не будет новых шоков для рынка или существенных изменений в дивполитике банка.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу