Главное
Российский рынок акций большую часть прошлой недели торговался в боковике. Индекс МосБиржи после волны роста понедельника в остальные дни консолидировался в районе 2630–2640 п. При этом нельзя сказать, что в этой боковой динамике не было ничего интересного. Наоборот, среди голубых фишек и второго эшелона видим массу амплитудных движений. Объемы торгов оставались повышенными.
По оборотам в пятницу на первом месте оказались бумаги Яндекса (14,3 млрд руб.), подскочившие на 9% из-за новостей о наличии претендентов на покупку российской части бизнеса. По данным Bloomberg, Вагит Алекперов и Владимир Потанин направили предложения о покупке 51% доли в российских активах Яндекса, который целиком был оценен примерно в 560–600 млрд руб. ($7–7,5 млрд).
По сути самой важной информации пока так и не появилось. По-прежнему до конца непонятно, что получат держатели акций Yandex N.V. на Мосбирже при реорганизации. Поэтому текущее ралли — это аванс эмитенту от инвесторов, ожидающих распределения активов по справедливой цене.
Под конец прошлой недели некоторое давление на российский рынок оказывали новые множественные санкции недружественных стран. В основном негативное влияние на котировки затронутых компаний будет носить кратковременный характер. Для большинства из них внешние ограничения уже ранее сказались на условиях ведения бизнеса.
Дивиденды. На предстоящей неделе в центре внимания инвесторов по-прежнему останется тема дивидендов. Множество компаний проведут заседания советов директоров, на которых будут приниматься решения по размерам выплат. Эта тема сейчас ключевая для большинства частных инвесторов на нашем рынке.
В фокусе в первую очередь будут цифры от Газпрома (заседание во вторник). Базовый прогноз аналитиков БКС Мир инвестиций — 8 руб. на акцию. Но нельзя исключать как позитивных, так и негативных сюрпризов. В этом плане важны будут сигналы от дочек. В частности, решение по выплатам Газпром нефти будет приниматься уже сегодня. В самое ближайшее время могут быть опубликованы рекомендации и от Мосэнерго. Если выплаты будут выше ожиданий, то это станет сигналом о том, что и материнская компания способна поделиться более чем 50% прошлогодней прибыли.
Кроме того, сегодня стоит помнить о факторе понедельника. Это лучший день недели со значительным отрывом от остальных по накопленной динамике индекса МосБиржи. Весь рост нашего рынка в этом году почти полностью обеспечен первым днем недели. За 18 понедельников накопленный результат составляет +20,9%. При этом в целом индекс с начала года прибавляет +22,2%.
По индексу МосБиржи техническая картина пока не меняется. Общий тренд остается растущим. При спокойном фоне рынок может продолжить подъем, и в качестве ближайших ориентиров выделяется область 2680–2740 п. До этого диапазона нужно подняться еще на 1,5%. Поддержку рынку может начать оказывать фактор реинвестирования дивидендов Сбера, которые уже скоро начнут поступать на счета инвесторов.
В то же время текущая формация по индексу предполагает повышенные риски ускорения коррекции вниз в случае небольшой просадки. Дело в том, что на дневном графике сформирована четкая основа для разворотной фигуры «двойная вершина». Если с текущих отметок начнется снижение, например ниже 2600 п., то далее цели отката сместятся сразу в сторон 2450–2500 п. Так что для сохранения растущего тренда в ближайшие сессии важно не допустить сильных просадок.
История с потолком госдолга в США все еще не разрешилась. Все понимают, что это не про финансы и экономику, а про политику и борьбу за очки избирателей. Сегодня Джо Байден и спикер палаты представителей республиканец Кевин Маккарти снова встретятся и будут обсуждать тему увеличения лимита. Лидер республиканцев сказал, что в воскресенье он и президент уже провели «продуктивный» телефонный разговор, вернувшись к более оптимистичному взгляду на переговоры.
Высока вероятность, что неопределенность по поводу исхода этой истории и риски дефолта, о которых предупреждает глава Минфина США Джанет Йеллен, на этой неделе обеспечат высокую волатильность на ключевых западных площадках, а также рынках commodities. Особенно, если к концу рабочей недели так и не будет компромисса. В таком случае возможен масштабный Risk Off, то есть фиксация длинных позиций в рисковых активах. При этом достижение соглашения о повышении потолка, пусть даже временного, способно поднять S&P 500 на новые годовые максимумы (4300–4330 п.).
Бумаги в фокусе
• ЛСР (+18%). В пятницу бумаги показали лучший результат на рынке, позитивно отреагировав на внезапные дивиденды, объявленные в четверг после закрытия. Интересно, что выплаты составят 78 руб. на акцию, а котировки ЛСР подскочили на 103,2 руб. То есть в цену заложили не только объявленные дивиденды, но и будущие, хотя дивполитика эмитента по-прежнему остается непонятной. Текущая оценка компании выглядит близкой к справедливой, без значимого апсайда. У других девелоперов потенциал для роста оценивается более высоко.
• Яндекс (+9,4%). Как уже выше отметил, полезной информации о том, что принесет реорганизация держателям бумаг на Мосбирже, пока не появилось. Так что пятничное ускорение может оказаться кратковременным, несмотря на в целом позитивный взгляд на перспективы роста бизнеса компании.
• ЦИАН (+2,3%). Опубликован отчет за I квартал 2023 г. Неплохие результаты: выручка выросла на 39% в годовом выражении. При этом показатель остался на том же уровне, что и в IV квартале. Текущая оценка компании по мультипликаторам не выглядит низкой, что обусловлено ставкой на будущий активный рост компании.
• ОГК-2 (+0,8%). Сегодня состоится заседание совета директоров. В повестке есть вопрос «О созыве ОСА и других вопросах, связанных с подготовкой и проведением общего собрания акционеров». В то же время на 26 мая назначено еще одно заседание со следующей повесткой: «О рекомендациях и предложениях собраний акционеров по вопросам повестки дня ГОСА». Вероятно, о дивидендах речь будет идти именно 26 мая. В базовом сценарии ожидается высокая дивдоходность ОГК-2 — около 11–14%.
• Газпром нефть (+0,3%). Совет директоров Газпром нефти определится с дивидендами уже сегодня, то есть на день раньше Газпрома. Если информация о выплатах нефтяной компании появится до решения Газпрома, то рекомендация может дать информацию о том, каких выплат ждать от материнской компании. Обычно финальные дивиденды Газпром нефти относительно небольшие, так как основная сумма выплачивается в рамках дивидендов за 9 месяцев. Рекомендация крупных дивидендов (выше 15–20 руб. на бумагу) будет означать повышение payout ratio — это станет косвенными сигналами о том, что и дивиденды Газпрома могут быть выше ожиданий рынка.
• МТС (-1,8%). Компания опубликовала неплохие финансовые результаты за I квартал 2023 г. по МСФО. Выручка и EBITDA оказались чуть выше ожиданий и показали в целом неплохой рост. Рост в сегментах связи, банковских сервисов и рекламы продолжил компенсировать падение продаж мобильных устройств. Чистый долга/EBITDA на конец квартала составил 1,7 (без учета лизинга), против 1,9 на конец I квартала 2022 г.
Ранее эмитент объявил дивиденды в 34, 29 руб. Дивдоходность оценивается в 11,1% по текущим котировкам. Бумаги выглядят справедливо оцененными, хотя ближе к самой отсечке незначительный подъем еще возможен.
• Черкизово (-5,4%). Инвесторы негативно отреагировали на решение совета директоров о невыплате дивидендов. Однако такая реакция может быть краткосрочной, ведь эмитент ранее в декабре выплатил рекордные дивиденды 148 руб.
• Полиметалл (-5,7%), Полюс (-1,6%). Акции под давлением из-за санкций США. Влияние на бизнес пока неочевидное, так как компании во многом работают на внутреннем рынке и экспортируют металлы в Азию и на Ближний Восток. Возможны некоторые проблемы при работе с иностранными банками и трейдерами. Что касается Полиметалла, то в фокусе комментарии компании, касаемо анонсированной ранее редомициляции. Важно: под санкции попала не Polymetal, торгующаяся на Мосбирже, а именно ее российская дочка АО Полиметалл.
События сегодня
• Русагро опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
• Московская биржа опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
• Заседание совета директоров Нижнекамскнефтехима. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
• Заседание совета директоров Европейской электротехники. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
• В пятницу был последний день для попадания в дивидендные реестры по акциям Пермэнергосбыта и ТНС энерго Ростов-на-Дону. Сегодня бумаги откроются с гэпами вниз.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 1% и находится около $75.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2632,72 (-0,01%)
РТС 1039,60 (+0,31%)
S&P 500 4191,98 (-0,14%)
Валюта
USD/RUB 80,00 (-0,28%)
EUR/RUB 86,50 (-0,05%)
CNY/RUB 11,37 (-0,28%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Российский рынок акций большую часть прошлой недели торговался в боковике. Индекс МосБиржи после волны роста понедельника в остальные дни консолидировался в районе 2630–2640 п. При этом нельзя сказать, что в этой боковой динамике не было ничего интересного. Наоборот, среди голубых фишек и второго эшелона видим массу амплитудных движений. Объемы торгов оставались повышенными.
По оборотам в пятницу на первом месте оказались бумаги Яндекса (14,3 млрд руб.), подскочившие на 9% из-за новостей о наличии претендентов на покупку российской части бизнеса. По данным Bloomberg, Вагит Алекперов и Владимир Потанин направили предложения о покупке 51% доли в российских активах Яндекса, который целиком был оценен примерно в 560–600 млрд руб. ($7–7,5 млрд).
По сути самой важной информации пока так и не появилось. По-прежнему до конца непонятно, что получат держатели акций Yandex N.V. на Мосбирже при реорганизации. Поэтому текущее ралли — это аванс эмитенту от инвесторов, ожидающих распределения активов по справедливой цене.
Под конец прошлой недели некоторое давление на российский рынок оказывали новые множественные санкции недружественных стран. В основном негативное влияние на котировки затронутых компаний будет носить кратковременный характер. Для большинства из них внешние ограничения уже ранее сказались на условиях ведения бизнеса.
Дивиденды. На предстоящей неделе в центре внимания инвесторов по-прежнему останется тема дивидендов. Множество компаний проведут заседания советов директоров, на которых будут приниматься решения по размерам выплат. Эта тема сейчас ключевая для большинства частных инвесторов на нашем рынке.
В фокусе в первую очередь будут цифры от Газпрома (заседание во вторник). Базовый прогноз аналитиков БКС Мир инвестиций — 8 руб. на акцию. Но нельзя исключать как позитивных, так и негативных сюрпризов. В этом плане важны будут сигналы от дочек. В частности, решение по выплатам Газпром нефти будет приниматься уже сегодня. В самое ближайшее время могут быть опубликованы рекомендации и от Мосэнерго. Если выплаты будут выше ожиданий, то это станет сигналом о том, что и материнская компания способна поделиться более чем 50% прошлогодней прибыли.
Кроме того, сегодня стоит помнить о факторе понедельника. Это лучший день недели со значительным отрывом от остальных по накопленной динамике индекса МосБиржи. Весь рост нашего рынка в этом году почти полностью обеспечен первым днем недели. За 18 понедельников накопленный результат составляет +20,9%. При этом в целом индекс с начала года прибавляет +22,2%.
По индексу МосБиржи техническая картина пока не меняется. Общий тренд остается растущим. При спокойном фоне рынок может продолжить подъем, и в качестве ближайших ориентиров выделяется область 2680–2740 п. До этого диапазона нужно подняться еще на 1,5%. Поддержку рынку может начать оказывать фактор реинвестирования дивидендов Сбера, которые уже скоро начнут поступать на счета инвесторов.
В то же время текущая формация по индексу предполагает повышенные риски ускорения коррекции вниз в случае небольшой просадки. Дело в том, что на дневном графике сформирована четкая основа для разворотной фигуры «двойная вершина». Если с текущих отметок начнется снижение, например ниже 2600 п., то далее цели отката сместятся сразу в сторон 2450–2500 п. Так что для сохранения растущего тренда в ближайшие сессии важно не допустить сильных просадок.
История с потолком госдолга в США все еще не разрешилась. Все понимают, что это не про финансы и экономику, а про политику и борьбу за очки избирателей. Сегодня Джо Байден и спикер палаты представителей республиканец Кевин Маккарти снова встретятся и будут обсуждать тему увеличения лимита. Лидер республиканцев сказал, что в воскресенье он и президент уже провели «продуктивный» телефонный разговор, вернувшись к более оптимистичному взгляду на переговоры.
Высока вероятность, что неопределенность по поводу исхода этой истории и риски дефолта, о которых предупреждает глава Минфина США Джанет Йеллен, на этой неделе обеспечат высокую волатильность на ключевых западных площадках, а также рынках commodities. Особенно, если к концу рабочей недели так и не будет компромисса. В таком случае возможен масштабный Risk Off, то есть фиксация длинных позиций в рисковых активах. При этом достижение соглашения о повышении потолка, пусть даже временного, способно поднять S&P 500 на новые годовые максимумы (4300–4330 п.).
Бумаги в фокусе
• ЛСР (+18%). В пятницу бумаги показали лучший результат на рынке, позитивно отреагировав на внезапные дивиденды, объявленные в четверг после закрытия. Интересно, что выплаты составят 78 руб. на акцию, а котировки ЛСР подскочили на 103,2 руб. То есть в цену заложили не только объявленные дивиденды, но и будущие, хотя дивполитика эмитента по-прежнему остается непонятной. Текущая оценка компании выглядит близкой к справедливой, без значимого апсайда. У других девелоперов потенциал для роста оценивается более высоко.
• Яндекс (+9,4%). Как уже выше отметил, полезной информации о том, что принесет реорганизация держателям бумаг на Мосбирже, пока не появилось. Так что пятничное ускорение может оказаться кратковременным, несмотря на в целом позитивный взгляд на перспективы роста бизнеса компании.
• ЦИАН (+2,3%). Опубликован отчет за I квартал 2023 г. Неплохие результаты: выручка выросла на 39% в годовом выражении. При этом показатель остался на том же уровне, что и в IV квартале. Текущая оценка компании по мультипликаторам не выглядит низкой, что обусловлено ставкой на будущий активный рост компании.
• ОГК-2 (+0,8%). Сегодня состоится заседание совета директоров. В повестке есть вопрос «О созыве ОСА и других вопросах, связанных с подготовкой и проведением общего собрания акционеров». В то же время на 26 мая назначено еще одно заседание со следующей повесткой: «О рекомендациях и предложениях собраний акционеров по вопросам повестки дня ГОСА». Вероятно, о дивидендах речь будет идти именно 26 мая. В базовом сценарии ожидается высокая дивдоходность ОГК-2 — около 11–14%.
• Газпром нефть (+0,3%). Совет директоров Газпром нефти определится с дивидендами уже сегодня, то есть на день раньше Газпрома. Если информация о выплатах нефтяной компании появится до решения Газпрома, то рекомендация может дать информацию о том, каких выплат ждать от материнской компании. Обычно финальные дивиденды Газпром нефти относительно небольшие, так как основная сумма выплачивается в рамках дивидендов за 9 месяцев. Рекомендация крупных дивидендов (выше 15–20 руб. на бумагу) будет означать повышение payout ratio — это станет косвенными сигналами о том, что и дивиденды Газпрома могут быть выше ожиданий рынка.
• МТС (-1,8%). Компания опубликовала неплохие финансовые результаты за I квартал 2023 г. по МСФО. Выручка и EBITDA оказались чуть выше ожиданий и показали в целом неплохой рост. Рост в сегментах связи, банковских сервисов и рекламы продолжил компенсировать падение продаж мобильных устройств. Чистый долга/EBITDA на конец квартала составил 1,7 (без учета лизинга), против 1,9 на конец I квартала 2022 г.
Ранее эмитент объявил дивиденды в 34, 29 руб. Дивдоходность оценивается в 11,1% по текущим котировкам. Бумаги выглядят справедливо оцененными, хотя ближе к самой отсечке незначительный подъем еще возможен.
• Черкизово (-5,4%). Инвесторы негативно отреагировали на решение совета директоров о невыплате дивидендов. Однако такая реакция может быть краткосрочной, ведь эмитент ранее в декабре выплатил рекордные дивиденды 148 руб.
• Полиметалл (-5,7%), Полюс (-1,6%). Акции под давлением из-за санкций США. Влияние на бизнес пока неочевидное, так как компании во многом работают на внутреннем рынке и экспортируют металлы в Азию и на Ближний Восток. Возможны некоторые проблемы при работе с иностранными банками и трейдерами. Что касается Полиметалла, то в фокусе комментарии компании, касаемо анонсированной ранее редомициляции. Важно: под санкции попала не Polymetal, торгующаяся на Мосбирже, а именно ее российская дочка АО Полиметалл.
События сегодня
• Русагро опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
• Московская биржа опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2023 г.
• Заседание совета директоров Нижнекамскнефтехима. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
• Заседание совета директоров Европейской электротехники. В повестке есть вопрос дивидендов за 2022 г.
• В пятницу был последний день для попадания в дивидендные реестры по акциям Пермэнергосбыта и ТНС энерго Ростов-на-Дону. Сегодня бумаги откроются с гэпами вниз.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 поднимаются на 0,1%, нефть Brent в минусе на 1% и находится около $75.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2632,72 (-0,01%)
РТС 1039,60 (+0,31%)
S&P 500 4191,98 (-0,14%)
Валюта
USD/RUB 80,00 (-0,28%)
EUR/RUB 86,50 (-0,05%)
CNY/RUB 11,37 (-0,28%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter